3年大涨5倍，实控人频繁套现，“概念之王”露笑科技再创新高

3年大涨5倍，实控人频繁套现，“概念之王”露笑科技再创新高 原创 锐眼哥 财经锐眼 收录于话题#露笑科技 1 个内容 #锂电池 17 个内容 #光伏 23 个内容 #半导体 7 个内容 #减持 11 个内容

每逢“双十一”，A股必打折，但也有创新高的。

露笑科技（002617.sz）这只股票很多股民都比较熟悉，因为它时不时的就会涨停一下，上个龙虎榜啥的。但是，要说熟悉这家公司的，应该很少，因为时至今日都很难说清楚这家公司到底是做啥的！

多年前，锐眼哥第一次看到“露笑科技”这个名字的时候，以为它和卖牙刷的三笑有啥关系，细看公司主营业务不仅与牙刷没关系，还是家高科技公司，是做电磁线的，广泛应用于电子、电力等行业。

电磁线也算是一个比较专业的细分领域，但过去几年A股每一个热点概念炒作似乎都有露笑科技的身影，炒苹果、蓝宝石的时候有它，炒新能源车、锂电池的时候有它，炒风电、光伏的时候也有它，炒芯片、半导体的时候还有它……

那么，这家公司到底是干啥的呢？

答案是蹭热点的，市场哪个概念火就通过并购快速切入概念，自2011年上市以来，通过不断的并购蹭概念，把公司市值从最初的21亿一路蹭到现在的293亿，股价还在今天盘中创下历史新高，而其实控人家族也一路套现了不少！

蹭概念的，股价再创历史新高

关注或买卖过露笑科技这只股票的投资者应该非常清楚，这只股票的股性非常活跃，日均波动振幅很大，很适合短线能手快进快出的操作风格，更是游资、散户账户中的“常客”。

这种股票你要跟它谈长期投资价值、公司价值，意义不大！

根据公司上市以来公布的历年财务数据来看，抛开非经常性收益，只看扣非后的主营业务净利润情况，最高在2017年赚了2.9亿，最低在2018年巨亏11.12亿，其他年份均在2000万-4000万的区间内波动，2020年的扣非净利润只有2748.19万。

（露笑科技扣非净利润，数据来源：同花顺网站）

由此看来，露笑科技在2018年亏损的11.12亿，不仅将上市以来赚的利润全部亏完了，按2020年的盈利能力，也至少需要40年才能赚回2018年亏掉的钱，而且2019年又亏了1.6亿，两年合计亏损12.72亿，需要45年才能赚回来！

然而，就是这样一家难以谈公司价值的上市公司，这两天股价却连创历史新高，似乎在告诉人们，其实自己是一家很有价值的公司。

（露笑科技股价走势截图）

从股价来看，今年以来露笑科技股价涨幅175%，自2019年初以来最大涨超5倍，截至目前最新市值295亿，对应公司2020年2748.19万元的扣非净利润的静态市盈率为1092倍，对应2020年1.3亿的归母净利润静态市盈率为227倍。

很多人可能不太适应用扣非净利润去计算市盈率，因为市面上都是用归母净利润计算市盈率，但通过这种方式可以明显看出露笑科技归母净利润与扣非净利润的区别。也就是说，去年公司有超过1亿的利润来自非经常项目！

这种情况下，对露笑科技这家公司谈什么公司价值呢？或许也有一定的价值，那就是讲故事、畅想未来的价值。

频繁跨界，亏损收场

去年，露笑科技有1亿多非经常收益，据2020年报显示，其中债务豁免计入收益5194.67万，仅这项收益就是当年主业利润的近2倍，其他还有权益投资收益2906.58万、企业合并收益3929.36万等。

主业没利润靠非主业来凑，主业发展不行也得靠别的方式来撑起上百亿的市值。

露笑科技自2011年上市以来，电磁线业务一直表现平平，却在“跨界并购”这事上动作频频，但并不是风生水起，往往亏损收场！

2016年9月，露笑科技斥资12亿要收购主营光伏电池的江苏爱多能源和主营锂电池的上海正昀。据公司称，因当时新能源行业环境变化而终止收购江苏爱多能源，只以6亿收购了上海正昀，搭上锂电池概念。资金来源，自己出1亿，增发募资5.05亿。

（露笑科技公告截图）

2017年5月，斥资5.5亿收购主营光伏电站业务的江苏鼎阳绿能电力，切入光伏电站业务，搭上光伏概念。资金来源，挪用此前为“露通机电油田用智能直驱电机项目”募资剩余1.69亿，其余为自有资金。

2019年1月，又斥资14.85亿收购露笑科技自己参股的顺宇洁能，该公司主营业务为光伏电站。资金来源，增发募资3.84亿，与顺宇洁能原大股东东方创投签订战略协议并提供4.5亿贷款，其余为自有资金。

2020年9月，又斥资100亿在长丰县建设建设第三代功率半导体（碳化硅）产业园，分三期建设，一期投资21亿、二期39亿、三期40亿，又搭上了半导体、碳化硅概念。资金来源，拟募资10亿。

截至目前，露笑科技主营业务涉及碳化硅、光伏发电、漆包线三大块。

几次收购下来结果如何，看一下2018年的巨亏就知道了。

2018年露笑科技发生11.92亿资产减值损失，坏账损失5.87亿、商誉减值5.7亿。其中，江苏鼎阳绿能商誉减值2.64亿、上海正昀商誉减值3.07亿。2019年商誉减值损失1.06亿，均为江苏鼎阳绿能商誉减值。

既然存在商誉减值，那就说明这些收购标的未能完成业绩承诺或出现亏损。

实控人家族真的“露笑”了

看起来露笑科技这家公司真的是运气不太好，主营业务做不好，收购的锂电池、光伏电站等新业务也陷入亏损、商誉减值，导致公司连续两年巨额亏损。

但是，不要忘了，公司通过收购涉足的锂电池、光伏、半导体概念都是这两年A股市场炙手可热的概念，因此公司股价从2019年初以来大涨超5倍。

以露笑科技的手法，大家都能猜出来，通过不停的收购好不容易将股价炒起来了，也该通过减持套现了!

查阅露笑科技减持相关公告，公司关于减持发的公告不多，自2011年上市以来总共就10条减持公告，除了前三条是承诺不减持的，其余都是关于控股股东、实控人减持的。

（巨潮资讯截图）

2020年3月4日控股股东、实控人及其一致行动人预披露减持4361.25万股，最终在去年3月26日-6月18日期间累计减持4061.25万股，合计套现2.2亿！

2020年8月19日、12月15日，控股股东露笑集团又通过大宗交易分别减持2800万股、287万股，以减持当天收盘价计算合计套现1.93亿。

除通过减持方式套现外，控股股东、实控人及其一致行动人这些年也是频繁质押套现，特别是2014年-2016年期间，虽然承诺不减持但却频繁质押。

截至今年三季度末，控股股东露笑集团持股56.76%被质押，实控人鲁小均及其儿子鲁永持股的质押比例均高达99.83%，这么高比例的质押能套现多少就不得而知了！

综合来看，应该说露笑科技实控人是个资本高手，首先通过增发募资收购可以增加自己的股票数量，然后通过不断收购A股热门概念相关资产可以提高公司股价，最关键的最后一步就是不断减持套现。

从这个手法来看，其实收购资产的好坏、能不能赚钱并不重要，重要的是可以零成本增加自己的持股量，然后等股价涨了后高位套现，一招“空手套白狼”玩到了极致！

（长期坚持原创不容易，希望大家在阅读后顺便点在看，以示鼓励！以上是笔者个人观点，仅供参考，投资风险自担。）

原标题：《3年大涨5倍，实控人频繁套现，“概念之王”露笑科技再创新高》

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