股权调整频繁，权益舵手缺席，泰达宏利基金19年发展迟缓

作者：赵长进

出品：全球财说

伴随着控股股权转让事宜的推进，泰达宏利基金的人事调整初现端倪。

9月23日，泰达宏利基金发布公告称，刘轶因工作调动离任董事长一职，由总经理傅国庆代任董事长。

同时，刘轶还是公司大股东天津市泰达国际控股（集团）有限公司董事长，结合此前泰达国际拟转让泰达宏利基金51%的股权，刘轶这次卸任就显得意味深长。

事实上，成立近20年的泰达宏利基金已发生6次股权变更及3次更名，随之带来的人事动荡影响深远。

不仅多年来管理规模增长缓慢，且由于昔日权益明星经理的陆续出走，公司权益投资已缺少核心舵手，旗下基金经理分化明显。

6次股权调整仍存变数 人事动荡影响显现

资料显示，泰达宏利基金前任董事长弓劲梅因工作安排于2020年9月29日离任，同日，刘轶成为新任董事长。但任职至今仅一年，刘轶也因工作安排离任。刘轶曾任职于建设银行、民生银行、英大基金等机构，现任泰达控股副总经理、泰达国际董事长。

傅国庆在泰达宏利基金任职多年，先后担任财务总监、副总经理、首席信息官等职务，去年5月担任公司总经理。

Wind数据显示，泰达宏利基金目前的持股比例为泰达国际持股51%，宏利投资管理（香港）持股49%。

此前天津产权交易中心网站显示，泰达国际拟转让泰达宏利基金51%的股权，转让底价17.58亿元，信息披露日期从6月30日到7月27日。产权转让公告显示，公司2020年营业收入约3亿元，净利润3991.95万元。

值得注意的是，这部分股权处于质押状态，其中25%完成了股权出质登记手续，另有26%的股权质押登记手续将在项目挂牌期间进行。

彼时有消息称，宏利投资或将成为股权转让的受让方，但截至目前，关于此事尚无公开进展信息。宏利投资成立于1994年，是宏利金融（Manulife Financial）旗下企业。后者总部位于加拿大多伦多，是全球主要的金融服务集团，在多个国家和地区开展业务。目前，宏利金融在国内还控股一家合资寿险公司中宏人寿。

作为“好人举手”制度实行后的首批基金管理公司，泰达宏利基金成立于2002年6月，最初名为湘财合丰基金，由湘财证券、山东鑫源控股、大庆石油管理局和新疆证券4家机构分别持股40%、30%、15%和15%。

2004年1月，公司引入外资机构荷兰银行，股东变更为湘财证券、荷兰银行和山东鑫源控股，3家分别持股37%、33%和30%，公司更名为湘财荷银基金。同年8月，山东鑫源控股将股份转让给湘财证券，后者以67%持股比例成为控股股东。次年2月，荷兰银行将股权转让给荷银亚洲。

2006年4月，湘财证券将股权51%转让给北方国际信托，16%转让给荷银亚洲，北方国际信托是天津泰达集团旗下公司，公司由此更名为泰达荷银基金。2010年3月，荷银亚洲将其持股全部转让给宏利投资，公司更名为泰达宏利基金。2018年12月，北方国际信托将51%股权转让给泰达国际至今。

如果此次宏利投资接手属实，泰达集团将退出15年的股东名单，公司大概率迎来第四次更名，同时成为又一家外资控股的公募基金公司。

天天基金网显示，截至二季度末，泰达宏利基金管理规模552.06亿元，基金数量96只（非合并份额），基金经理16人。

在2017年9月底到达顶点553.51亿元后，公司管理规模呈下跌态势，当年底至457.69亿元，2018年底至谷底320.22亿元，随后缓慢增长，2019年底勉强站上400亿元关口，去年公募大年至年底仅达471.07亿元。比其成立晚7天的国投瑞银基金最新规模已突破了1300亿元，2002年底成立的招商基金最新管理规模已近6000亿元。

泰达宏利基金的萎靡与公司股权变化带来的人事调整密切相关。从湘财合丰基金开始，公司总经理先后经历了李克难、林伟萌、缪均伟、刘青山、刘建等人，不同管理层势必带来不同的管理风格，刘青山在任期间，泰达宏利基金旗下多只产品业绩表现优秀，这也是泰达宏利基金的高光时刻，泰达宏利成长混合（162201）等都曾创下累计收益超400%的成绩。但随着2015年刘青山离职，7位基金经理同年离职，其中包括梁辉、胡振仓等在公司任职超过5年的老将。

以泰达宏利成长混合为例，天天基金网显示，在2013-2015年连续3年合计超90%的正收益后，2016-2018年收益率连续3年下跌，合计跌幅近50%。

基金经理业绩分化 迷你基金扎堆

天天基金网显示，截至二季度末，公司主要产品股票型、混合型、债券型、货币型基金的规模分别为43.11亿元、123.54亿元、234.98亿元、149.98亿元，股票型和混合型的规模合计占比约30%。

截至9月30日，在47只（非合并份额）混合型基金中，有16只近6个月收益率为负。公司权益产品规模最大的为今年1月刚成立的泰达宏利波控回报12个月混合（010845）20.22亿元，截至9月30日，其近6个月收益1.3%，低于同类平均，同类排名552|717。

泰达宏利基金曾出现过多位权益明星基金，包括早期的曾昭雄、李泽刚和后期的刘青山、梁辉等等，但可惜都已离职，近年来缺少权益投资舵手，目前公司主要的权益基金经理为吴华、张勋、庄腾飞、张晓龙、王鹏、师婧等。

在上述基金经理中，目前在管资产超过20亿元的有吴华、张勋和王鹏，天天基金网显示，吴华累计任职时间超过7年，现任国际投资部副总经理兼首席策略分析师，在管基金4只（合并份额，下同），截至9月30日，有数据可统计的3只基金今年以来收益率全部为负，且最低跌幅超过15%，而今年3月刚成立的的泰达宏利消费服务混合（A：011431，C：011432）近6个月收益率跌幅也超过了15%。

张勋累计任职时间近7年，在管基金6只，截至9月30日，除8月中旬接替吴华的泰达宏利绩优混合（005903）今年以来收益率跌幅超过20%外，其余4只有数据可统计基金今年以来收益率全部为正，但收益率区间从2%到43%不等，差距较大。

王鹏业绩相对最好，在管基金4只，截至9月30日，有数据可统计3只基金今年以来收益率全部超过46%，或正因为不俗的业绩，10月8日，由王鹏担任基金经理的泰达宏利新兴景气龙头（A：012382，C：012383）正式发行。但王鹏累计任职时间不到4年，且除泰达转型机遇股票A（000828）外，其余在管产品都为去年底以来接管或新产品，对其投资能力尚难判断。截至二季度末，上述今年以来有数据统计的3只基金泰达转型机遇股票A、泰达宏利成长混合（162201）、泰达高研发6个月持有混合（A：010135，C：010136）前十大重仓股有8只相同，包括宁德时代、璞泰来、天赐材料、精达股份、星源材质、诺德股份、震裕科技、华友钴业等。

8月10日，泰达宏利同顺大数据发出清算报告，这只成立于2016年2月、起始规模3.94亿元的混合型基金至清盘规模仅1560万元，Wind数据显示，去年公司先后有泰达宏利年年添利A、泰达宏利亚洲A、泰达宏利创金A、泰达宏利定宏和泰达宏利睿选稳健等5只基金清盘。

梳理Wind数据，截至二季度末，泰达宏利品质生活（162211）、泰达宏利聚利（162215）、泰达宏利绩优增长（005903）等9只基金（合并份额）规模低于5000万元的清盘红线。

其中，泰达宏利全能优选混合（A：005221，C：005222）成立于2017年11月，是首批获批的6只FOF（基金中的基金）之一。截至二季度末，基金A/C份额合计仅0.28亿元，较成立之初的8.28亿元下降97%。

8月16日，泰达宏利基金发布公告，主要内容是关于泰达宏利全能优选混合基金终止条款的变更，以进行“保壳”。截至9月28日，泰达宏利全能优选混合A/C份额成立以来收益率分别为26.69%和25.08%。在首批6只FOF中规模和收益率均居末位，截至9月29日，同批的海富通聚优精选混合（005220）成立以来收益率达63.12%。