钢贸缩水净利润同比减1433%，上海钢联遭深交所业绩问询

站在钢铁电商风口，上海钢联（300226）前两年在A股市场上叱咤风云。从股市回到业绩本身，上海钢联的净利润却有点难堪，2015年亏损2.5亿元，同比减少1433.56%。

正是这份不太理想的成绩单，目前正受到监管机构深交交易所（下称“深交所”）的特别关注。6月20日，深交所发布针对上海钢联的年报问询函，重点问询上海钢联2015年信息服务业营业收入缩水，以及公司快速增长的营业成本、销售费用、管理费用和财务费用。

就深交所重点问询的信息服务业营业收入缩水一事，上海钢联董事长朱军红对澎湃新闻（www.thepaper.cn）回应，“这个很正常，钢贸商缩水那么多，不止去年，前年也下滑了，钢贸商在我们这已经算走的很慢了”。

上海钢联此前发布的2015年年度报告显示，报告期内公司营业收入为214亿元，较上一年度增长182.61%。其中，信息服务营业收入为1.6亿元，较上一年度减少17.27%。

朱军红表示，“这两年钢铁行业在结构调整，钢贸商也在结构调整。我们大量的客户已经不在做这个行业了，人家都不做了还跟我交什么会员费？这个是主要原因。”

中国物流与采购联合会钢铁物流专委会发布的一份《2014-2015钢铁贸易行业调研报告》显示，自2012年钢贸危机以来，上海近70%、全国其他地区近30%的钢贸商退出行业，全国钢贸商数量20万家迅速缩减至10万家左右。

也正是传统钢贸商的消失，催生了上海钢联、找钢网、欧冶云商等大批钢铁电商。

上海钢联凭借资讯优势在钢铁电商领域站稳第一梯队。上海钢联旗下钢铁电商平台钢银2013年正式上线，2015年年成交量2804.88万吨，日均11.22万吨，其中寄售交易量达1089.06万吨。同属第一梯队的找钢网2015年总交易量为3200万吨，但据钢银人士此前对澎湃新闻透露，“寄售交易量钢银位居第一。”

钢铁电商现有的交易模式，主要分为撮合交易模式和寄售模式。钢银平台的撮合交易为免费服务，但这一模式在平台运营初期对引入用户至关重要。寄售模式则会让公司产生收入，钢银平台对部分寄售交易收取佣金，收费模式为向卖方按实际销售重量收取服务费0-10元/吨。

然而，至少在2016年之前，电商平台不仅没有给上海钢联带来利润，反而严重拖累业绩。钢银平台刚才成交量大幅增加的背后，不仅使公司营业收入大增，营业成本、销售费用、管理费用、财务费用均大幅增加，净利润为负。

上海钢联将公司业绩不利归咎于钢银平台的巩固和生态链扩建。为快速抢占市场份额、进一步巩固公司行业领先地位，钢银电商建立战略性库存。正因此举，在大宗商品行业持续低迷、钢材价格快速下跌之际，导致公司亏损扩大。公司2016年第一季度报告中也提到，为保证平台销售的连续性，快速提升交易服务水平以及提高线上客户的黏性，钢银电商在全国多个主要销售区域建立了一定数量的基础库存，基础库存金额相对较大。而在2016年第一季度，钢银电商存货数量大幅减少，该季度上海钢联净利润403万元。

另一方面，上海钢联认为，公司持续致力于大宗商品产业生态链建设，加大对钢银电商钢铁现货交易服务平台的投入，导致三项费用同比增加。

但对于公司业绩不利多处提及的主因“钢银电商建立战略性库存”，深交所要求作出进一步解释。要求公司按季度列示报告期内钢银电商采销量、库存量的变动情况，并结合商品价格波动情况量化分析对公司财务业绩的影响。同时，深交所要求公司结合钢铁等大宗商品价格波动情况，补充说明报告期内存货跌价准备计提情况，以及计提金额是否足额、充分。

钢银平台的交易环节也需要进一步细化。深交所要求，公司应补充说明寄售交易模式的注册用户数量、平均交易金额和交易笔数、结算方式、资金回款周期等，并与上一年度进行对比。

另外，针对上海钢联快速增长的营业成本（较上一年度增加192.30%）、销售费用（较上一年度增加59.34%）、管理费用（较上一年度增加20.72%）及财务费用（较上一年度增加69.40%），深交所要求公司结合业务模式、销售收入变动情况以及费用明细构成等，详细说明销售费用、管理费用大幅增长的具体原因及其合理性。

同时，要求公司补充说明报告期内公司新增和偿还的借款情况，包括借、贷款人、金额和利率，并结合公司偿债能力的变化情况分析公司的资金压力和偿债风险。

值得注意的是，朱军红在接受澎湃新闻采访时透露，步入2016年后，公司信息服务业务有了回暖之际。至于回暖原因，一方面缘于公司正在做精做强数据服务，另一方面则是“今年上年半钢铁行业的好转”。