合合信息IPO：8成收入来自C端APP，信息安全成隐患

作者：潘妍

出品：洞察IPO

近期，拥有“扫描全能王”、“名片全能王”等多款APP的上海合合信息科技股份有限公司（简称：合合信息）向上交所递交招股说明书，拟科创板上市。

合合信息在此前已完成了7轮融资，最后一轮融资停留在2019年5月，经纬创投参与了天使轮和A轮融资。本次合合信息计划发行不超过2500万股，募资14.9亿元。

新增付费转化低，新APP推出两年便被剥离

合合信息拥有“智能文字识别”以及“商业大数据”两大业务体系，主要面向B端和C端提供产品及服务。

B端业务方面，即智能文字识别服务、商业大数据服务。应用在票据分类、证照票据结构化、合同关键信息抽取、智能审核等场景下。目前已在银行、保险、证券、基金等行业实现商用。

C端业务方面，合合信息旗下包括文字识别APP“扫描全能王”、智能名片及人脉管理APP“名片全能王”、企业信息查询APP“启信宝”，3款产品合计贡献超7成的营收，为主要营收来源。

图片来源：合合信息招股书

C端付费产品主要是按期间收费的VIP会员、付费报告等单次付费产品。其中，VIP会员收费是主要收入来源，报告期各期VIP会员收费收入占C端收入比重均超过80%。

目前，扫描全能王在App Store全球效率应用市场下载量排名第一，名片全能王在 App Store全球商务应用市场下载量排名第一。

相较之下，“启信宝”的优势就没有前两者那么明显。

根据艾媒咨询的数据，2020年，中国商业查询平台月活跃用户的市场份额中，天眼查几乎是一家独大，占比高达72.4%，企查查紧随其后，占比为17.6%，排名第三的启信宝，占比仅为6.5%。

图片来源：启信宝官网

面对着激烈的市场竞争，利润最高的启信宝整体市场压力较大也是合合信息必须要面对的问题。

此外，《洞察IPO》发现，为公司提供6成营收的“扫描全能王”及“名片全能王”这两款APP的付费用户增长似乎进入瓶颈期。

招股书显示，2018-2020年，“名片全能王”APP新增付费转化率分别为0.11%、0.16%、0.25%；“扫描全能王”APP新增付费转化率分别为0.2%、0.43%、0.59%、0.6%，均不足1%。

图片来源：合合信息招股书

合合信息似乎也发现了这一点，也曾探索过新业务寻找突破口，但成效不佳。

2018年3月，合合信息推出为商务人士打造的商务社交平台——“找到”APP，并加大市场推广力度。招股书显示，2018年，“找到”APP的推广费用就达到了4665.26万元，占当年广告宣传费用80.57%。

只是，推广效果不佳。“找到”APP并未激起多大水花，甚至业绩呈下滑趋势，营收占比由2019年的1.36%降至2020年1%。

随后合合信息逐渐降低对“找到”APP的投入力度，并于2020年10月最终剥离了“找到”APP相关业务。

“找到”APP营收占比：

图片来源：合合信息招股书

此次IPO，合合信息计划募集资金14.9亿元，将全部用于与主营业务相关的项目，以及主营业务发展所需的营运资金。

募集资金用途：

图片来源：合合信息招股书

子公司“拉胯”业绩，信息安全引疑

业绩方面，合合信息在2020年刚刚转盈。

2018-2020年，合合信息分别实现营业收入1.96亿元、3.4亿元、5.78亿元。同期净利润分别为-0.79亿元、-1.96亿元、1.30亿元。2021年一季度，合合信息实现营业收入1.71亿元；净利润为4300.30万元。

不过，由于前期较大亏损，截至2021年一季度，合合信息仍有未分配利润-771.88万元。

值得注意的是，在合合信息旗下7家全资境内子公司中，仅“扫描全能王”运营主体上海临冠数据科技有限公司（简称：上海临冠）1家为盈利状态。2021年一季度，上海临冠净利润为2159.13万元。

同时，“启信宝”运营主体上海生腾数据科技有限公司（简称：上海生腾）在2020年亏损4398.29万元，在2021年一季度亏损1793.12万元。

图片来源：合合信息招股书

需要关注的是，根据《征信业管理条例》《企业征信机构备案管理办法》等规定，从事企业征信业务需向人民银行进行机构备案。

公开信息显示，上海生腾于2020年7月取得央行企业征信机构备案。不过，从事相关业务的合合信息以及其全资子公司苏州贝尔塔则并未进行企业征信机构备案，未来恐有风险。

除此之外，近几年，国家重视公民个人信息保护，对一些过度收集用户信息的应用和服务，开展大规模持续整治，不合格者会被下架处理。

其实早在2019年，据凤凰网报道，有用户对“名片全能王”所推出的销售线索获取工具“六度推专猎”发出质疑。

这一功能是基于名片全能王积累的用户数据，将之按公司、职位、行业和地域筛选出目标客户并提供给企业用户，帮助销售进行精准推广。

该用户认为，“名片全能王”此举是违规利用用户数据和隐私进行变现，并且涉嫌侵犯用户的数据隐私。

图片来源：凤凰网科技

对此，合合信息在回应中表示，只有用户同意，他的信息才会分享出去。分享授权同意就像互相之间交换名片，在用户不同意的情况下，他的信息是不会被分享出去的。

但实际上，在黑猫投诉网站，“启信宝”就因擅自公布私人电话、拨打骚扰电话等屡被投诉。

其中甚有投诉表示，“启信宝”通过大数据爬虫技术获取信息有时并不准确，不少个人电话号码被收录为企业号码，经常收到骚扰电话，影响日常生活。

图片来源：黑猫投诉

《洞察IPO》发现，合合信息似乎对这一“被投诉”功能还格外重视。

招股书显示，在合合信息目前的研发项目中，就包含一项“基于六度人脉关系的裂变式招聘系统项目”。

目前，该项目前三期已研发完成，正实施第四期，该项目的研发支出已超3000万元。

图片来源：合合信息招股书

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