个股普跌：部分资金套现观望，现阶段市场整体机会并不明显

长假前的倒数第二个交易日，A股市场个股普跌。

9月29日，A股三大股指集体低开低走，截至收盘均跌逾1%。

明日将是长假前的最后一个交易日，投资者是该持股还是持币过节呢？

金信期货副总经理兼研究院院长刘文波对澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者说，建议投资者持币过节。一方面，目前外围市场存在波动风险，或对节后A股市场产生不利影响；另一方面，当前市场走势处于较为微妙的阶段，波动上升的概率在提高。

联储证券上海资产管理分公司总经理助理谢迟鸣对澎湃新闻记者说，对持股还是持币保持中性判断，现阶段市场整体机会并不明显，风格也并不清晰，整体保持在相对平衡。

个股普跌

9月29日收盘，上证综指跌1.83%，报3536.29点；科创50指数跌0.61%，报1345.77点；深证成指跌1.64%，报14079.02点；创业板指跌1.13%，报3175.15点。

三大指数全线下跌中，个股也遭遇普跌。Wind统计显示，沪深两市下跌的个股达3947只，有129只股票跌幅在9%以上，而实现上涨的个股仅469只。

“市场遭遇全线回调，主要是四方面因素影响所致。”刘文波说：“一是宏观层面上，当前国内经济下行压力加大，市场对基本面的相关担忧继续存在。二是资金面上，临近季度末，资金面边际有所收敛。”

刘文波表示，三是情绪面的影响。一方面，外围市场下挫及美债收益率上升，一定程度打压了市场风险偏好并传导至国内。另一方面，国内限电及能耗双控政策对A股市场情绪的影响也在持续发酵。在此影响下，周期股大幅回调，叠加消费板块未能延续涨势，导致股指下行。

“四是长假临近，公募基金调仓、量化基金离场休息等因素下，节前部分资金选择套现离场观望。”刘文波进一步指出。

谢迟鸣说：“下跌是内外部因素共同作用所致。一方面，是海外市场在美联储退出量化宽松预期影响下，波动有所加剧。”

“另一方面，是市场对下半年部分行业业绩预期边际向下。同时，长假将至，投资者获利了结意愿较强。”谢迟鸣说。

风格切换显著，成交额大幅缩减

其实，近几个交易日，A股市场“画风突变”。一方面，市场风格切换迅速且显著，如年内已“萎靡”多时的白酒股“一飞冲天”，贵州茅台甚至时隔6年后再次出现涨停。

例如，年内新能源、周期等板块火热背景下，白酒等消费板块走势一直较为低迷。但在9月27日，白酒股“一飞冲天”，贵州茅台（600519）时隔6年后再次出现涨停。

不过，在9月28日，前一个交易日还大放异彩的白酒股，马上出现批量大跌。9月29日，白酒股再次逆市走高。

另一方面，两市成交额连日出现大幅缩水。9月28日、29日两个交易日，两市成交额均险守万亿，分别为1.04万亿元和1.08万亿元，较此前1.3万亿元甚至1.5万亿元的成交额，出现大幅缩水。

对于A股的“画风突变”，刘文波说，近期市场风格切换显著，主要是受国内经济基本面、行业政策变化、资金偏好等因素的多重影响。

“具体而言，虽然国内经济面临下行压力，但流动性仍较为宽松。而限电及能耗双控政策对周期股形成中短期影响，在提价预期和消费旺季的提振下，消费股出现回暖。”刘文波指出。

对于成交的缩量，刘文波认为，近两天A股成交有所萎缩，市场交投情绪出现一定程度的降温，主要原因有二。

“一是指数经历前期大幅反弹后，市场当下正处于敏感时期，股指上行动力减弱但宏观流动性维持宽松仍对A股构成支撑大背景下，短期市场操作难度加大，导致部分资金选择暂时离场。二是杠杆资金骤减背景下，A股流动性短期出现暂时性退潮。”刘文波说。

刘文波表示，其实从往年规律来看，节前市场成交一般均会出现一定程度的萎缩。

谢迟鸣同样说，近期市场成交缩量，与长假前交投比较谨慎有关，长假过后博弈资金或将再度进场。

外围市场存在波动风险下可持币过节

长假期间，投资者是该持股还是持币过节呢？

刘文波建议投资者持币过节。一方面，是目前外围市场存在波动风险，美联储量化宽松面临退出预期，叠加美国债务上限问题、美债收益率上行等因素，均可能导致外围市场加剧波动，并对节后A股市场产生不利影响。

“另一方面，则是当前市场走势处于较为微妙的阶段。具体而言，股指上升压力逐渐显现并且存在下行风险，周期股持续走低有可能导致市场情绪低迷，进而提高市场波动上升的概率。”刘文波强调。

谢迟鸣则保持中性判断，认为在“经济增长面临压力、政策预期渐起但尚未出台”的现阶段，市场整体机会可能并不明显，待政策明确落地后，市场指数收益才会更加显著。同时，目前市场风格并不清晰，整体在领先和落后之间相对平衡、赚取绝对收益并不容易。

对于有持股需求的投资者，谢迟鸣建议，对高景气、涨幅大、估值趋高的相关产业链，短期波动可能加大，需注意控制节奏，可关注部分回调较多、估值具备吸引力的“老白马”。同时，港股也处在布局区间，美股的波动短期可能也会拖累港股表现，但总体下行空间可能有限。

刘文波说，整体来看成长股景气依旧高企，特别是科技成长股依然受资金青睐，预计年底前A股市场的结构性行情将继续，中长期来看，仍相对看好中小盘及成长股的机会。