海昌“卖子”，海洋主题公园“求生”

海昌“卖子”，海洋主题公园“求生” 原创 何必 金融八卦女频道

海昌此次一举出让4座公园，以及1家公园的控制权，占据其11座国内公园的半壁江山，与环球影城等的火爆相比，更显惨淡。

文 | 金融八卦女作者：何必

环球影城、迪斯尼乐园异常火爆，国内主题公园却连活着都难。

10月18日，国内海洋公园界的“一哥”海昌海洋公园宣布，向韩国私募基金MBK Partners出售4+1个主题公园项目的股权，包括位于武汉、成都、天津和青岛的主题公园项目100%股权，以及合资运营郑州在建主题公园项目。

公告披露，这笔交易金额一共65.3亿，海昌这边能拿到大概41.2亿，其中16.48亿元要用来还债。

本意是缓解资金困难，结果公告一出，海昌股价暴跌19.57%，当日收盘市值就剩61.22亿，还没卖出去的钱多。

1.

/ 风光无两 /

海昌海洋公园有20年历史，是国内规模最大的海洋主题公园，也是国内第一家在香港上市的主题公园运营商。

前董事长曲乃杰是土生土长的大连人，都说靠山吃山靠水吃水，曲乃杰一开始其实是做石油海运生意的。

1992年靠着运输油品生意起家，经过十几年发展，海昌集团一度成为内地最大的石油运输民营企业。

想象一下，当四艘30万吨位VLCC油轮、十余艘专业船舶，和几十艘从事国际远洋货物运输的杂货轮都运载着石油在大海上航行时，似乎很容易就能理解曲乃杰产生把海洋“搬”到自己家的那种想法了。

就这样，2002年，海昌海洋公园在大连应运而生。

从投资兴建大连老虎滩极地海洋动物馆开始进军旅游业，到最鼎盛时，曲乃杰曾坐拥大连发现王国、大连老虎滩海洋公园、青岛极地海洋世界、天津极地海洋世界、重庆加勒比水公园、鲸鲨馆等全国十多座城市的旅游项目。

而旅游远远不是终点，对于国内商业史来说，旅游、地产不分家。旅游带动消费，消费带动周边地产。拿成都极地海洋世界为例，以海洋公园为中心，周边的地产价格水涨船高，曲老板跟着就开发了天府海堂中心、海昌CEC成都极地海洋世界等楼盘。

同时，海昌还利用科普的名号引进各种海洋生物，包括但不限于虎鲸、鲸鲨、斑海豹等，其中上海海昌海洋公园还被授予“长江江豚人工繁育和科普教育基地”。

2010年，曲乃杰以51.5亿人民币身家，位列福布斯中国富豪榜第189名。

2014年，海昌集团在港股上市，成为内地首个港股上市的主题公园运营商，一时之间风头无两。

同一年公布的数据，海昌海洋公园年接待游客量已达到1149万人次，连续数年跻身全球十大主题公园运营商之列。

2.

/ 危机四伏 /

但曲乃杰显然不满足于此，又在大连搞起了所谓高端红酒主题地产项目，建了一个总占地面积52万平方米的波尔多庄园。

而且他不仅在国内大搞红酒主题休闲度假地产项目，还跑到法国收购24家生产葡萄酒的酒庄，一度被法新社称为“波尔多酒庄最大的中国买家”。

喝酒误事啊，危机很快就来了。

2014年6月26日，国家审计署披露，一些地方政府自行出台招商引资财税优惠政策，部分财政资金投向不符合相关规定。

其中，辽宁省和大连市提供的2.68亿元海外科技型企业补贴，却被大连海昌集团有限公司和锐阳(大连)投资管理有限公司用来收购14个法国酒庄。

如果说挪用补贴还可以解释成商业运作，那四年后海昌旗下被法国警方查封的十座酒庄可是涉嫌多项违法行为了。

尽管很快海昌集团就对这事发表了声明，说自己在法国波尔多地区收购酒庄，是集团国际化发展的正常投资和贸易行为，符合中国及投资所在地国家相关法律法规及审批程序要求，同时还表示确实有部分酒庄正接受法国相关政府部门调查，但已经向法国警方的查封令提起了诉讼。

但酒庄项目给集团带来的危机也是显而易见的。2015年，曲乃杰去国家旅游局领了一个奖后，就再也没有关于他的消息。

以至于，2016年5月，海昌海洋公园接连发布了几则关于人事变动及股东周年大会董事重选的相关公告，不得不把曲乃杰的儿子曲程推上了执行董事之位。

2015年后，海昌就不断向外界传递其转型轻资产战略的信念，但资产负债率却不断攀升，债务逐渐陷入困境。截至今年上半年，海昌控股资产负债率已经从2015年的52.1%跃升至82.31%，净负债比率更是高达262.1%。

屋漏偏逢连阴雨，本就资金紧张又遭遇疫情，除了面临高额债务外，公司还在持续亏损。数据显示，其去年直接亏损14.52亿元，今年上半年有所收窄，但仍亏损2.77亿元，合计亏损17.29亿元。

于是上演了前面提到的“卖子”求生的一幕。海昌此次一举出让4座公园，以及1家公园的控制权，占据其11座国内公园的半壁江山，与环球影城等的火爆相比，更显惨淡。

3.

/ 前途未卜 /

如今面临危机的不仅是海昌海洋公园，还有一众国内主题公园。

1989年9月，“锦绣中华”主题公园在深圳开门迎客，我国第一座真正意义上的主题公园成功面世。随后，主题公园在各地如雨后春笋遍地开花。

相关数据显示，截至2019年年底，中国主题公园有339座，其中25%是亏损的。

上市公司中，除了海昌外，另一家主题公园华强方特盈利情况也不乐观。数据显示，华强方特今年上半年营收22.12亿元，但净利润仅有0.9亿元。

这两年，关于海洋公园最大的新闻，就是去年受疫情影响，亚洲海洋公园龙头香港海洋公园面临倒闭风险，只好向特区政府申请拨款约54亿元港元助其纾困。这笔拨款一半用来未来一年运营，一半用来还到期的商业贷款。

在分析人士看来，目前国内主题公园的困境有决策失误、盲目多元化的影响，也与国内海洋公园整体发展滞后、不能给游客带来更好体验有关。

三年前，上海海昌海洋公园刚开业一个月，就频繁传出环境脏乱、基础设施较差、虐待动物等新闻。

而运营了十年的成都海昌极地海洋公园项目，近几年也逐渐暴露口碑问题。在大众点评上，不乏“脏乱差、项目体验差”等评论。

此外，海昌一直标榜自己是进行科普途径，也被游客指出，虎鲸表演之前的 “科普问答”环节，里面包含的一些关于虎鲸的生理和社群行为描述存在很多错误。

而这些问题，并不单单是海昌一家才有的问题。

此外，海洋主题公园还有一个最大的问题是，它很难有IP，这一点在北京环球影城、上海迪士尼等外资主题乐园的前后夹击下尤为明显。

一家成功的主题公园收入一般分三部分：一是公园门票；二是周边、餐饮、服务等收入；三是房地产投资、影视、动漫、零售、会展、服装和广告等多方面的收益。

比如迪士尼的营收报告显示，其门票收入占总业务不到三成，其他都是二次消费，但国内主题公园往往门票收入占 70% 左右，食品、周边甚至不到10%。

今年7月，海昌董事局主席王旭光坦言：“像海昌海洋公园这种重资产的商业运营模式，有非常高的经营门槛，因为我们有85%的成本，无论公园开不开门、有没有游客都是要发生的，这是我们行业的特点。”

从这个角度看，断腕求生、转型轻资产或许是国内海洋主题公园的最佳选择。

只是如今有环球影城、迪斯尼等更多选择后，本土传统主题公园还是你的第一选择吗？

参考资料：

1、《海昌海洋公园卖身之后还剩什么？资产缺IP，值得包括欢乐谷在内的国内主题公园反思了》 旅界

2、《亏损17亿后，海昌海洋公园65亿甩卖5个项目给韩国财团》澎湃新闻

3、《海昌集团收购的10多家酒庄在法国被查，涉嫌多项违法，热衷买酒庄为了啥？》新京报

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原标题：《海昌“卖子”，海洋主题公园“求生”》

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