中国已诞生47家独角兽公司，私募股权基金大佬：不少是假的

独角兽，顾名思义，物以稀为贵。不过，中国的独角兽公司数量却多得让国际投资者不可置信。目前，中国市场上诞生了47家独角兽公司，如电商领域的美团大众点评，互联网金融领域的蚂蚁金服、陆金所、共享经济概念的滴滴等。

不过，在4月11日投中信息举办的2016中国投资年会上，嘉御基金创始合伙人卫哲却语出惊人：“中国真的独角兽多，假的独角兽也特别多。”

曾任阿里巴巴CEO的卫哲指出，所谓假的独角兽，主要还是因为泡沫太大，造成估值虚高。“估值泡沫有两种。一种是肥皂泡，一戳就破了。移动互联网不能改变商业的本质，比如说物流占交易成本的比例不能超过一定值，现在有很多物流成本是补贴支撑，当补贴不存在的时候，物流成本不能有价值。还有一种泡沫是啤酒泡，啤酒如果完全没有泡沫也不好喝，但如果全是泡沫，你肯定说这个商家是黑店。”

卫哲坦言，在目前资本比较热的情况下，中国诞生了很多假独角兽，既有资本催生的啤酒泡沫，也有肥皂泡沫，2015年已经有成为或接近成为独角兽的公司轰然倒地，而不是估值下降，相信未来会看到更多的肥皂泡破灭。

谈到独角兽之死，启明创投主管合伙人甘剑平总结称，独角兽是被“摔死的”。“在风口中的，不管是猪也好、羊也好，风停了摔下来摔死了。初创企业最重要的因素是人，但很多时候会看到，创始人被初期的胜利冲昏了头脑。估值30亿美元了，我是独角兽了，6个月估值翻倍，于是创始人花钱的时候不再追求效率，开始大手大脚，甚至放权下去，让中层干部把钱花到了不该花的地方，甚至中饱私囊。”

另一方面，国内企业的迅速扩张也离不开海外并购的添砖加瓦，事实上，中国土豪企业家们在国外买买买，对中国的读者而言，早已经不是什么新闻。

投中信息创始人、行政总裁陈颉表示，海外并购方兴未艾，核心理由很多。“包括中国本土经济放缓，所以本土的投资机会没有那么多。而且中国有非常高溢价的资本市场，有很宽裕的资金，所以当中国的企业和个人走向海外，发现海外的企业性价比在很大程度上远远超过境内企业。另外，人民币经历了从2008年到目前的升值之后，大家对未来几年的人民币汇率走势有了一定的贬值预期。种种原因造成海外并购进入空前的时代。”

全球金融数据提供商Dealogic的数据显示，2016年第一季度，中国已公布的对外并购总金额达到922亿美元，创下同期纪录新高，而且实现了自2010年以来的“六连增”，不仅如此，中国更成为全球跨境并购市场份额最大的国家。

陈颉指出，新任证监会主席刘士余上任之后，监管层面对并购持大力鼓励的态度，包括并购基金的创新，以及金融工具的创新，都会对并购起到非常好的效应。而在并购交易中，跨境并购将成为投资界的分水岭。

对于未来的跨境并购趋势，华山资本主管合伙人杨镭预期，会出现三大变化。最主要的趋势是由“硬”变“软”，他解释：“原来的跨境并购，大家爱买房地产，买高尔夫球场，买酒庄，现在是买高科技，国内的民营企业家越来越看到这个趋势。”此外，多元化和专业化也将成为跨境并购的未来特色。