读完博士再来管钱，他们能做得更好吗？

读完博士再来管钱，他们能做得更好吗？ 原创 刘雪晴 远川投资评论

很多投资者对诺安基金“蔡经理”的出圈颇感意外。毕竟赌赛道的基金经理并不是只有他一人，甚至满仓梭哈半导体的基金也不少，但像他这样成为当红炸子鸡的却少之又少。

当然，蔡嵩松的爆红，与最近几年公募基金市场话语权提升、投资者关注度增加有着莫大关系，他押注单一赛道、净值大幅波动也为其博得不少眼球，但更为重要的是，他中科院芯片设计专业博士的头衔也为其加分不少。

芯片的重要性不言而喻，国产替代的空间很大，但技术门槛很高，产业链环节复杂，让很多投资者望而却步。而作为专业科班出身的蔡经理一开始就立下flag，只买半导体行业股票，给投资者很高的预期，也让越来越多的投资者相信他在芯片领域投资上的专业性。

换句话说，蔡经理若买的不是芯片而是白酒，即使有前两年白酒的火爆行情加持，他或许也很难像现在这样大红大紫。说到底，投资者看重的可能还是蔡经理在半导体行业上的认知专业度。

在金融行业，最不缺的就是精英学霸。硕士学历几乎是基金经理的标配，博士学历的也不少见。王兴曾说中国的本科率只有4%，其实基金经理的本科率也只有4%——剩下的96%是硕士和博士。

Wind数据显示，在可统计的2722位基金经理中，拥有博士、硕士和本科学历的基金经理分别为289位、2320位和113位，硕士学历基金经理占比超过85%，而博士占比超10%，本科学历的基金经理较少，占比仅4%左右。

不过，目前市场上类似蔡嵩松这种“专业博士+对应赛道”的组合并不多见。而从某种程度上来讲，这种搭配真正实现了专业的事情交给专业的人去做；基金经理重点在自己的能力圈内做投资，这未尝不是一件好事。

有鉴于此，本文为大家梳理出4位科班出身并在自己专业对应领域投资的博士基金经理，仅供参考！

01

新材料：方建

银华“科技三剑客”之一的方建，平时为人低调，网上有关他的资料并不多。但从其过往履历、历史业绩以及熟悉他的同行介绍来看，他很擅长成长股投资，在公司内部的口碑也很好，银华另一位科技成长股选手、当家中生代李晓星对其也很欣赏。

方建是清华大学材料科学与工程学系博士，曾作为主要成员参与了锂电池产业发展研究、973项目（纳米晶陶瓷材料）、863项目（陶瓷电容器材料）等国家重点高科技项目的研究工作，这为他如今在科技领域投资打下了基础。

方建职业生涯的第一站是在南方基金，历任行业研究员、基金经理助理，期间挖掘出众多牛股,年年考核名列前茅,是公司历史上晋升基金经理助理最快的行业研究员之一；2015年6月，他转战私募，任北京神农投资管理股份有限公司合伙人、研究总监、投委会副主席。

2018年，方建重回公募，加入银华基金担任基金经理，目前管理着两只产品，均是从其他基金经理手中接管的老产品，基金规模都不大，合计20.53亿元（截至2021.6.30），其中代表产品银华智荟内在价值任职3年多，回报超200%，年化回报超40%；今年6月底接管的另一只基金，至今也已经为持有人贡献了超10%的收益。

从持仓来看，他的代表产品重仓股主要集中在新能源汽车（上游锂矿和中游电池龙头）、光伏（隆基股份）、半导体（中微公司）等热门赛道，另外还包括CXO（药明康德）、白酒（贵州茅台）、国产软件（金山办公）等领域龙头股，投资范围主要集中于他较为熟悉的科技领域。

方建的基金投资思路学自芒格，他持股周期较长，强调挣公司业绩增长的钱而不是估值波动的钱，选择市场中最好的成长性资产长期持有，与公司一起成长。现阶段他非常看好新能源车的机会。他认为，这个行业从以前的补贴驱动，变成了现在的供需共振，未来5-10年的高增速几乎确定，行业内核心龙头业绩高速成长将持续兑现。

02

化工：杨宗昌

随着今年化工股的行情回暖，易方达供给改革的关注度直线飙升，风头一点不输去年蔡嵩松的诺安成长。

杨宗昌可以说是易方达供给改革的“救星”。他在2019年4月接手管理时，这只基金是一只处于清盘边缘的“迷你基”，规模仅0.5亿，而如今规模达到56亿元，仅今年一季度就增加了40亿，2年多里规模暴增100多倍。

杨宗昌是化学博士毕业，2014年加入易方达后做了近5年的化工研究员，与很多非科班出身的基金经理相比，他对化工行业和股票研究上应该更有优势。2019年4月他开始管理易方达供给改革后，逐渐将持仓调整为自己熟悉的化工行业，重仓股中化工股长期维持较高的配置比例。截至二季度末的持仓中，十大重仓股中就有7只化工相关股票。

从持仓和基金经理背景来看，杨宗昌管理的易方达供给改革被认为是市场上唯一一只主动权益类化工主题基金。不过，市场上对杨宗昌也颇有争议：

一方面，杨宗昌担任基金经理的年限不长，至今不到3年，基本上没有经历过熊市行情；另一方面，他在化工股投资上确有优势，但同时很多投资者也担心其能力圈过窄，若化工行情走完，基金业绩能否持续是个问题。

总的来看，易方达供给改革属于一个工具型产品，若看好化工股的机会，投资者可借道该基金布局，不过上面提到的两个争议也不容忽视。

03

量化：董梁

量化投资最早兴起于美国，灵感来源于赌场中如百家乐、21等游戏，本质上是概率游戏。国内公募量化的发展最早可以溯源至2004年，但真正大发展是在2009年之后，大量拥有海外量化经验的人才纷纷回国，将海外积累的成熟经验应用到A股市场。其中代表人物即“量化三剑客”——富国李笑薇、景顺长城黎海威和华泰柏瑞田汉卿。

董梁与上述三位颇有渊源，都曾任职于全球量化鼻祖巴克莱（BGI），负责美股量化投资模型的开发和投资，后来又拓展了港股量化模型的开发和投资，以及环球股指期货期权的量化投资，涉猎的市场和品种非常广。他如今已是创金合信基金首席量化投资官、量化指数与国际部总监。

他是一个超级学霸，本科阶段获得清华大学材料学和计算机科学双学士，后来去了美国留学，获得美国密歇根大学计算机科学硕士、材料科学博士。自2005年入行以来，董梁一直专注于量化投资模型的开发和投资，是一位非常资深的量化投资专家。

董梁目前管理9只产品，产品线非常齐全，沪深300、中证500、中证1000、创业板、港股等领域都有布局，产品涉及指数增强、量化选股等多个策略，可以充分满足不同投资者的需求。

事实上，量化投资是对主动投资的有效补充。相比之下，量化投资由于更强调分散，收益的爆发力不及主动投资，但因为分散持股、选股可靠度和纪律性更强，在风险控制方面更有优势。量化投资追求的是风险可控的超额收益。所以，量化投资产品同样具有较高的配置价值。

而相比名气在外的“量化三剑客”，董梁的管理总规模要小很多，这也是其一大优势。与主动投资类似，量化投资同样存在“船小好调头”的问题，每一套量化投资策略都有容量上限，规模过大不利于发挥量化策略的优势。

04

科技成长：黄兴亮

万家基金黄兴亮擅长科技股投资，并长期维持高仓位运作，几乎不择时，同时持股也高度集中，敢于重仓，风格十分激进，是一位非常特立独行的科技成长股选手。

他是清华大学计算机应用技术专业博士，证券从业经验超过14年，7年多的基金管理经验，历任交银基金、光大保德信基金行业研究员、基金经理等职，2018年加入万家基金，其投资能力才真正被市场所认可。

Wind数据显示，他的代表产品万家行业优选任职2年多里回报超过170%，位居同类排名前5%。

他在行业配置上有着明显的偏好，并且与其教育背景高度相关。以万家行业优选为例，自其2019年3月接管以来，这只基金的持仓主要集中在4个领域：信息技术、医疗保健、可选消费和工业，其中占比最高的是信息技术领域，并且配置比例呈扩大之势。

从今年中报来看，万家行业优选重仓股中既有兆易创新、圣邦股份、中微股份等芯片股，又有深信服、安恒信息、用友网络这样的软件服务商，科技感十足；再加上持仓非常集中，前十持仓占比接近71%，组合的进攻性很强。

但需要注意的是，黄兴亮更注重企业本身质地，不太在意市场短期波动，所以并不会过多考虑防守。在去年的某场直播中，当主持人问他如何控制回撤，他回答很坦承，“从来不控制回撤”；当被问到什么情况下会止盈或止损，他也坦言自己在买卖方面做得很一般。

作为基金经理，进攻能力固然重要，但风险控制能力也不可偏废。所以黄兴亮的基金或许更适合风格较为激进的投资者。

全文完。感谢您的耐心阅读。

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原标题：《读完博士再来管钱，他们能做得更好吗？》

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