下载客户端

产权交易：国资国企改革创新发展助推器（下篇）

2021-09-28 17:09

来源：澎湃新闻·澎湃号·湃客

作者：中大咨询研究院邹靖之

来源：中大咨询（zhongdaguanlizixun）

引言

本文深入研究企业国有产权交易的基本概念、交易场所、功能作用及监管体系，助力企业在充分掌握企业国有产权交易现状基础上进行决策部署，提高产权交易服务国资国企改革发展的质量和效果。

上篇主要对企业国有产权交易进行基础性介绍，厘清企业国有产权交易概念，回顾产权交易市场发展历程，分析产权交易市场格局。点击阅读：产权交易：国资国企改革创新发展助推器（上篇）。

本篇将重点描述新时期产权交易如何在国资国企改革发展中发挥作用，并对企业国有产权交易监管体系进行梳理。

党的十八大以来，国资国企系统以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，蹄疾步稳深化国企改革，积极运用产权交易手段，推动国有资本布局优化、混合所有制改革等改革举措落地，促进国企改革取得突破性进展。

产权交易市场是国有企业产权交易的公开、规范性场所，随着国企改革推进而诞生发展，是中国独创的经济模式，已成为多层次资本市场的重要组成部分。随着《国企改革三年行动方案（2020—2022年）》落地，国资国企改革向纵深推进，要求产权交易在服务国企供给侧改革、促进产权有序流转、拓宽投融资渠道、提高配置效率等方面发挥更大作用。

中大咨询在本文中深入研究企业国有产权交易的基本概念、交易场所、功能作用及监管体系，助力企业在充分掌握企业国有产权交易现状基础上进行决策部署，提高产权交易服务国资国企改革发展的质量和效果。

一、产权交易在国资国企改革发展的重要作用

党的十八大以来，中央及地方国有企业积极推进国企改革各项工作，产权交易在提高国有资本运营效率、优化国有经济布局结构、深化混合所有制改革、防止国有资产流失等方面发挥了重要作用。

研究企业国有产权交易项目的具体情况，则能够反过来了解到国资国企改革发展的实际落地状况，从微观视角明确国资国企改革发展的优势与短板，为下一阶段的工作重点指明方向、突出重点。下面聚焦企业国有产权交易中最核心的国资三项交易，明确其在国资国企改革中发挥的具体作用。

产权交易服务国有资本布局结构优化

优化国有经济布局结构，推动国有资本向重要行业和关键领域集中是新一轮深化国企改革的重要目标和方向，一方面是要深化供给侧结构性改革，加快清理退出不具备优势的非主营业务和低效无效资产，聚焦主责主业，推动国有资本和国有企业做强做优做大；另一方面是要加大在战略性新兴产业等关键性、前瞻性产业的投入，提升国有企业自主创新能力，有效发挥国有经济战略安全、产业引领、国计民生、公共服务等功能。灵活运用产权交易手段，国有企业能够有效推动上述改革部署落地。

● 通过产权转让或资产转让退出“两非两资”，集中力量做强做精主业

通过产权转让及资产转让，国有企业能够高效、有偿清退股权或实物资产，退出不具有优势的非主营业务和低效无效资产，集中资源做强做精主业，盘活资源推动转型升级，实现高质量发展。

一是对于不具备优势的非主营业务，国有企业可以通过转让持有的业务主体企业股权，降低股权持有比例，最终不再拥有企业控制权，甚至不再持有企业股权，实现非主业退出，集中力量发展优势资源。

二是对于国企办社会职能，可以通过“整体权益+负债”资产捆绑转让，或者先由事业单位法人改制为有限责任公司，后进行股权转让的方式实现剥离。

三是对于僵尸企业，产权交易提供了一个重要处置渠道，相比于直接关停，通过产权转让的方式，既可以推动国有资产保值增值，也可以为企业的后续发展和职工安置提供保障。

四是对于压缩精简，除了转出“两非两资”（“两非”：非主业、非优势，“两资”：低效资产、无效资产）以外，也可以通过股权转让整合国有企业内部同类业务，消除内部同业竞争，精简企业组织架构，提升业务规模效应，实现瘦身健体、提质增效的目标。

五是对于落后产能，可以借力产权交易进行淘汰，盘活资金资源，投入到先进技术中，实现技术更新迭代，从而推动传统产业转型升级。

案例：苏州绿岸房地产开发有限公司95%股权转让项目

江苏苏钢集团有限公司（以下简称苏钢集团）通过上海联交所公开转让将持有的苏州绿岸房地产开发有限公司95%股权，股权评估值为13.6亿元，挂牌价格31.5亿元。经过222轮报价的激烈角逐，最终由陆家嘴集团旗下的上海某资产管理公司和某信托有限公司联合体以68.4亿元的最高报价脱颖而出成为最终受让方，项目增值金额36.9亿元，增值率达到117%。

苏钢集团主业为冶金工业，通过此次产权转让房地产开发企业实现主辅分离，同时充实发展所需资金；而受让方核心业务为商业地产开发与运营，转让标的能够助力其核心业务跨区域扩张，与其发展战略相匹配。总体来看，此次产权交易有效推动资源优化配置。[1]

案例：华能灵台邵寨煤业公司100%股权及相关债权转让项目

2009年华能集团设立邵寨煤业公司，核心资产为邵寨煤矿，在“去产能”的背景下项目停建，导致邵寨煤业公司不仅花光2.25亿元资本金，向其母公司华能甘肃公司累计借款13.55亿元，也因为各项财务费用及矿区日常维护，需要华能甘肃公司每年输血超过1亿元，于2016年被华能集团列入“僵尸企业”名单。由于项目关系到灵台县经济发展，关闭撤销不可行，因此决定以产权转让方式开展“处僵治困”工作。

邵寨煤业公司亏损严重、存在巨额借款及邵寨煤矿建设投产所需资金巨大等原因，导致转让进展不顺。最终在北交所经过两轮挂牌，以低于资产评估价值90%以上的价格成功转让公司“股权+债权”，受让方为淄博矿业集团。 [2]

● 通过产权转让推进战略性重组与专业化整合，打造培育龙头企业

推进国有企业结构调整与重组，是提升核心竞争力、做强做优做大国有企业的必然要求。近几年，央企与地方国有企业战略性重组与专业化整合不断提速，围绕产业链实施横纵向整合，有效减少同质化竞争和重复投资，强化规模效应，推动优势互补，提升资源配置效率。无偿划转与产权转让作为重组整合的核心手段，在其中作出了重要贡献。

无偿划转是行政管理手段，无需挂牌交易、资产评估、支付对价，能够快捷、低成本实现国有企业重组，可以说是国有企业重组整合的首选途径，但也有一定的局限性。首先，无偿划转的适用范围有严格的条件，划出方和划入方双方需为政府机构、事业单位、国有独资企业、国有独资公司、国有全资公司等纯国有产权主体，国有控股企业及其他含有非国有成分的企业不能作为划出方或划入方，即不适用无偿划转的方式。一般情况下，一级集团企业间的战略性重组更多采用无偿划转的方式。此外，无偿划转是行政干预手段，存在偏离市场实际状况、违背划转双方管理层想法等风险，需要较长的沟通磨合时间，可能导致整合的实际效果与预期目标差距较大。

产权转让为国有企业重组整合提供了更加市场化的渠道。产权转让交易对于受让方来说，实际就是并购重组。受让方或通过与转让方充分沟通，明确标的情况，确定交易方案与价格，实行非公开协议交易，或通过公开交易市场了解标的信息并参与竞价，进行公开购买，总之充分遵循受让方的意愿，转让标的更能够与受让方的发展战略相匹配，实现资源的优化配置。

另外，国有企业二三级子企业中含有非国有成分的企业占较大比例，特别混合所有制改革向纵深发展的背景下，国有企业二三级子企业不适用无偿划转的态势将加剧，产权转让对重组整合国有非上市公司的作用将愈发凸显。可以预计，未来对于国有企业战略性重组与专业化整合，政府推动与企业自主相结合、资产划拨与市场行为相结合的特征将更加明显。

案例：广百集团受让友谊集团100%股权项目

2019年，广州友谊集团有限公司（以下简称友谊集团）原股东越秀金控以现金38.32亿元，通过非公开协议转让方式，将持股的友谊集团100%股权转让给广百集团全资子公司广州市广商资本管理有限公司（以下简称广商资本），实现广州市国资委旗下广百集团、广州友谊两大商业集团的重组整合。

友谊集团与广百集团同为百货公司，在业务上存在同质化，通过此次交易，有助于消除内部竞争，实现优势互补，集中商贸优势资源打造商贸龙头企业，充分发挥广州国资引领作用，增强广州商贸中心功能。[3]

● 通过增资壮大旗下创新主体，提升创新能力与新兴产业发展水平

国有企业作为我国经济社会发展的主力军、高质量发展的排头兵，要在加快科技自立自强中发挥支撑作用，坚定实施创新驱动发展战略，提升自主创新能力，加强关键核心技术攻关，培育发展新兴产业，提升国际产业竞争力。对集团所属负责技术研发或发展新兴业务的子企业进行增资，为其提供发展资金、产业资源，是集团提升创新能力与新兴产业发展水平的重要着力点。

一方面，可以在集团内部对旗下创新主体企业进行增资，推动集团资金更多流向创新主体，支持其加大研发投入、组建优秀研发团队、引入产业化生产线等，实现技术突破与技术成果产业化，加快推动集团转型升级，构建现代产业体系。

另一方面，可以通过增资引入外部战略投资者，在增强创新主体资金实力的同时，导入关键核心技术或产业链资源，促进企业补链强链，有力解决制约创新发展的核心问题，完善研发产业链条，加速做大做强。

目前，国有企业对科技创新的重视程度大幅提升。据统计，2020年全国央企及地方国有企业中，科学研究和技术服务业企业公开增资成交共52宗，实现增资金额279.76亿元，由2019年的第六位跃居首位，同比大幅增加208.04亿元，增幅290.04%。[4]诸多国有企业期望通过增资在基础零部件及元器件、基础材料等方面取得突破，加强创新链与产业链的对接。

案例：北京首钢朗泽新能源科技有限公司增资项目

首钢集团有限公司（以下简称首钢集团）旗下北京首钢朗泽新能源科技有限公司（以下简称首钢朗泽）拥有一项生物发酵技术，能将工业尾气直接转化为燃料乙醇等资源，实现废弃资源的清洁高效利用，并且，它是国内唯一一家掌握该技术的企业。2016年首钢朗泽完成整体工艺的技术集成，将实验室研究成果进一步提升为可产业化的实用技术，正式拉开运用增资推动产业化的帷幕。

2017—2019年两年间，首钢朗泽通过北交所成功进行两次公开增资，募集资金合计4.5亿元，引入德汇集团等投资者，为公司导入商业化装置落地的技术支持，及业务发展所需的各类战略资源，成功推动商业化装置落地并向全国各地钢厂复制推广。目前，首钢朗泽正通过北交所进行第三次增资，推动装置从钢厂到其他工业企业的推广。[5]

产权交易服务混合所有制改革

党的十八届三中全会指出要积极发展国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，掀开混合所有制改革的大幕。混合所有制改革是国有企业改革的重要突破口，国有企业通过积极稳妥推进混合所有制改革，加强与社会资本合作，实现不同所有制资本的优势互补和有效制衡，推动国有企业经营机制的转换。

在国有企业混合所有制改革中有两个核心需要解决的问题，一是如何公平、公开、公正地选择混合所有制改革合作对象，二是如何对国有资产公允定价，有效防止国有资产流失，而这两个问题正是产权交易最基本的功能属性。因此，产权交易成为国有企业引入社会资本、实现混合所有制改革的有效途径。

在实际混合所有制改革工作中，上市公司是混改的主要载体，国有企业通过推动符合条件的企业上市、将优质资产注入上市公司等方式实现混改。而对于其他的非上市企业，产权交易为其提供了“一企一策”精准混改的重要渠道。

● 企业实现混改与股权多元化的重要渠道

运用产权交易推动混合所有制改革的方式有多种，可以将企业部分股权转让给社会资本，也可以通过增资引入社会资本，也有企业以股权转让与增资相结合的方式实施混合所有制改革。总体来看，央企与地方国有企业运用股权转让实施混合所有制改革更为普遍。

据统计，2020年中央各级企业通过产权交易机构完成混改487宗，成交金额为974.34亿元，其中，通过股转转让方式完成混改383宗，占比约78.6%，实现成交金额520.03亿元，占比约53.3%；通过增资方式完成混改104宗，实现成交金额454.31亿元；2020年，地方国有企业通过产权交易机构完成混改项目435宗，成交金额为413.33亿元，其中，通过股权转让方式完成混改372宗，占比约85.5%，实现成交金额329.61亿元，占比约79.7%；通过增资方式完成混改63宗，实现成交金额83.72亿元。[4]

图1 央企及地方国有企业混改方式。数据来源：中国企业国有产权交易机构协会

但对比来看，增资方式更能满足混合所有制改革的深层次要求，核心原因在于增资允许企业设置投资方标准与方式，从而遴选出最切合企业自身发展需要的投资者，而股权转让一般不设置受让方条件，而是以最高报价确定最终受让方。

32号令明确规定，对于企业增资“应当符合国家出资企业的发展战略，做好可行性研究，制定增资方案，明确募集资金金额、用途、投资方应具备的条件、选择标准和遴选方式等”，而对于产权转让“原则上不得针对受让方设置资格条件，确需设置的，不得有明确指向性或违反公平竞争原则，所设资格条件相关内容应当在信息披露前报同级国资监管机构备案，国资监管机构在5个工作日内未反馈意见的视为同意”。

此外，从财务的角度，企业增资扩充企业所有者权益，能够优化企业资本结构，而股权转让项目若没有增值则并不会对企业的资本结构产生影响。事实上，企业增资正日渐发展成为国有企业混合所有制改革的主流模式，2020年央企及地方国有企业增资混改项目成交宗数较2019年增加31宗，同比增长22.8%，而股权转让混改项目成交宗数较2019年减少232宗，同比下降23.5%。

案例：国铁集团旗下动车网络科技有限公司49%股权转让混改项目

2017年政府工作报告中要求要深化混合所有制改革，在铁路等七大领域迈出实质性步伐。中国国家铁路集团有限公司（以下简称国铁集团）作为铁路行业的超大型央企，混改进程备受关注。动车网络科技有限公司是（以下简称动车网络公司）国铁集团当时正在筹建的、开拓铁路互联网市场的主体企业，主要负责为动车组安装Wi-Fi相关设备，实现动车组列车Wi-Fi信号全覆盖。国铁集团选定动车网络公司作为首单混改企业，迈出系统内企业混改第一步。

国铁集团以“先设立公司，后转让部分股权方式引入投资人”的方式实施动车网络公司混改，设立公司后在北交所公开挂牌。2018年5月29日，经过招投标评审并经国铁集团批准，最终由腾讯公司、吉利控股组成的联合受让体受让动车网络公司49%股权，成交价格43亿元，增值12.51亿元，增值率达到41%。此次混改有效推动三方优势互补，构建互联网与高铁网“双网”融合发展新格局。[6]

案例：西安中核核仪器有限公司增资混改项目

中国核工业集团有限公司（以下简称中核集团）所属西安中核核仪器有限公司（以下简称中核西仪）始建于1969年，是国内核仪器装备领域知名制造商和集成商之一。随着我国核电产业的快速发展以及核技术的民用化推进，中核西仪迎来广阔的发展空间。但中核西仪也面临着市场竞争加剧的挑战，存在核心设备对外依赖度较高、产品性能较国外领先企业仍有差距等问题，亟需引入发展资金、提高研发水平、激发企业活力。为此，中核西仪以增资方式实施混合所有制改革，引入战略投资者，向改革要动能。

2019年12月中核西仪增资项目在北交所公开挂牌，明确要求引入既有市场又有技术、致力于长期投资的战略投资者。最终以国华基金、融核基金、中车同方基金、中核基金、中核苏阀科技五家投资方组成的联合体成为投资方，总投资5亿元，持股比例为28%。混改后，中核西仪利用投资方的产权资源，推动相关产品进入高铁、航天等领域，同时完善董事会、监事会建设，推动治理结构和经营机制改革，为打造“百年西仪”奠定坚实基础。[7]

同样地，国有企业可以通过转让部分股权或增资的方式引入不同集团、不同层级、不同区域的国有企业，有效促进中央与地方国有企业、地方国有企业之间深度合作，实现优势互补、共同发展，构建国资“大格局”，推动区域协调发展向更高水平迈进，为经济高质量发展注入强大动力。

案例：福建电力交易中心有限公司增资项目

国家电网旗下电力交易中心积极推动股份制改造，其中福建电力交易中心于2020年6月在北交所公开挂牌增资项目，引入福建福能股份有限公司、福建省投资开发集团有限责任公司、华电福新能源股份有限公司、国电福建电力有限公司四家投资者，实现由国有独资企业向央企与地方国企共同参与的股权多元化企业转变，有助于发挥央地双方优势，共同构建全国统一的电力市场。

2021年福建电力交易中心启动第二轮股改，新增6家股东，包括售电公司和民营电力用户，国家电网持股比例降至40%，进一步优化股权结构，促进福建省电力市场的健康发展。[8]

● 企业导入关键发展资源的重要桥梁

国有企业通过产权交易机构公开挂牌股权转让或增资项目，能够借助产权交易机构的推介渠道，提高项目曝光度，提高信息辐射半径，实现从更大范围选择战略投资方，同时，借助产权交易机构积累的大量投资人资源，针对企业发展需要精准对接符合条件的投资方，从广度和精度同时入手，在实施混合所有制改革的同时引入能够与企业发挥协同效应、为企业导入产业资源的长期合作伙伴，强强联合，推动主业做强做优做大。

遴选战略投资者以企业发展需要为出发点，可以从以下几个方面进行考虑：

一是业务协同性，引入产业链上下游优势企业，在业务上形成紧密联系，补齐业务发展关键资源，发挥协同效应，促进业务加速发展；

二是技术领先性，引入具有较强研发能力，拥有自主知识产权，能够带来新技术、新材料、新工艺的企业，从而提高产品附加值或降低生产成本，提升市场竞争力；

三是渠道拓展性，引入能够带来渠道资源，助力健全营销网络的企业，从而加速开拓市场，延伸市场触角，提高市场占有率；

四是管理先进性，引入具有先进管理理念与管理机制的企业，推动管理创新，促进经营机制的转换，激发企业活力。

基金类投资者通常专注于某些特定领域的投资，构建了产业生态网络，能够为企业导入重要产业资源，同时作为专业的投资机构，在资本运作、市场化运营管理等方面也具有较强的优势，能够有效助力企业推进市场化经营机制改革，在推进国有企业混合所有制改革中占据重要地位，例如国华军民融合产业发展基金、国家集成电路产业投资基金等。

2020年基金类投资者通过北交所参与产权交易混改项目共计91宗，同比增长18.18%，占北交所混改数量的43.1%。[[9]]诸多国有资本运营公司通过发起设立市场化基金，引入社会资本，参与国有企业产权交易混改项目投资，助力国有企业实施混合所有制改革，借力产权交易有效发挥国有资本运营平台功能，承担起服务国企改革的责任使命。例如中国国新发起设立的国企改革“双百行动”发展基金通过产权交易所参与了中航集团旗下中国国际货运航空有限公司增资项目、南航集团旗下南航通用航空有限公司增资及股权转让项目等多个混改项目。

案例：国企改革“双百行动”发展基金运用产权交易服务国企改革

国有资本运营公司试点央企之一中国国新控股有限责任公司（以下简称中国国新）联合部分央企、地方国企、国内金融机构及社会资本共同发起设立国企改革“双百行动”发展基金（以下简称双百基金），为“双百行动”搭建起专门的投资平台，助力“双百企业”开展股权多元化和混合所有制改革、进行改制上市和资产重组等工作，以市场化方式服务国企改革向纵深发展。

2020年，双百基金先后参与中国国际货运航空有限公司（以下简称国货航）、南航通用航空有限公司（以下简称南航通航）等公司产权交易混改所有制改革项目。国货航在北交所通过公开增资引入双百基金及国内知名物流企业，募集资金46.95亿元，有力增强资本实力，并在物流仓储、航空货运、跨境电商等方面形成发展合力。南航通航采用“增资+股权转让”的方式进行混改，通过北交所引入双百基金、南方电网产业投资集团等投资主体，募集资金5.1亿元，充实通用航空主业发展资金，其中双百基金共出资2.82亿元，获得南航通航14.1%股股权。[10]

● 企业转换机制培育上市的重要平台

国有企业运用产权交易推动“混资本”与“改机制”紧密结合，以混合所有制改革为手段，进一步完善中国特色现代企业制度，建立有效制衡的公司法人治理结构，并通过实施员工持股等健全中长期激励机制，深化内部三项制度改革，形成灵活高效的市场化经营机制，推动企业步入发展快车道，为上市奠定坚实基础。

目前，较多国有企业运用产权交易以“引入战投+员工持股”方式实施混改。国有企业一方面在公开产权交易市场引入非公战略投资者，并确定市场化股权价格，另一方面以引入外部投资者的价格，通过非公开协议产权交易引入员工持股平台，推进员工持股，同股同价有效防范国有资产流失，内外部双向发力促进企业实现高质量发展。

案例：中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司增资项目

中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司（以下简称中金珠宝）是中国黄金集团旗下黄金珠宝生产销售企业，专业从事“中国黄金”品牌运营，面对黄金珠宝行业外资品牌、港资品牌、内资品牌“三足鼎立”的激烈竞争格局，中国黄金集团和中金珠宝决定以混改为突破口，制定“引资本-转机制-IPO上市”三部曲改革方针，为企业注入发展动能。

2017年中金珠宝通过北交所以增资方式引入产业链上下游企业、电商巨头及金融机构，并实施员工持股，新增投资者11家，共募集资金19.18亿元，为中金珠宝业务布局提供物流、渠道、资本等资源，同时充分调动员工积极性。

混改后，中金珠宝采取一系列举措转换经营机制，包括引入各投资方提名的董事、设立独立董事、实施市场化人才选聘、强化一线销售人员激励、与投资方合作创新业务模式等，改革成效显著，营业收入从2017年的282.48亿元跃升至2019年的382.74亿元，复合增速达到16%，为IPO上市打下良好基础。

2018年6月中金珠宝完成股份公司设立，正式启动IPO上市工作，于2021年2月成功登陆主板。[11]

产权交易促进国有资产保值增值

国有企业在运用产权交易手段推动国企改革的过程中，有效促进了国有资产有序流转，实现国有资产保值增值。32号令发布实施以来，中央和地方国有企业通过产权交易市场直接融资超2000亿元。[12]2020年各级国有企业公开挂牌国资三项交易项目总体成交率达到42.08%，公开挂牌产权转让项目增值率达52.68%，资产转让项目增值率达20.47%。[4]

此外，国有企业增资过程中，也实现了企业整体估值的提升，例如北控集团旗下北京京仪自动化装备技术有限公司通过增资引入青岛海丝民合半导体投资中心（有限合伙）等投资人，募资总额1.71亿元，公司增资前后整体估值的增值金额达8.69亿元，溢价率为265%。[9]

小贴士：

基于产权转让、增资等产权交易手段的特性，及其在国资国企改革中发挥作用的方式，从产权交易项目具体情况出发，可以反过来剖析国资国企改革发展的成效与有待加强的方面，在此基础上更有针对性地制定未来改革发展路线。

例如一是分析国有企业产权转让项目，比对转让标的主业及集团整体主业匹配程度，一定程度上了解国有企业在剥离“两非”的成效与趋势；

二是分析国有企业对所属科学研究和技术服务业企业、高新技术企业、战略性新兴产业企业等创新发展主体的增资项目，通过横向与传统领域企业增资情况的对比，纵向与过往年度的对比，明晰国有企业创新发展、转型升级的实际力度；

三是结构性分析国有企业混合所有制改革产权交易项目的投资方引入范围、股权释放比例、企业所属层级，明确国有企业推进混合所有制改革的广度和深度。

二、企业国有产权交易监管体系

企业国有产权交易监管体系包括对企业国有产权交易场所，即产权交易机构的监管，以及对企业国有产权交易行为的监管，其中，产权交易机构通过制定交易规则、强化信息披露，推进产权交易公开规范进行，也是企业国有产权交易监管体系的重要组成部分。

对于产权交易机构的监管，一方面由国资监管部门负责对其选择从事企业国有产权交易业务的产权交易机构进行监管，另一方面由行业协会对产权交易机构进行自律监管。

国资监管部门主要建立对交易机构的检查评审机制，对产权交易机构制度规定、技术设施、专业人员、管理水平、服务能力等软硬件条件提出要求，对产权交易机构开展企业国有资产交易业务的情况进行动态监督，督促交易机构充分发挥“发现价格、发现投资人”的市场功能。

行业协会主要指中国企业国有产权交易机构协会（以下简称中国产权协会），是国务院国资委成立以来组建并主管的唯一一家直管协会，搭建起机构与政府之间桥梁。中国产权协会通过制定数据统计、档案管理、增资规范等一系列行业规范标准，建立行业诚信自律机制，持续推进产权交易行业信息披露、交易规则、过程监测和交易系统方面的“四统一”建设，并开展行业信用评价工作，强化产权交易行业自律监管，维护产权交易市场秩序。[13]

企业国有产权交易行为以国资监管机构为监管主体。国资监管机构通过建立健全交易监管制度体系、严格履行交易事项审批程序、加强对制度贯彻落实情况的监督检查、定期汇总分析交易信息等方式，规范企业国有产权交易行为，防止国有资产在交易中流失。

例如国务院国资委牵头，会同财政部、监察部、发改委、工商总局、证监会等有关部门建立企业国有产权进场交易的监督检查机制。上海市国资委根据国家相关法律法规，针对产权交易中的重要问题和薄弱环节，出台相应管理办法与操作细则，形成在国有资产交易、境外资产管理、资产评估等各方面较为完善的产权管理制度体系。广州市国资委定期组织企业国有资产交易专项检查，针对检查中发现的突出问题落实整改措施，不断规范企业国有资产交易行为，防范交易风险。此外，各级国资委正积极推进企业国有产权交易信息统计体系的建设，加强对国有资产交易项目的动态监测，及时、真实、动态、全面掌握企业产权交易相关情况。

国资监管部门对企业国有产权交易行为的监管，并不局限于对交易活动的监管，还包括交易发生前后的基础管理工作，即产权登记与资产评估。

产权登记的核心是依法确认产权归属关系，企业通过产权登记取得国有资产产权登记表证作为确认企业产权归属的法律凭证。国有企业在进行产权转让、增资等产权交易前，必须提供国家出资企业产权登记表（证）进行审核，产权交易完成后，也需及时办理变动产权登记。国资监管部门通过产权登记摸清家底，明晰企业国有资产存量分布、价值总量与变化情况，夯实监管基础。

国有资产评估即对国有资产某一时点的价格进行评定估算，如实反映国有资产的价值量。国有企业在发生国有产权交易行为前，通常要求进行资产评估，并按照规定程序办理核准和备案手续，以资产评估结果作为产权交易作价的基础依据。国资监管部门通过做好资产评估管理工作，维护国有产权合法权益，防范国有资产流失。

在实际工作中，资产评估可能存在耗时长、难度大等问题，导致产权交易项目整体推进效率较低，尤其对于国有创投企业投资项目，资产评估难度较高与投资机遇期稍纵即逝的矛盾突出，需要国资监管部门进一步优化资产评估管理，进而提高产权交易效率。

例如上海市国资委推动估值报告在创投企业开展应用，并从程序、技术和报告三方面，提出估值审核要点，初步形成一套估值报告管理规范，有效发挥资产评估的价值门槛作用，为创投企业发展壮大提供支持。