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龙头豪掷36.5亿，目标是买矿

2021-10-29 15:43

来源：澎湃新闻·澎湃号·湃客

龙头豪掷36.5亿，目标是买矿！原创点绛东方财富网

光伏玻璃龙头企业福莱特又有新动作。这一次，他们将重点放在了矿上。三季度公司成功抵御光伏玻璃价格持续处于低位的风险，盈利能力不减，上游布局的完善又将如何推进下游产能扩张？

36.5亿大手笔买矿

10月27日晚间，福莱特披露了重大资产购买预案，公司拟通过支付现金和承担债务的方式购买凤砂集团持有的大华矿业100%股权和三力矿业100%股权。

据购买预案，大华矿业主要从事石英岩矿石的开采，采矿所需的辅料和耗材主要为支护材料、雷管炸药和机电设备等。目前大华矿业拥有1宗采矿权，获批的生产规模为50万吨/年。根据勘测，该石英岩矿的矿石矿物成份主要由石英组成，其含量一般为96%~99%。另外有少量白云母、绢云母，矿石质量较好。2021年1-9月，大华矿业的营业收入为6894.55万元，归属于母公司股东的净利润2135.18万元。

三力矿业成立于2003年，主营业务为石英岩矿石的开采和销售，主要产品为玻璃用石英岩矿。目前三力矿业拥有一宗采矿权，获批的生产规模为190万吨/年。该矿多数矿石石英含量在98%以上，少数在97~95%左右，并含少量白（绢）云母，矿石质量较好。2021年前三季度，三力矿业实现归属于母公司股东的净利润-318.18万元。

不难看出，福莱特本次大手笔购买的目标，正是分别位于凤阳县府城镇城河南路和凤阳县大庙镇的两宗采矿权。根据初步预估，标的资产大华矿业100%股权和三力矿业100%股权的合计预估值不超过36.5亿元。根据前述预估情况，经交易各方初步协商确定凤砂集团持有大华矿业100%股权和三力矿业100%股权合计作价不超过36.5亿元。该交易为现金收购，福莱特将以银行转账等方式分期支付本次交易的交易总价款。根据公司2020年财务数据，以交易作价上限测算，构成上市公司重大资产重组，不构成关联交易，亦不构成重组上市。

手上有矿

心中不慌

公开资料显示，福莱特国内领先的玻璃制造企业，主营业务为光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃的研发、生产和销售，以及玻璃用石英矿的开采和销售，其中光伏玻璃是公司最主要的产品。2006年，公司率先打破国外巨头对超白压花玻璃的技术垄断，抢占超白压花玻璃市场的先机，逐步树立了公司在光伏玻璃行业内的领先地位，逐步发展成为全球光伏玻璃行业第二大企业。2018、2019、2020年和2021年前三季度，光伏玻璃的收入贡献分别为68.96%、78.80%、83.98%和82.40%，光伏玻璃产品质量受到市场方面的认可，形成了明显的竞争优势。

福莱特表示，石英砂是公司生产光伏玻璃和浮法玻璃的重要原材料之一，随着公司产销规模的不断扩大，对于石英砂的需求日益增长。本次收购有助于上市公司提升玻璃用石英岩矿资源的储量，保障公司用砂需求和品质安全，降低公司对外购石英砂的依赖，同时降低石英砂原材料波动对公司产品成本及业绩的影响。交易完成后，公司抵抗风险的能力将大幅加强，持续经营能力也将稳步提升，符合公司整体的发展战略。

扛住降价

继续扩产

从公司财务数据上看，2021年前三季度，福莱特实现营业收入63.37亿元，同比增长57.78%；实现归母净利润17.17亿元，同比增长111.50%。其中，2021年三季度单季度实现营收收入23.09亿元，同比增长51.89%，环比增长17.15%；实现归母净利润4.56亿元，同比增长29.89%，环比增长7.80%。

这一营收水平还是相当不错的，尤其考虑到光伏玻璃价格在今年7月触底后，整个三季度处于低位，福莱特的净利润水准值得肯定。据PVInfoLink数据，今年一季度光伏玻璃价格属于高位，由此福莱特的净利润也得以保持在较高水平；但在第二、三季度，光伏玻璃价格出现回调，公司净利润也随之下降，毛利率由一季度的58.24%降至三季度的31.70%。

此外，原材料价格上涨也使得公司成本承压。万联证券援引百川数据指出，目前重质纯碱价格均价已经超过3600元/吨，三季度均价约2440元/吨，较二季度提升约30%，预计影响毛利率2-3pct，公司三季度综合毛利率环比-5.7pct，估计光伏玻璃毛利率约为29%。但同时光伏玻璃价格于9月份开始回升，目前3.0mm价格上涨至30元/平米，对冲部分原材料涨价影响，在价格持续回升的情况下，四季度公司利润水平仍会保持稳定。

目前，公司仍积极募资布局大规模扩产计划。2021年，公司预计新增五条千吨级产线，其中安徽二期的两个75万吨光伏玻璃产能的项目，包括日熔化量为1200吨的四条光伏玻璃生产线已陆续投产；越南海防光伏玻璃生产基地的两座日熔化量1000吨的光伏玻璃窑炉已分别于2020年年底和2021年第一季度顺利点火并全部投产。另外，为了进一步提高生产效率，公司已于2021年第二季度对中国浙江省嘉兴生产基地的一座日熔化量为600吨的光伏玻璃窑炉进行了冷修。

今年7月30日，福莱特还披露了与晶澳科技的战略合作。协议约定，晶澳科技和其指定的控股公司预计向福莱特和其指定的全资控股公司在2021年-2024年三年内采购约2.3亿平方米组件用光伏压延玻璃。考虑到双玻组件的市场渗透率，预估合同总金额约46.18亿元人民币(含税)，约占公司2020年度经审计营业收入62.60亿元人民币的73.77%，属于特别重大销售合同。相关定价按月协商，实际成交价格存在不确定性。

二级市场上，受益于光伏板块在之前一段时间的积极表现，福莱特股价自今年5月触及23.44元/股的低点后开始上扬，更在三季度得到了广发基金明星基金经理郑澄然、刘格崧的青睐，两人分别管理的公募基金广发高端制造、广发创新升级在今年三季度成为福莱特的第五和第七大流通股东。截至10月28日收盘，福莱特报53.36元/股，涨2.79%，总市值达到1146亿元。