155亿巨额订单，千亿龙头瞄准这个风口

155亿巨额订单！千亿龙头瞄准这个风口 原创 点绛 东方财富网

市值逼近千亿的输变电和新能源行业龙头特变电工再度喜提大订单。9月22日，特变电工公告控股子公司签订多晶硅销售合同，拟在未来5年间向双良硅材料公司销售合计8.22万吨原生多晶硅，预计总金额高达近155亿元。年内多晶硅价格猛涨，特变电工的近26万投资者也跟着一起吃到肉了。

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155亿多晶硅豪横大订单

9月22日晚间，特变电工发布关于控股子公司新特能源股份有限公司签订重要合同的公告。公司控股子公司新特能源公司与双良硅材料公司签署了《多晶硅战略合作买卖协议书》，双良硅材料公司将于2022年1月至2026年12月期间向新特能源公司采购原生多晶硅8.22万吨。

如按照硅业分会最新公布的单晶致密料成交均价测算，该协议总金额预计约人民币154.58亿元（不含税，本测算价格不构成价格承诺），占特变电工2020年度经审计营业收入约35.06%，协议有效期内年均执行金额占公司2020年度经审计营业收入约7.01%。

协议显示，购买方双良硅材料公司成立于2021年2月，其控股股东为双良节能，系新特能源的供应商及客户。截至2020年12月31日，双良节能的总资产为41.09亿元，2020年实现营业收入20.72亿元，实现归属于上市公司股东的净利润1.37亿元。截至2021年6月30日，双良节能的总资产为52.13亿元，2021年上半年实现营业收入12.49亿元，实现归属于上市公司股东的净利润1.02亿元。

特变电工表示，本协议的实施，有利于促进公司多晶硅产品的稳定销售，对公司生产经营具有积极影响。由于多晶硅销售期于2022年开始，对公司本期经营业绩不产生影响。此协议为长单合同，以月度议价方式确定销售价格，最终实际的销售价格可能随市场价格产生波动，对未来每年营业收入的影响存在不确定性。

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站上风口

多晶硅业务是王牌

事实上，与双良硅材料公司的百亿大单并非特变电工近期唯一一张“王炸”牌，特变电工旗下新特能源的多晶硅大单协议总金额超过800亿元人民币。

具体来看，2020年9月15日，新特能源与与东海晶澳签署《战略合作买卖协议书》，涉及原生多晶硅 9.72万吨，总金额约人民币 91.37亿元，采购时间为2020年10月至2025年12月。2021年4月28日，东海晶澳又进一步采购了18.10万吨多晶硅，协议总金额约219.44亿元，采购时间为2022年4月至2026年12月；

2020年12月14日，与隆基硅材料公司签署不少于27万吨多晶硅订单，总金额约192.35亿元，采购时间为2021年1月至2025年12月；

2021年1月21日，与上机数控签下7.035万吨多晶硅订单，协议总金额约60.501亿元，采购时间为2021年1月至2025年12月；

2021年3月11日，与青海高景签下15.24万吨多晶硅订单，协议总金额约149.70亿元，采购时间为2021年7月至2025年12月31日。

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股价与业绩齐飞

公开资料显示，特变电工的主营业务包括输变电业务、新能源业务及能源业务，其中新能源多晶硅业务根据签署的长单、市场情况制定生产、销售计划，保证公司多晶硅产品生产、销售顺利进行。

得益于多晶硅业务的发展，今年来特变电工的股价表现非常出色，年内涨幅高达165.08%，近三个月涨幅超140%，是名副其实的大牛股。

基本面上，受产业链内供需失衡影响，2021年上半年多晶硅价格大幅上涨。根据中国有色金属工业协会硅业分会统计数据，2021年上半年，中国多晶硅产量约22.7万吨，同比增加10.7%；多晶硅进口量约为6.01吨，同比增加13.6%。单晶致密料均价从1月的人民币8.72万元/吨（含税）上涨到6月的人民币21.24万元/吨（含税），增幅达到143.58%。

2021年半年报显示，期内公司实现营收224.92亿元，同比增长25.19%；实现归母净利润31.06亿元，同比增长237.64%；基本每股权益0.84元/股，同比增长237.63%，主要系公允价值变动收益增加、多晶硅价格上涨及销量增加、新能源自营电站发电量增加等所致。

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行业未来几何？

东莞证券指出，2020年由于光伏产业链中硅片、电池片和组件环节均大幅扩产，而多晶硅的扩产周期较长，导致了结构性供需错配，今年以来多晶硅价格大幅上涨，根据硅业分会，截至9月15日，当周单晶复投料价格环比涨至21.38万元/吨，已连续第六周呈上涨趋势，按年初的约8.76万元/吨测算，涨幅超过144%。

山西证券认为，以目前非一体化硅片企业相对持稳的价格和开工率来看，预计硅料价格短期内将延续持稳微涨的态势。看好利润有望修复的垂直一体化组件龙头及在储能领域有领先布局的逆变器龙头企业。

东吴证券表示，中、欧、美对碳排放的重视和承诺，都将加快光伏从辅助能源到主力能源的进程；但硅料超涨带来成本压力使3月开始减产博弈7月持续，随后发改委发布2021年新能源指导电价不降后大超市场预期，硅片、电池片价格已下降，硅料价格开始小跌，2022年需求有望超市场预期，2021年户用超市场预期，预计2021年装机160-170GW，同增25%，2022年有望超35%+增长，同时分时电价政策进一步推动分布式及储能发展，看好光伏优质龙头成长性。

特变电工也在财报中提及，若多晶硅行业未来短期内投产产能较多，其他技术路线出现巨大进步替代改良西门子法生产工艺，或者政府对光伏发电相关政策调整、光伏下游需求萎缩，则可能导致多晶硅供需关系失衡，出现供过于求的情况，多晶硅价格可能存在下降的风险，对公司的盈利水平造成较为不利的影响。对此，公司将加大技术研发，加快10万吨多晶硅项目的建设和投产，通过产量、质量提升，降低生产成本，进一步提升竞争力。

仅供投资者参考，不构成投资建议

原标题：《155亿巨额订单！千亿龙头瞄准这个风口》

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