合盛硅业，宁波“草帽王”激荡三十载

从卖草帽赚下第一桶金，到进入楼市滚大资本雪球，再到布局硅产业成为宁波千亿首富，罗立国似乎总能找到一个合适的切入时间。或许正如他所说的那句名言，“不管做什么，选对时机很重要。该进则进，该退则退。”

9月14日，合盛硅业股价冲至259.8元/股，两个月暴涨221%，总市值达到2790亿元，再度刷新着纪录，也借此成为有机硅概念板块中，唯一进入2000亿俱乐部的成分股，并与第二位的天赐材料拉开千亿市值，坐稳“有机硅一哥”的宝座。实际上，不仅是有机硅，在工业硅领域，合盛硅业同样做到龙头。

左手工业硅，右手有机硅，这让站在背后的罗立国家族，成为宁波新任千亿首富。

01、凑2万卖草帽起家

说起来，罗立国的第一桶金，还是来自“卖草帽”。

宁波当地媒体《慈溪日报》报道，罗立国出生于1956年，年轻时曾在国企工作过一段时间，他的家乡是“十里长街无闲女，家家都有编帽人”之美誉的“草帽之乡”长河镇。直到33岁那年，改革的春风终于拂动了罗立国这颗不安分的心，让他放弃了令人羡慕的“铁饭碗”，凭借着凑到的2万元下海。

就这样，凭借着一台二手打包机、几间破房子和几位农民，罗立国开始了创业之旅，背靠着家乡的资源优势，做起门槛较低的草帽生意。由于资金短缺、人手不足，罗立国不得不身兼技术员和销售等多种职位，常常一天无法休息。好在功夫不负有心人，仅第一年，罗立国就把产值做到260万元，震惊了慈溪商界。

“要让长河人编的帽子飞向世界”，这是罗立国最初立下的誓言。上世纪90年代，成功打开销路的罗立国，每天能卖掉上万顶草帽，并远销至美日英等国家，年出口进账千万美元。而这笔庞大的资金，也奠定了他二次创业的基础。

1993年，罗立国与香港裕足合办宁波合盛工艺品有限公司，并在两年后组建合盛帽业，资本的雪球也越滚越大。“GAP、Gucci、DKNY……不少国际大牌的产品由合盛贴牌生产，就连英国女王、日本皇室成员，都是合盛纯手工编制金丝草帽的粉丝。”合盛业务部相关负责人曾自豪地说道。

或许因为“草帽”是罗立国发家的起点，帽业在合盛集团目前的产业占比虽然微乎其微，但始终没有被丢掉。市界发现，在合盛硅业第一大股东宁波合盛集团有限公司的主营业务中，依旧包含着服装、工艺美术品、草制品、帽、塑料制品等产品。

（来源：合盛硅业2020年年报）

对于罗立国而言，卖草帽只是积累原始资本的手段，他的脚步不会因此停滞不前。

2000年前后，罗立国成立杭州欣新房地产开发有限公司，杀入当时刚兴起的房地产业务，先后开发“七里香溪”别墅园、千岛湖“比华利”度假村、杭州“滨江娱乐”等项目，再度赚得盆满钵满，继续滚大资本雪球。而宁波杭州湾跨海大桥的建设背后，也出现罗立国的身影。

天眼查APP显示，杭州欣新当前注册资本为2000万元，主要从事房地产开发经营业务。可早在2017年的房价巅峰时期，罗立国便“卖掉”了这家公司。当年11月，该公司发生大规模变更，罗立国与合盛集团退出，接盘者为港股上市公司众安集团，企业类型也由私营有限责任公司变为一人有限责任公司。

“不管做什么，选对时机很重要，该进则进，该退则退”，罗立国似乎在践行着自己的观点。

（来源：天眼查数据）

02、最佳时机杀入硅产业

工业硅是一种重要的原材料，更是罗立国新的财富密码。

简单来说，工业硅是由硅矿石和碳质还原剂冶炼而成的产品，主要成分为硅元素，是下游光伏材料、有机硅材料的主要原料。其中，有机硅的市场需求占比超40%，为上述三者中最高，在建筑、汽车、机械、医药、军工等行业都有应用，有“工业味精”的称号。而工业硅和有机硅，正是合盛硅业的业务支柱。

实际上，我国的工业硅发展，已经历过几轮涨跌周期。

上世纪60年代，我国的工业硅生产能力为5万吨/年，在实现自给自足的基础上，又用20年实现出口，相关生产企业也在此期间迅速增加。

可到了90年代后期，受国际工业硅价格下滑等因素影响，我国部分工业硅企业损失惨重，罗立国正是在这场“大灾”过后选择杀入。

2001年，罗立国创建宁波罗宁硅酮制造有限公司，主要从事高温硅橡胶制造，开始与硅材料结缘。2005年，尝到甜头的罗立国，又带领团队建立合盛硅业股份有限公司，以浙江嘉兴为总部基地，先后在新疆石河子、新疆鄯善、四川泸州等地布局。

实际上，合盛硅业在西北和西南等偏远地区布局，主要是因为在工业硅的生产成本中，原材料采购和电力支出都是大头。合盛硅业也提到，包括硅石、煤炭及石油焦等在内的工业硅产品原材料，均在各生产基地周边地区向供应商采购，利用了当地的矿产资源优势。

2020年，合盛硅业实现主营业务收入89亿元，其中有机硅营收49.96亿元，占全部主营收入的56.12%，同比增加31.38%；工业硅营收为38.49亿元，占全部主营收入的43.23%，同比减少23.61%，主要系自用量增加等因素导致。

罗立国之所以偏重有机硅，这可能跟有机硅的毛利率更高有关。2020年，合盛硅业的工业硅毛利率为25.86%，有机硅毛利率为30.15%。

步入2021年，随着新能源与光伏等行业的持续火爆，带动硅产业终端需求明显提升，硅价水涨船高。百川盈孚数据显示，有机硅DMC报价在8月24日达到35000元/吨，年内涨幅59%。短短一个月后的9月27日，生意社数据显示，有机硅DMC价格已涨至近6万元/吨，再度刷新近年新高。

合盛硅业成为主要受益者之一。合盛硅业2021年半年报披露，公司上半年实现营收77亿元，同比大涨84.11%，实现归母净利润23.72亿元，同比暴涨428.26%。与此同时，工业硅与有机硅间的毛利差距进一步加大，东方财富Choice数据显示，两项数据分别增至36.35%和50.4%，差值由4.3个百分点增至14个百分点。

所以，合盛硅业前段时间的股价暴涨，也就显得不那么出奇了。

03、宁波千亿首富家族诞生

2017年，合盛硅业登陆A股后，股价曾徘徊三年不前，直到2020年11月开始大幅拉升，而站在背后的罗立国家族，也开启一年暴涨千亿身家的财富神话，顺理成章地成为宁波首富。

东方财富Choice数据显示，截至2021年6月底，宁波合盛集团有限公司持有合盛硅业50.89%股份，为第一大股东。此外，副董事长罗燚持有12.89%股份，非独立董事罗烨栋持有11.67%股份，分别为第二大股东和第三大股东，而董事长罗立国直接持有不到1%股份。

实际上，宁波合盛集团同样为罗立国家族控制，罗燚与罗烨栋分别为罗立国的女儿与儿子，三者同为合盛集团股东，属一致行动人。天眼查APP显示，罗立国持有宁波合盛集团50%股份，两子女平分余下50%股份。也就是说，罗立国与其子女，共计持有上市公司合盛硅业不到76.5%股份。

（来源：天眼查数据）

按9月14日的历史高点计算，罗家三人的持股价值达2134亿元。而在去年10月发布的2020胡润百富榜上，罗立国家族身家仅为215亿元，按所在居住地排列位于宁波富豪第5位，排在第1位的马建荣家族坐拥700亿财富。可不到一年，罗立国家族便以暴涨超1920亿身家的成绩，成为宁波新首富。

福布斯全球实时富豪榜显示，马建荣家族当前身家为128亿美元，约合827亿人民币。同样具有竞争力的公牛集团实控人阮学平与阮立平兄弟，凭借持有的公牛86.2%股份，当前身家为845亿元，不增反减，仍不及罗立国和其子女。

（2020年胡润百富榜）

值得一提的是，随着宁波首富地位的确立，罗立国再度选择豪赌。

9月9日，合盛硅业宣布一则耗资76亿元的扩产计划，其中年产20万吨硅氧烷及下游深加工项目的投资预估35亿元，而年产40万吨工业硅项目的投资达40.8亿元。

一则国信证券前不久发布的硅行业报告显示，合盛硅业的石河子、鄯善以及金松三大产能地，2020年生产工业硅50.5万吨，占整个行业的产量占比达到24.1%，为国内最高。可研报给出的评价依旧是，“金属硅国内集中度较低，小产能居多”。

罗立国的40万吨工业硅项目一旦顺利铺开，将再度确保其“工业硅一哥”的地位。可问题在于，合盛硅业目前并不富裕。截至今年6月，合盛硅业货币资金为23亿元，可短期借款及一年内到期的非流动负债合计26.2亿元。而在2020年底，合盛硅业的负债首次达到百亿级别，负债率更是超过50%。

此外，在半年报发布前，合盛硅业还进行过一波争议颇高的定增。5月27日，合盛硅业以18.65元/股的发行价格，向特定对象罗燚、罗烨栋非公开发行合计不超过1.34亿股股份（含本数），募集资金总额不超25亿元（含发行费用），扣除发行费用后用于补充流动资金。

这样的定增价格，只相当于合盛硅业前段时间股价高点的1/14。而罗燚与罗烨栋二人，因此暴涨超200亿身家。实际上，合盛硅业的本次定增始于去年5月，当时其股价在24元/股左右。可时隔一年，合盛硅业股价已暴涨近10倍，再按当时价格进行定增，难免引发外界质疑。

9月中旬，中国安全生产网转发了一篇名为《“工业味精”为何少了安全味儿？》的文章，并直言有机硅企业普遍存在安全隐患，安全管理频现低级错误。就在三个月前，合盛硅业下属子公司一试产线刚发生过一起火灾，但所幸无人伤亡。无论如何，这对于一直大踏步前进的罗立国而言，都是一个警醒。

“不管做什么，选对时机很重要，该进则进，该退则退”，罗立国靠这句话成为了千亿首富，幸运女神知否会常伴其左右，我们不得而知。但可以肯定的是，在经历一轮高光后，合盛硅业的股价已走入下坡路，并在9月29日吃下一个罕见的跌停。

投资者正在用实际行动，为罗立国的豪赌证明自己的立场

（作者 | 冯晨晨，编辑 | 廖影）