北交所开市两类股有望率先受益，对A股“虹吸效应”可忽略不计

备受广大投资者期待的北京证券交易所（以下简称“北交所”）即将正式开业。

10月30日晚间，北交所正式发布各项业务规则和各项配套细则指引，并将自今年11月15日起施行。随着北交所开市时间基本明确，将利好哪些股票呢？

市场人士分析，A股方面，北交所的设立，一方面利好资本市场IT龙头公司，目前金融机构系统改造多为单一来源采购。另一方面，利好新三板整体上业务量相对占优的中小券商。

而在新三板市场层面，北交所的开板，目前已挂牌精选层的公司将直接受益。此外，已表达了北交所上市意向但目前还未正式挂牌的专精特新公司，随着北交所的开市临近也将受益。

北交所设立利好IT龙头股与中小券商，对A股“虹吸效应”可忽略不计

对于A股市场而言，北交所的开市将利好哪些行业板块与公司呢？

天风证券报告表示，随着北交所基本业务规则及配套细则的出台，金融机构系统有望持续进行相应改造。由于系统改造多为单一来源采购，现有资本市场IT格局或将进一步稳固，利好资本市场IT龙头公司。

天风证券进一步指出，投资标的上，首推资本市场IT龙头恒生电子（600570），同时建议关注顶点软件（603383）。此外，随着金融IT板块整体景气度的提升，也建议关注银行IT板块的长亮科技（300348）、宇信科技（300674）、信安世纪（688201）等公司。

中航证券研报指出，北交所从今年9月2日宣布设立到开市，仅经历了不到3个月的时间，对于深耕新三板的券商具有较大优势。预计正式开市之后，将对券商投行业务产生进一步的促进作用。同时，严格的信息披露机制、退市机制、停复牌管理制度等，都对券商投行综合实力提出更高的要求。投行综合实力较强的券商，将更加受益。

平安证券同时看好券商，特别是投行优势领先，以及财富管理主线明确的相关标的。

平安证券表示，设立北交所是深化新三板改革的重要举措，多层次资本市场体系进一步完善。随着我国多层次资本市场体系架构的进一步联通完善，证券行业将再次迎来政策利好，在流动性相对稳定环境下，券商基本面、政策面、市场面均表现为利好。

不过，广发证券研报指出，与沪深两市股权业务长期被头部券商占据情况不同，新三板整体上中小券商业务量相对占优，北交所的设立将提供差异化竞争契机。

广发证券表示，一方面，从新三板保荐数量来看，申万宏源（000166.SZ，06806.HK）、安信证券、中泰证券（600918）等券商优势明显。另一方面，从新三板做市数量来看，申万宏源、九州证券和中山证券排名靠前。

值得一提的是，北交所的下一步的开市，对A股的“虹吸效应”整体影响或可忽略不计。

广发证券表示，目前新三板交易活跃度相对较低，交易规模远低于A股整体，A股今年日均交易额约1万亿元，而精选层仅3.9亿元，占比0.04%，即便考虑投资者门槛降低、活跃度升级，存量影响微乎其微。

直接利好北交所公司，已表达对北交所意向的专精特新公司也将受益

北交所的开板，目前新三板的三类投资标的将直接受益。

“随着北交所即将开板，具体到投资标的层面，投资者可关注现有北交所公司中行业龙头及长期仍有较高天花板的公司，北交所的开板其将直接受益。同时，当前北交所已受理的公司、公告已表达北交所意向的公司也将受益。”安信证券新三板研究首席诸海滨在报告中指出。

具体来看，诸海滨指出，北交所的成立，直接受益公司即为北交所已挂牌的公司。自9月2日北交所宣布设立以来，虽然整体市场迎来一波上涨，但近期已经基本回归理性，后续仍建议投资者结合基本面，选择符合专精特新要求的投资标的。

其次，诸海滨建议投资者，可关注当前北交所已受理公司的打新机会。5月以来，在北交所上市的企业的打新收益，以其挂牌后30日的股价为打新结束的价格，对照其发行价格计算涨幅，平均涨幅达到了78.82%，且其中5家企业涨幅超100%。

“目前，北交所对于前期精选层的发行申请直接平移受理，因此在投资中可关注北交所的打新机会。”诸海滨说，“预期北交所首批上市企业会主要来自于当前已被受理但还未发行的企业，考虑到不同企业打新收益率相差甚大，建议投资者在打新时考虑公司的基本面，选择具备较好成长性的企业。”

再次，已表达了北交所上市意向但目前还未正式挂牌的专精特新公司，随着北交所的开市临近其也将受益。

诸海滨表示，北交所上市公司的股价上涨预计分为两个阶段，即上市前和上市后。其中，上市后主要为打新，而上市前则为其表达上市意向至停牌日的时期。

统计显示，5月以来北交所上市公司意向至停牌的期间涨幅，平均涨幅达到37.28%，且有4家企业涨幅超50%。

截至2021年10月20日，北交所意向公司共计244家（剔除晋层、终止辅导公司），其中67家已受理、1家已辅导验收、150家辅导中、26家未辅导。

其中，专精特新“小巨人”企业共有16家，14家发布了辅导备案公告，目前处在北交所辅导中，2家还未进入辅导。