全球资管龙头贝莱德：未来5年任何资产想赚6%都很难

贝莱德（BlackRock）的最新观点要让大部分投资者心头一凉了。他们认为，未来5年，几乎所有资产的投资回报率都会变得比现在更低。

其环球投资总策略师Richard Turnill在一份每周评论报告中指出，任何资产的回报率要达到6%都非常困难，甚至，大部分连5%都无法达到。

股票、大宗商品、债券、黄金……在众多资产中，贝莱德唯一推荐的是更具风险的新兴市场债券，“在风险更大的资产当中，新兴市场债和红利的增长值得考虑。而政府债还是可以在多元化资产配置中扮演重要角色。”

对债券有偏好的，不仅是贝莱德一家机构。

渣打银行表示，债券的防御性和收益带来强劲的市场需求，在资产组合中，投资者应该增加债券的配置。其中，企业债的表现将胜过主权债。

星展银行也认为，当股票市场不太理想，外币风险也较大的时候，国际投资者会把资金投入到债券市场中去。

而美银近期的一份报告则显示，流向新兴市场债券基金的净资金流达到纪录新高，可见新兴市场债券已经赢得了一批国际投资者的青睐。

其他的固定收益类产品则普遍不获贝莱德看好。

Turnill在报告里这样写道：“由于全球增长疲弱的前景、宽松的货币政策和攀升的估值水平，我们的5年回报预测自从金融危机之后就稳步下降。在第二季度的回报下降、估值提升之后，我们对大部分固定收益类资产都调低了预测收益率。”

在他看来，最惨的要数持有美国国债的投资者，随着债券收益率从目前的极低水平逐渐上扬，这些投资者大约每年会亏损1%以上。不仅如此，整个固定收益类资产都将迎来一个可怕的时代，从现在开始到2021年，仅有10%的全球固定收益证券产品能做到3%或以上的年化收益率。

贝莱德固定收益部副总投资官Scott Thiel表示，全球债券投资者所面临的挑战之艰巨是前所未有的。他说：“高度可调节的货币政策人推动了债券市场，而高质量债券的收益率却在持续下降。不过，主动型基金经理通过还原全球趋势、辨别增值来源，仍然有赚钱的机会。”