3倍大牛股爆雷，开盘直接跌停，一日蒸发27亿

作者：杨雷 编辑：小市妹

3倍大牛股爆雷，散户们又被坑了。

11月19日，齐翔腾达（002408）公告称，因控股股东齐翔集团涉嫌内幕交易，证监会决定对其进行立案调查。公告还表示，上述立案系对齐翔集团的调查，不会对公司的正常生产经营活动产生影响。

随着消息发酵，市场陷入恐慌。齐翔腾达开盘直接跌停，一日蒸发27.3亿元。截至发稿，公司股价为8.64元，市值为245.6亿元。最新数据显示，控股股东齐翔集团持股比例为45.92%，对应持股市值为112.77亿元。

据了解，A股曾出现过多起控股股东参与内幕交易的事件，涉及公司包括方盛制药（603998）、远望谷（002161）等。自2020年以来，证监会依法启动操纵市场案件调查90起、内幕交易160起。

回顾齐翔腾达走势，近两年在资本市场走出了一波大行情。这家公司从去年4月末的3.71元一路涨至14.68元，涨幅逾295%，接近三倍。

支撑股价大涨的因素包括两点：

1.净利大幅增长。2020年财报显示，齐翔腾达归母净利润为9.76亿元，同比增长57.25%，扭转了2018年以来业绩下滑局面。

今年前三季度度，该公司实现营收257.6亿，同比增长57.7%；归母净利润为21.6亿，同比增长174.8%。

业绩增长是因为受益于公司销售的产品涨价。比如，在2021年三季度，顺酐均价为11341元/吨,环比上涨12.26%；甲乙酮均价9095元/吨，环比上涨7.67%。

2.化工板块走强，带动化工股集体上涨。从年初到现在，化学制品板块指数涨幅超过57%，同期跑赢沪指涨幅。

资料显示，齐翔腾达属于甲乙酮和顺酐行业全球龙头企业，国内市占率分别在50%、30%以上，且公司出口占国内出口比例在50%以上。

凭借规模优势，该公司对下游企业有一定的话语权，具体表现为提价。三季度，因原材料价格大幅上涨，齐翔腾达对甲乙酮客户适度提价，比如公司华南地区价格同比提高约48%；同时对下游利润空间较大的顺酐客户提价70%多。

在扩展产能方面，今年年底和明年是主要看点。齐翔腾达于2019年4月投资建造70万吨丙烷脱氢项目预计2021年底投产，于2019年8月投资建造30万吨/年环氧丙烷项目预计在2022年4月投产。如果产品价格保持在高位，产能释放可以增厚公司业绩。

此外，外界比较看好该公司己二腈国产化。目前，我国己二腈100%完全依赖进口，而齐翔腾达正在建己二腈-PA66一体化项目，该项目规划年产年产100万吨PA66、50万吨己二胺、50万吨己二腈并联产50万吨丙烯腈。券商机构点评称，“项目建成后将打破国外的技术垄断”。

随着齐翔腾达控股股东卷入内幕交易风波，已经对市场信心造成了严重影响。公司将如何解决当前面临的问题，有待观察！

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