商品期货大跌：锰硅期货、硅铁期货、PVC期货主力合约跌停

10月13日，期市多数下跌。其中，多只黑色系、化工系期货主力合约跌停。

截至日间收盘，锰硅期货、硅铁期货、乙二醇期货、PVC期货主力合约跌停；尿素期货主力合约逼近跌停，跌近8%；LPG期货主力合约跌超7%；甲醇期货主力合约跌6%；铁矿石期货主力合约跌超5%；动力煤期货主力合约涨超5%。

对于锰硅期货和硅铁期货双双跌停，国泰君安期货有色金属高级研究员邵婉嫕对澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者表示，价格下行主要考虑两个原因。一是能耗双控政策出现阶段性边际松动。前期能耗双控强力度停限产政策大多是针对9月份，10月当下的政策相对真空期，铁合金主产区有复产迹象，冲击市场基于供给收紧的价格预期信心。二是随着月中临近，各项宏观数据发布在际，在终端相对可预见的景气欠缺的情况下，资金提前避险撤离，带动铁合金在内的部分黑色品种价格回落。

瑞达期货也认为，短期市场陷入政策静谧期，高位恐慌情绪增多，双硅均迎来跌停。整体看，近阶段硅铁已走出相当幅度涨势，高位下存有回调需求。

“受预期和情绪双重调整影响，铁合金价格短期内有一定回调压力。但是能耗双控和缺煤的市场背景下，主产地虽有复产但是开工率依旧维持低位，电价普遍上涨带动生产成本提升，中期来看，供给受限仍有预期支撑，短期大幅下行空间有限，建议谨慎追空。” 邵婉嫕说。

化工期货方面，申银万国期货指出，国内加强调控能源供应，煤化工带动下行。产业上，PTA前期检修较多，但虹港、逸盛等共计940万吨装置重启中或计划重启；乙二醇则受煤炭下跌影响，古雷石化70万吨产能投放后稳定运行压制价格。需求端，江浙地区能耗双控，下游聚酯织造开工进一步下滑，聚酯短纤等产品价格抬升，现金流得到一定恢复。库存方面，乙二醇小幅累积，PTA小幅垒库。整体上，PTA、乙二醇基本面再转弱，关注近期大厂检修复产和下游减产消息。

针对PVC期货的调整，国泰君安期货研究所所长助理王笑表示，如果价格下跌后工厂库存和社会库存都能新进入去库通道，那么本次下跌从基本面逻辑来说依旧具有较为明确的边际，井非真正的多空拐点。“站在更长周期的角度来看，我们认为期货盘面真正的拐点大概率在四度后期下游出现季节性大范国停工降负之时。考虑到今年下游利润空间被大幅压缩，下游停工降负的幅度可能比往年有所加强，彼时盘面受到的利空影响也将更大。”