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控股股东40亿增持中国电信，“绿鞋”没能迈稳步？

2021-09-27 17:31

来源：澎湃新闻·澎湃号·湃客

控股股东40亿增持中国电信，“绿鞋”没能迈稳步？原创点绛东方财富网

以“条形码”之姿挣扎数日，中国电信最终还是破发了。“绿鞋机制”之下，主承销商中金公司已在二级市场上买入超62亿元，下一步护盘的大旗将交到谁的手中？

“条形码”没能撑下去

回归A股的第24个交易日，市值4000亿的巨头中国电信低开低走，在开盘后不久跌破了4.53元的发行价，截至收盘跌2.42%，收报4.44元/股。

自今年8月20日正式登陆上交所以来，中国电信的回归A股之路走得跌跌撞撞。尽管上市首日高开5.74%，一度涨超40%，最终涨34.88%收于6.11元/股，但自第二个交易日开始，中国电信的股价表现便十分萎靡，不仅连吃两个跌停板，在这之后也没能重新振作起来。9月以来，中国电信A股股价始终在4.54元附近缠缠绵绵，形似“条形码”“缝纫机”的走势也引发了投资者的担忧。

“绿鞋”买入62.55亿

24日破发后，中国电信发布首次公开发行股票超额配售选择权实施公告。中国国际金融股份有限公司作为本次发行具体实施绿鞋操作的联席主承销商，使用本次发行超额配售所获得的资金以竞价交易方式从二级市场买入本次发行的股票合计总金额62.55亿元，均以4.53元/股买入。

公告显示，中国电信本次发行超额配售选择权（或称“绿鞋”）行使期已于2021年9月22日届满。发行人和联席主承销商本次发行申购情况，协商确定启用绿鞋机制，按照本次发行价格4.53元/股，向网上投资者超额配售15.59亿股股票，约占初始发行股份数量的15.00%。超额配售的股票通过向本次发行的战略投资者延期交付的方式获得。

这里所谓的“绿鞋机制”指的是IPO招股说明书中一项特殊的条款，意即一旦新股在上市后30个自然日内出现破发，那么那么承销商可以启动“绿鞋机制”，动用超额配售股票募集来的资金买入股票，以高于发行价的价格从二级市场买入，从而支撑股价。如若新股价格出现大幅上涨，则发行人可以增发15%的股份给事先申购的投资者，增加市场供给，起到维护股价稳定的作用。

本次发行最终募集资金总额为479.04亿元，扣除发行费用后募集资金净额约为475.16亿元。本次发行的最终发行股数为105.75亿股，其中：向战略投资者配售51.83亿股，约占本次最终发行股数的49.01%；向网下投资者配售14.09亿股，约占本次最终发行股数的13.32%；向网上投资者配售39.83亿股，占本次最终发行股数的37.66%。

战略投资者获配股票（包括延期交付的股票）自本次发行的股票上市交易日起锁定12个月，其中东方明珠、华为、杭州安恒信息技术股份有限公司、深信服科技股份有限公司和上海哔哩哔哩科技有限公司获配股票锁定期为36个月。也就是说，目前这些投资者战略投资者均处于被套牢的状态。

40亿元护盘计划启动

据中证报等媒体，对于公司股价持续低迷，中国电信投资者关系部门的工作人员曾做出回应，认为这是市场买卖双方的选择。公司的基本面及经营情况均非常正常。而对于后续稳定股价的举措，该工作人员则表示，如果有新的变化，公司会披露公告。

事实上，9月21日晚间，中国电信控股股东中国电信集团已经迅速行动了起来。中国电信集团计划自2021年9月22日起十二个月内择机增持股份，拟增持金额不少于人民币40亿元。

在增持计划中，中国电信集团透露，本次增持是基于对中国电信未来发展前景的坚定信心，对本公司投资价值的高度认可。本次增持未设置价格区间，集团将基于对公司股票价格的合理判断，根据公司股票价格波动情况及资本市场的整体趋势，逐步实施增持计划。同时，中国电信集团还做出承诺，在增持实施期间及法定期限内不减持所持有的本公司股份。

机构依然充满信心

从21日披露计划后中国电信的股价走势来看，截至目前本次增持尚未能起到提振股价的作用。尽管22日中国电信A股一度迎来一个2.21%的小幅上涨，但最终还是没能避免上市满月即破发的命运。

不同于股价的疲软态势，卖方机构却对中国电信十分看好。安信证券发布研报称，控股股东增持公司股份，彰显了对公司发展前景的坚定信心以及对公司投资价值的高度认可，也有利于维护中小股东信心和市场稳定。

云网融合成为中国电信未来发展转型的关键。截至2020年底，公司拥有超过700个数据中心，机架规模超过43万个，其中80%分布在北上广深一线城市，是国内最大的云服务供应商。安信证券认为，公司持续推进云网融合战略，技术研发优势显著，形成了云和IDC资源一体化布局，打造差异化竞争优势，同时公司具备突出的服务能力。根据信通院数据，2023年国内云计算市场规模将达到3754亿元，平均增速为29.51%。根据IDC预测，到2030年我国IDC市场规模将达到9582亿元，运营商B端业务预计将保持5-10年的高景气。借助云服务领域的资源禀赋，公司为各行各业客户提供综合数字化解决方案，是赋能全行业数字化转型的领导者。2021H1产业数字化实现收入501亿元，同比增长16.8%，保持行业领先。未来，这一业务也将成为公司长期增长重要助力。

国盛证券表示，公司是全球一流的电信运营商。近年来受益5G建设，公司在保持移动用户数增长的情况下，ARPU企稳回升，宽带业务积极开拓高附加值的“智慧家庭”业务，稳健增长。ToB创新业务在“云转数改”战略下积极进取，收入规模国内领先。公司C端与B端共振有望开启全新增长曲线。随着A股上市开辟融资与交易新渠道，叠加股息率上涨，公司估值有望迅速打开上升空间。

而在今天召开的2021年世界互联网大会乌镇峰会上，中国电信集团有限公司董事长柯瑞文表示，世界正进入数字经济快速发展的时期，人类社会正在迈向数字文明新时代，需要重点关注以下几点：一是新时代需要新的基础设施，二是新时代需要有数字文明特点的产品服务，三是新时代呈现和谐共生，四是新时代强调AICT(智能的信息通信技术)驱动。中国电信将积极落实5G应用“扬帆”计划，加快行业标杆案例的规模复制推广，为人们提供喜闻乐见的数字生活产品服务。