宝武合并效应：鞍钢本钢启动实质性重组，两上市公司停牌

宝武大合并的新面貌尚未示人，但其对中国钢铁行业兼并重组的带动效应已初显。始于11年前的鞍钢、本钢重组事件，在宝武大合并契机下再次进入外界视野。

9月20日上午，深交所相继发布关于鞍钢股份（000898）、本钢板材（000761）股票临时停牌公告。临时停牌之前，有媒体曝出鞍钢、本钢将进入实质性重组阶段。不像宝武合并之前的多方揣测，鞍钢、本钢实质性重组信号由中国钢铁工业协会（下称“中钢协”）高层明确发出。

9月19日，中钢协副会长迟京东在中国国际经济交流中心主办的“经济每月谈”上透露，国务院近期发布了主要针对钢铁行业兼并重组的46号文件——《关于推进钢铁产业兼并重组处置僵尸企业的指导意见》（下称“《指导意见》”）。6月底正式开启的宝钢武钢重组，正是落实此份文件的一项重要举措。下一步的钢企重组将是鞍本钢铁重组的实质性推进。

就在宝武大合并重组方案获国资委认可之后，有业内人士曾对澎湃新闻（www.thepaper.cn）提到，“宝武大合并之后，接下来应该是鞍钢和本钢”。

该人士认为，就兼并重组有利于整合资源、减少同质化竞争，以及去产能来说，同处辽宁地区的鞍本重组“效果可能会更加立竿见影”。但对于重组难度，该人士认为并不小，“其中重要一点，宝钢、武钢均属央企，但鞍钢、本钢分属央企和辽宁省国企，管理体制差异会增加难度”。

始于11年前的鞍本重组

值得注意的是，鞍钢、本钢重组实则“旧事重提”。两家企业重组步子早在11年前已迈开，更一度被认为是中国钢铁行业整而不合的“典范”。

2005年8月，鞍钢、本钢联合重组成立的鞍本集团正式挂牌成立，时任辽宁省委书记、省人大常委会主任李克强还专门到场鞍本联合重组新闻发布会。对于鞍本重组，此前设定的计划是分三步走：第一步是先挂牌子，即将新公司成立起来，并在研发、规划、销售等方面统一起来；第二步是人事方面的统一；第三步是实现资产方面的整合，形成一个新的效率更高竞争力更强的公司。而在挂牌之前的一次辽宁省冶金厅专门研究鞍本重组问题组织召开的会议上，时任本钢董事长张营富表示，“资产重组早晚都要进行的，只是还需要一段时间”。时任鞍钢董事长刘王介则补充说，“我们会加快进行资产重组，也许用一年时间吧”。

实际情况却是，鞍本重组的成果仅仅是一块牌子。一名钢铁行业的分析师对澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示“鞍本重组只是当时挂牌了而已，没有任何规划、人事方面等的统一，就是个空壳，并非实体企业”。

至于当时鞍本重组的初衷，该分析师表示，“辽宁省想把本钢留在省内，应该是关键因素”。当时，中国钢铁行业掀起一波兼并重组的高潮，目的则是做大做强。宝钢、武钢纷纷开疆拓土，即使在辽宁省内，就特钢领域，抚顺特钢、大连特钢已重组在先，随后又跨省和北满特钢重组，最终成立东北特钢。上述分析师表示，“本钢当时是辽宁本溪的纳税主力，为防止被外省大的钢企兼并，和鞍钢重组留在省内是缓兵之计”。

鞍钢、本钢整而不合，外界普遍认为是因为“强强联合”。在2005年之后，鞍钢、本钢各自为政的同时，确实也在不遗余力证明自己的强大。鞍钢主业率先上市、兴建鲅鱼圈项目、整合西南钢铁王攀钢、重组福建三钢。本钢也继鞍钢之后完成钢铁主业上市、重组联合同处本溪地区的钢铁国企北台钢铁，一举成为辽宁省属最大国有企业。

此番鞍本重组再次推进，则是行业大势所趋。上述分析师表示，“宝武大合并如果顺利，无疑是让钢铁行业新一轮的兼并重组‘有据可依’，别的企业重组难度也理应能克服”。至于行业兼并重组的氛围，该分析师认为，“不同于以往各自扩大项目，目前大家也都认可了产能过剩的现状”。

钢铁兼并重组进入系统性推进阶段

宝武大合并未完全落定，鞍本重组已提上日程，钢铁行业兼并重组步伐正在加快。

迟京东在“经济每月谈”上透露，“过去做的很多兼并重组是局部的，这次可能要系统性地推进”。《指导意见》提出的目标则是：到2025年，中国钢铁产业60%-70%的产量将集中在10家左右的大集团内，其中包括8000万吨级的钢铁集团3-4家、4000万吨级的钢铁集团6-8家，和一些专业化的钢铁集团，例如无缝钢管、不锈钢等专业化钢铁集团。

为实现上述目标，中国钢铁行业兼并重组将分三步走，时间跨度10年。第一步是到2018年，将以去产能为主，该出清的出清。同时对下一步的兼并重组作出示范，例如目前宝钢武钢的兼并重组；第二步是2018年—2020年，完善兼并重组的政策；第三步是2020年—2025年，大规模推进。

迟京东还表示，“兼并重组要成为钢铁行业今后发展的主导，每个钢铁企业都要考虑‘我和谁重组、谁和我重组、我跟谁优化、谁跟我优化’，而不是像过去那样，上两个高炉、上两个转炉”。

除去宝武合并、鞍本重组，河北地区的钢铁重组也备受外界关注。此前，河钢、首钢合并传闻已在业内流传。

承担全国钢铁去产能1/3重任的河北，减量重组是河北省政府在打好去产能硬仗中明确提出的。河北省政府今年6月份在人民日报发表的文章中提到，到“十三五”末形成以河钢和首钢两大集团为龙头、3家地方集团为重点、10家左右特色企业为支撑的“2310”新格局，钢铁企业由109家减少到60家左右。