化解PPP项目流转难题，上海联交所正搭建交易流转平台

在近日举办的第二届中国PPP（政府和社会资本合作）融资论坛上，上海联合产权交易所总裁钱璡透露，目前，上海联交所计划在原有经验的基础上，立足上海，面向全国及国际,在财政部PPP中心的指导下,搭建PPP项目交易流转平台。

钱璡说，通过上述平台为PPP项目落地实施一站式服务，包括交易信息发布、寻找社会资本、融资配套服务以及社会资本流转等，配合政府相关部门的管理职能，在政府和市场之间形成纽带与对接。同时，联交所的其他几个业务板块，包括融资租赁、供应链金融、跨境并购等，都能和PPP交易产生协同效应，从而促进PPP交易市场的活跃度，为资本退出和流转提供高效而又合规的服务。

PPP项目客观上存在市场交易的需求。PPP模式在中国发展已有十多年，但目前仍面临着项目签约率低、落地难、融资难等问题，PPP模式下引入的社会资本大多是国有企业性质，而以民间资本为代表的社会资本参与较少。

财政部数据显示，截至2016年6月30日，按照要求审核纳入财政部PPP综合信息平台项目库的项目共9285个，总投资达10.6万亿元，其中执行阶段项目共619个，总投资额达1万亿元；财政部示范项目232个，总投资额8025.4亿元，其中执行阶段项目105个，总投资额3078亿元。

钱璡解释说，PPP面临的难题与其自身的特点不无关系，PPP项目全周期时间跨度较长，一般都在20年以上，在执行合同期间会经历各种因素的变化，客观上需要在不同发展阶段有不同类型的参与方。与此同时，政府与社会资本的合作模式有很强的金融属性，而金融资本天然就有流动的需求。

“PPP项目交易流转的市场需求是巨大的，也是客观存在的，需要用创新的市场化手段来加以推动。” 钱璡认为，PPP交易平台的建立，能够为PPP项目中的社会资本提供进入、退出或流转的可能，也为新的社会资本进入存量项目提供了流通，从而保持社会资本积极参与PPP项目的动力和活力，是对PPP项目从发起、融资、建设、运营到退出整个生态链的充实和完善，有助于构建PPP事业的长效发展机制，也符合中央关于“供给侧改革”、“盘活存量”的政策导向。

对上海而言，钱璡指出，在上海建立自贸区，配合实施上海金融中心建设、“供给侧改革”、“一带一路”战略国家的背景下，PPP交易流转平台可促进上海发挥自贸区跨境资本项下资金融通的优势，尝试为打通同国内外资本对接海外PPP项目建立有效的通道。

不仅如此，PPP交易流转平台的建立也能更好地发挥上海在长江经济带发展中的核心作用，在集聚社会资本和金融资本的同时，将PPP相关的技术、经验、人才和资本的优势向全国其他省市辐射，形成广泛的联动效应。

在论坛上，钱璡对PPP项目交易流转提出了五点政策建议：

首先，在PPP制度的顶层设计时将PPP交易相关内容纳入,以健全完善PPP事业发展的长效机制。

其次，在项目的设计阶段，就要有意识、有针对性地在部分PPP立项合同中进行专业化设计，突出项目的金融属性和资本属性，提高资本进出的流动性。

第三，应该鼓励PPP项目产品创新，在PPP项目不同时期通过增资、股权转让等方式，引入更为匹配适合的社会资本方和财务投资人，扩大参与方范围，进行风险、权责和利益的再次分配，充分发挥市场资源配置的作用。

第四，充分发挥交易平台的市场化服务功能，做好交易服务的集成商，扩大项目信息发布与服务的范围和渠道。我们上海联交所愿意做365天永不落幕的展示平台。

第五，待交易数据有一定的积累的条件下，可推出PPP行业景气指数，PPP资产证券化指数等，既有利于监管机构实时监测市场动态，做出系统性风险预警，也有利于金融产品的创新，为产品的设计和定价提供参考。