基金参与定增热情度持续升温，哪些公司更热衷于定增？

基金参与定增热情度持续升温，哪些公司更热衷于定增？ 原创 每日财报 每财网

基金参与定增热情较去年明显升温，前十大参与定增的公司基金份额占比过半。

文/每日财报 楚风

自2020年2月份国内出台再融资新规以来，A股定增市场持续增长，2021年定增项目发行数量再创新高，年内已有598家上市公司发布定增预案。同时，定增新规对折扣、人数、锁定期等方面放宽限制，对机构投资者有着很大的吸引力。就拿公募基金来说，年内基金参与定增次数达到2200余次，超越去年全年。

经《每日财报》统计发现，年内参与定增的基金公司头尾分化较为明显，前十大基金公司参与次数达到1536次，占总次数比例的一半以上。头部基金公司更热衷于定增，而中小基金公司仅财通基金跻身进入第十位。

2021年A股定增市场延续去年火热，定增数量再创新高。截至11月11日，A股共有380家上市公司实施定增事宜，与去年全年数量持平。其中，177家上市公司定增事宜得到公募基金参与，而定增发布至今，相关股票二级市场整体走势不错。就拿前十大受基金欢迎的定增来股票说，8只股票实现浮盈，2只浮盈程度超过60%。

基金参与定增热情高，哪些更热衷定增？

定增具有折价优势，对机构投资者吸引力度较大，公募基金参与定增的热情有增无减。据Wind数据，截至11月11日，公募基金参与定增次数达到2297次，较去年全年增长19.02%；持股成本总额为733.59亿元，较去年全年增长33.94%。

经《每日财报》统计，一二线基金公司拥有较强的资金优势，参与定增热情明显高于其他基金公司。在前十大参与定增的基金公司中，头部基金公司全部入列，而中小基金公司仅有财通基金位居第十位。

南方基金参与定增的次数最高，总数达到232次。但南方基金投资力度较小，持股数量为7472.29万股，成本金额为36.87亿元，明显低于其他头部基金公司。从持股数量来看，华夏基金持有股份总量达到45170万股，但定增价格均值较低，导致投入的成本金额为65.38亿元，低于其他头部基金公司。

在成本金额方面，易方达显得“财大气粗”，投入成本达到110.37亿元，账面价值也达到128.17亿元，在各大基金公司中最为突出。易方达虽然参与次数和持股数量不是最高，但定增价格均值达到141.41元/股，使得成本金额明显居前。

《每日财报》注意到，参与定增的前十大基金多属于一二线基金公司，财通基金作为中小基金公司，目前管理规模为439.90亿元，也非常热衷定增，跻身第十位。财通基金自成立以来，对定增热情一直较高。2017年再融资规定限制定增，定增基金遭遇重挫；2020年新再融资规定出炉，定增市场持续恢复，财通基金也逐渐加大定增投入。

（原始数据来源：Wind，《每日财报》根据大数据分析工具制作）

机构投资者对定增热情较高，除折价优势外，还与定增封闭时间放宽有关。2017年再融资规定，定增封闭时间为12个月和36个月，这对基金申购赎回造成严重影响；2020年再融资规定将封闭时间放宽，分为6个月和18个月。因此，基金参与定增的封闭时间均为6个月。

因此一年持有期基金参与数量也比较多，含有“一年”关键词的产品共有263只（不同份额分开计算，下同），其中华夏基金旗下产品数量最多，达到95只。与此同时，关键词含有“定开”的基金达到223只，此关键词下同样是华夏基金旗下产品数量居多。

整体定增取得浮盈，哪家股票更受欢迎？

从整体来看，基金参与定增的股票走势较好，绝大多数获得浮盈。经《每日财报》不完全统计，基金参与定增的股票中，仅有28只出现浮亏。就拿基金参与的前十大定增股票来说，8只股票取得正增长，中微公司、春风动力浮盈幅度超过60%。

从基金参与数量来看，北方华创获得98只基金参与，参与次数位居第一。但从投资金额来看，基金对古井贡酒投资总额达到60.45亿元，明显高于其他上市公司。此外，星期六对基金增发股份数量最多，达到6656.60万股。

（原始数据来源：Wind，《每日财报》根据大数据分析工具制作）

在基金参与的定增中，大部分获得浮盈，但也有少部分定增亏损。上述受基金青睐的前十大定增股票中，中国重汽跌跌不休，目前已跌至14.32元/股，如果基金持有至今，浮亏幅度达到52.28%。不过，中国重汽定增价格基准日为1月份，解禁期为9月16日。上海瀚讯浮亏幅度也达到20%，而该股至11月15日才解禁。

除此之外，卓胜微、天宇股份、学大教育等定增浮亏幅度同样明显。据Wind数据，卓胜微定增发行价格为565.85元/股，股票现价为301.49元/股（4月30日除权）。天宇股份定增发行价格为80.95元/股，股票现价为51.42元/股（6月18日除权），春节之后股票波动下跌。

此间，学大教育是今年唯一实施定增的上市教育公司，受“双减”政策冲击，股票下挫幅度更为显著。学大教育定增价格为38.53元/股，即使以9月22日21.30元/股的解禁价格计算，浮亏幅度也达到了四成。

总体来看，基金公司参与定增热情较去年明显升温，而行业马太效应依然显著，前十大参与定增的基金公司占据过半份额。定增具有折价优势，对于优质上市公司而言，未来发展前景较好，基金公司整体实现浮盈，后续发展值得期待。

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