视野 | 全面建设高标准产权交易市场

原载：《中国金融家》2021年第9期

作者：上海联合产权交易所党委书记、董事长  周小全

中国产权市场的诞生和发展，是在实践中探索产权制度改革创新的成功典范，是推动多层次资本市场建设的中国式方案。服务实体经济，主动服务国家战略，为国资国企改革助力，是中国产权市场的初心使命。1996年，上海产权市场在改革开放的大潮中孕育而生，近年来在服务国资国企改革、服务多层次资本市场建设、服务长三角一体化建设、服务上海“五个中心”建设等国家重大战略领域取得了突出成绩，发挥着行业引领者的重要作用。

抓住“十四五”发展新机遇  实现产权市场跨越式发展

“十四五”期间产权市场发展的前景非常广阔，空间十分巨大。我们要抓住当前产权行业的重大发展机遇，在大有作为的时代继续奋发有为，不断做优做强产权市场，创新发展产权市场。

我国资本市场包含两个组成部分。一是标准化资本市场，即证券市场；二是非标准化资本市场，即产权市场。证券市场是资本市场的一个重要系列，含有股票市场、债券市场、期货市场等，从事标准化产权的连续交易。产权市场是资本市场的另一个重要系列，是非标准化和非连续交易的资本市场。

2015年9月，中共中央、国务院印发《关于深化国有企业改革的指导意见》，明确将证券市场与产权市场并列于我国资本市场体系。2020年4月，中共中央、国务院印发了《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》；2021年1月，中共中央、国务院印发了《建设高标准市场体系行动方案》，明确进一步破除阻碍市场要素自由流动的体制机制障碍，对区域性股权市场、公共资源、金融资产、知识产权、数据要素、环境权益、农村产权等专业要素市场建设赋予巨大发展动力。

今年是“十四五”规划的开局之年，也是全面深化改革的破局之年。当前全国产权市场的发展形势日新月异，难得的战略机遇给我们提供了大有可为的广阔空间：

一是深入推进国资国企改革带来巨大的市场新增量。今年是国企改革三年行动的攻坚之年、关键之年。按照国企混改和供给侧改革要求，国家未来向高质量发展过程中，必然涉及213.5万亿元国有资产、241万亿元金融机构国有资产的重新配置与合理流动。产权市场目前资产与股权的交易规模，与400多万亿元的国有资产及金融机构国有资产相比比例还很低，提升市场整体规模的前景非常广阔。

二是要素市场化配置体制改革为产权市场带来战略新机遇。尤其是技术、数据、土地等要素价格市场化改革及深化资源类产品和公共服务价格改革，每年大约释放15万亿元左右的交易量。我们要提前布局、勇于实践、积极作为，加快构建服务于改革发展的新兴要素市场。可以预计，知识产权、碳交易、数据要素、土地交易市场等都是当前乃至今后相当长时期内推动中国经济高质量发展的重要市场平台。

三是经济结构转型将促进非标资产的流动性不断提高，为产权市场提供持久新动力。目前，我国除约4300家上市公司可以通过证券市场进行投融资外，其余近4000万家非上市公司的资本流转亟待通过产权市场为其提供平台和渠道。非公经济和混合经济主体对投融资服务需求将日益增长，从产权与要素配置角度看，必须打通和加快企业国有资产、金融机构国有资产与非公企业之间的快速流动和高效配置，加快国有资产的周转速度与产出效率，实现经济结构调整与竞争力的全面提升。

四是深化金融供给侧结构性改革将为产权市场注入新活力。深化金融供给侧结构性改革、完善资本市场基础制度、加强投融资服务基础设施建设等新政出台，产权市场将与其他金融要素市场协同发展，在促进金融要素流转、服务各类企业投融资等方面发挥更大作用。

五是构建区域协同发展和双循环新格局将赋予产权市场新使命。“十四五”时期，我国将充分发挥超大规模市场优势和内需潜力，构建国内国际双循环相互促进的新发展格局。同时，区域协同发展也将进入新阶段，长三角一体化发展等重大区域战略将持续推进。这势必推动产权市场进一步加强区域整合和联合发展，加快融入全球市场体系，促进全球资源优化配置，提升要素国际化定价能力和市场话语权。

可以说，“十四五”期间产权市场发展前景非常广阔，空间十分巨大。我们要抓牢当前产权行业的重大发展机遇，在大有作为的时代继续奋发有为，不断做优做强产权市场，创新发展产权市场，努力完成新时代赋予每一个产权行业工作者的时代任务和光荣使命。

建设高标准市场体系 构建产权市场发展新模式

产权市场要下好“先手棋”，构建新模式，进一步发挥资本市场枢纽功能，这对于推动要素资源市场化配置、建设高标准市场体系、构建国内国际双循环相互促进的新发展格局具有重要意义。

“十四五”期间，是产权市场实现跨越式发展的重要机遇期。我们需要进一步明确市场发展主线，抓牢发力点，寻求新突破，抓铁留痕、持之以恒地推进市场改革、创新和发展。

并重发展，实现产权市场与证券市场双轮驱动。

产权市场要按资本市场定位谋划发展，主动对标证券市场，不断完善市场定位、业务功能和交易监管，与证券市场共生双赢，重点在机构合作、信息披露、互认互通、融资募资、投行化服务等业务领域探索创新。

机构合作方面，可以聚焦跨机构、跨市场、跨业态等方面，与证券市场共同拓展新型金融业务。信息披露方面，参照证券市场信息披露的制度设计，引导专业机构为企业信息披露提供专业服务，根据交易需求实行分类披露。在互认互通方面，可引导上市企业通过产权市场完成大宗并购重组，引导投资机构通过产权市场对企业估值，解决价格发现公允性问题。融资募资方面，上市公司定增、私募基金募资等业务可以通过产权市场对接市场化服务机构，在不违反私募及非公开要求的前提下拓宽融资服务渠道。投行化服务方面，打造“平台+投行”的产权资本市场服务体系，为各类交易资产提供从登记、交易到结算的全程式服务。

全面发展，进一步提高要素市场配置效率。

产权市场要形成规模效应，全要素“一网交易”是提高要素市场化配置效率的最优选择。目前，产权市场正将股权、物权、债权、知识产权、金融资产、自然资源、公共资源等交易品种全面纳入交易体系，通过信息共享、资源共享、技术共享和服务共享，不断降低要素交易的制度性成本。在此基础上，还应积极探索和发展多元化交易品种和业务类型，激发要素内在活力，进一步拓展产权交易体系的深度和广度，形成集聚创新资源要素的强磁场、新引擎。

融合发展，促进国有资本与非公资本深度联姻。

助推混合所有制经济发展，是产权市场的基本功能。2020年，我国央企投资入股超过7300家非公企业，投资总额超过6000亿元。从交易标的看，战略性新兴产业正成为混改主阵地。近三年来，上海产权市场中的新一代信息技术、新能源、高端装备制造等战略性新兴产业的混改项目日益增多，比如具有核心技术优势的特高压、生物发电等项目，成交宗数年均增长超过20%。下一步，产权市场将引导更多国有资本向5G、工业互联网、人工智能、集成电路、生物医药等战略性新兴产业集中，推动更多国有企业在产业链、供应链、价值链的关键环节和中高端领域布局，助力“高、新、精、尖”领域相关企业快速崛起。

协同发展，整体提升产权市场能级与核心竞争力。

构建循环、流动和畅通的要素交易大市场是产权市场发展的必然趋势。随着越来越多的交易品种被导入，国有与非公业务齐头并进，资金流、客户流、项目流将在统一的市场体系中产生协同效应，市场的活跃度将得到进一步提升。在支撑体系上，要加强产权市场顶层设计、完善体制机制、制度规则，提升新一代信息技术应用能力。在规则体系上，要建立健全统一的信息发布和交易规则，用规则统一各机构的运作行为和市场交易主体的竞争行为，确保要素市场交易主体的规范竞争。

联动发展，逐步形成规范高效的区域一体化大市场。

产权行业应主动作为，在主管部门和行业协会的指导支持下，以服务国资国企改革战略为突破口，以资本为纽带，逐步整合各地分散割裂的要素资源市场，促进产权市场功能和业务板块的集中集聚、资源共享、创新互补和规模化发展。按照先易后难、远近结合、稳妥有序的原则加大整合力度，逐步形成交易规模大、运行效率高、监管力度强的综合性、区域性一体化共同市场。

实施“一体、两翼、多平台”发展战略 打造现代化非标市场交易所集团 

“十四五”期间，上海产权市场将按照高质量发展要求，紧紧围绕“服务国资国企深化改革、服务上海国际金融中心建设、服务上海科创中心建设、服务实体经济投融资需求”，深化实施“一体、两翼、多平台”发展战略，到2025年，与标准化市场交易场所相呼应，成为具有影响力和辐射力的现代化非标市场交易所集团。

“十四五”期间，上海产权市场将按照高质量发展要求，紧紧围绕“服务国资国企深化改革、服务上海国际金融中心建设、服务上海科创中心建设、服务实体经济投融资需求”，通过“抓总量、调结构、促发展”，继续保持在市场规模、市场创新、市场机制、市场服务等四个方面的领先，深入实施“一体两翼多平台”发展战略。“一体”即以服务国资国企改革和资源交易为主体，这是上海联交所生存发展的基础；“两翼”分别是金融产权和知识产权交易，直接服务上海国际金融中心建设和上海全球科创中心建设，并发挥金融作用，打通“两个中心”建设的通道；“多平台”中的环境能源交易平台服务“碳中和、碳达峰”国家战略，区域性股权交易平台与产权市场联手打造资本市场的重要塔基，企业征信平台服务上海城市经济发展、在长三角征信一体化建设中发挥牵头引领作用，非公产权交易平台服务民营企业投融资需求，农村产权交易平台服务“乡村振兴”战略和上海“五个新城”建设，体育产权交易平台服务上海“国际著名体育城市”“世界著名旅游城市”和“全球电竞之都”建设。“一体两翼多平台”发展战略是上海联交所立业之本、事业之基、发展之道。到2025年，与标准化市场交易场所相呼应，成为具有影响力和辐射力的现代化非标市场交易所集团。为实现上述目标，我们将通过集团化发展、规模化经营、资本化运作的“三步走”战略，确立全国产权交易中心市场平台地位。

“十四五”期间，我们将全力提升经营水平及服务能级，推进产权市场多层次发展，重点建设高质量、高标准产权市场体系的四大功能板块。

打造全国领先的现代化非标资本要素市场平台。

非标资本和要素市场为近4000万家非上市企业的股权以及资本、技术、土地、数据等上百余种要素品类提供交易平台和流转渠道，是我国高标准市场体系建设的重要组成部分。产权市场作为我国重要的非标资本市场，将进一步发挥资本市场体系的基础枢纽功能，促进国际国内资本资产、资源要素合理有序流动和集聚。今后五年，结合“一体两翼多平台”发展战略实施，上海产权市场将发挥市场联动、资源共享、交叉赋能的叠加优势，加快构建布局合理、功能完备、规范运营、符合产业发展及城市功能定位的高标准产权市场体系，打造包括金融服务、知识产权、碳交易、公共资源、非公产权在内的国内领先的现代化非标资本要素市场平台，为境内外各类要素资源跨区域、跨行业、跨所有制市场化配置提供综合服务。

打造统一的综合性全要素市场化交易平台。

贯彻落实中央决策部署要求，逐步将各类资源要素纳入产权市场进行统一规范的市场化交易流转。进一步发挥上海联交所国有产权、金融资产、知识产权、公共资源、数据资源、土地、区域股权交易等平台集聚和功能优势，积极探索和发展多元化交易品种和业务类型，持续推进全要素市场化“一网交易”。吸引各类所有制企业参与要素交易平台建设，规范全要素交易平台治理，健全要素交易制度体系。鼓励要素交易平台与各类金融机构、中介机构合作，形成涵盖产权界定、价值评估、流转交易、法律咨询、投行等综合服务体系。推进市场基础制度体系建设，持续优化受理审核、登记结算、经纪业务、市场服务、合规风控、信息保障六大体系，形成核心竞争优势，为统一的全要素市场化交易平台提供安全、高效、便捷的坚实保障。

打造国内国际金融基础设施和非标数字化交易平台。

加快应用大数据、人工智能、云计算、区块链等新兴技术，打造金融资产交易的线上“枢纽节点”和线下支撑服务体系。通过一体化支付、登记、结算、清算、托管等金融服务体系建设，连接标准化和非标准化两类市场，打通境内和境外两个市场，构建更加完善的多层次金融市场体系和金融基础设施体系。同时，加快全国碳交易市场、长三角区域一体化交易平台、上海市公共资源“一网交易”平台、长三角企业征信平台等信息系统建设，夯实非标交易市场的数字底座，建设全国领先的非标交易数字化枢纽系统，努力将“数字化非标交易市场”打造成为国际金融中心基础设施和国内数字经济的重要组成部分。

打造全球资产管理中心的功能集聚平台。

服务全球资产管理中心和上海离岸金融中心建设，发挥产权市场跨境服务平台优势，与银行、证券、保险、期货等各类金融市场协同发展，打造全球资管中心跨境金融资源集聚地。贯彻落实习近平总书记在浦东开发开放30周年庆祝大会上关于“发展人民币离岸交易、跨境贸易结算和海外融资服务”讲话要求，结合上海自贸区创新先行先试的制度优势，积极探索新基建、“一带一路”项目等信贷资产跨境转让的业务试点，吸引全球主流资本参与投资；通过跨境业务、离岸业务的积极探索，进一步搭建金融特殊资产跨境交易等各类子平台，助力人民币资产国际化、人民币国际化、上海国际金融中心建设等国家战略的实施推进。不断丰富跨境金融资产交易品种、持续扩大交易规模，吸引更多国外著名金融服务机构，包括国际主要银行、投行、保险、资管、基金公司以及各类金融中介服务机构集聚上海离岸金融资产交易平台。

坚持党建引领 统筹和推进全面高质量发展

我们必须深入学习贯彻习近平总书记“七一”重要讲话精神，以党的政治建设为统领，坚持党的领导，着力建设德才兼备的高素质干部队伍，坚定不移推进党风廉政建设和反腐败斗争，不忘初心、开拓未来，为建设现代化非标市场交易所提供坚强保障。

坚持用新思想武装头脑，不断强化思想政治建设。

要认真学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，不断提高政治判断力、政治领悟力、政治执行力；严守党的政治纪律和政治规矩，始终坚定正确的政治方向，在思想上政治上行动上同以习近平同志为核心的党中央保持高度一致。

要持续深入开展党史学习教育，把贯彻落实习近平总书记在庆祝中国共产党成立100周年大会上的重要讲话精神作为当前和今后一个时期的重大政治任务和头等大事来抓。

要加强和改进思想政治工作，认真贯彻落实中央《关于新时代加强和改进思想政治工作的意见》，把思想政治工作同经营管理、人力资源开发、企业精神培育、企业文化建设等工作结合起来，在思想上解惑、精神上解忧、文化上解渴、心理上解压，不断提升思想政治工作质量和水平。

坚持党管干部、党管人才，建设高素质专业化的干部人才队伍。

围绕国家战略和全所事业发展要求，坚持市场化导向，健全完善干部人才选拔任用、考核评价、激励约束机制，提升干部人才工作管理科学化水平，努力把上海联交所建成全国产权行业的人才高地，确保上海联交所始终领先、后继有人。

要优化干部人才队伍结构。加大对优秀年轻干部的选拔力度，挖掘和培养一批“对党忠诚、勇于创新、兴企有为、治企有方、清正廉洁”的后备人才，统筹使用好各年龄段干部，形成正确的用人导向。

选优配强基层党组织书记，把党务干部队伍建设纳入干部人才队伍建设总规划，把党务岗位作为培养复合型人才的重要平台。

坚持抓组织体系建设，推进基层党建高质量发展。

认真贯彻新时代党的建设总要求，结合全所功能定位、发展战略，找准工作着力点，通过理念创新、机制创新、手段创新，强化基层党组织的政治功能和组织力，夯实基层基础。

要建强基层组织体系。贯彻落实《国有企业基层党组织工作条例》，围绕机构设置调整，优化基层党组织架构，落实“四同步”“四对接”要求，完善党支部建在平台上和项目上等机制，实现基层组织全覆盖。

要推进党建工作与业务发展深度融合。围绕全所中心工作，创新党建工作载体，以破解发展难题为导向，探索建立“融入式党建”“服务型党支部”“党员岗位承诺”三级党建体系，打造特色基层党组织，把党建工作成效转化为上海产权市场的发展优势和竞争优势。

完善长三角产权交易机构党建联席会议制度，促进各产权交易机构的合作与交流，努力打造党建“同心圆”。 

坚持全面从严治党，持之以恒正风肃纪。

以“正风肃纪、防范风险”作为党风廉政建设主线，将党风廉政建设与全所改革发展同部署、同推进、同落实，坚定不移推动全面从严治党向纵深发展。

要强化“四责协同”，坚决扛起全面从严治党主体责任，深化细化“四责协同”责任清单，形成党委主体责任、纪委监督责任、党委书记第一责任人责任、班子成员“一岗双责”责任闭环，努力形成横向到边、纵向到底的责任落实体系。

持之以恒落实中央“八项规定”精神，锲而不舍纠治“四风”，拓展问题发现渠道，构建发现形式主义、官僚主义问题的立体网络，建立作风建设长效机制，推动作风建设持续向上向好。

深化廉政风险防控。坚持党风廉政建设与完善企业治理体系有机融合，构建全方位廉政风险防控机制。

建立完善容错纠错机制，激励干部改革创新、干事创业，旗帜鲜明为敢于担当者担当、为敢于负责者负责。各级领导干部要以身作则、率先垂范，不断增强政治定力、纪律定力、道德定力、抵腐定力，永葆清正廉洁的政治本色。