A股4月5日特立独行，外资机构多空“互掐”

4月5日，A股在纠结中一鼓作气向上突破，沪指收报3053.07点，创下反弹新高。

中国证券市场现在震荡中前行，连外资大行的意见也出现分歧，瑞银继续唱好，而瑞信则给出“低配”评级。

瑞银证券中国首席策略分析师高挺4月5日发表报告称，继续看好A股市场。

高挺认为，目前市场拥有三大利好：

首先，1-2月工业企业利润同比增速为4.8%，由2015年的负增速转正，改善显著；与此同时，3月份制造业采购经理指数（PMI）回升，超过市场预期。这两点都将缓解市场对上游行业通缩的担忧。“我们的研究显示，A股非金融企业的净利润增速与工业企业利润增速在趋势上有较高的相关性。若这一相关性延续，一季度A股非金融盈利增速可能改善。”

其次，3月份中国百城住宅平均价格环比上升1.9%，较2月加速上涨。瑞银认为，房价上涨会持续带动二、三线城市去库存，一线城市更严格的调控措施并不会改变全国房地产去库存的政策基调。因此，瑞银继续看好房地产行业以及上游建筑和下游消费等相关受惠行业。

最后，外资对A股的垂青有增无减。在过去的半个月内，多只在海外上市追踪A股指数的ETF出现净申购，且3月份沪港通北向资金净流入总额达181亿。高挺表示，美联储的鸽派表态，提升了外资对于A股市场的风险偏好，吸引外资流入A股。

另一家外资巨头——瑞信（Credit Suisse）对中国市场的投资评级却仍然负面。

该行4月1日发出的报告预测，尽管短期反弹仍会持续1至2个月，但A股估值仍会进一步降低，主要拖累风险在于，人民币长期贬值、资产向房地产市场多元化配置以及经济增速放缓，导致资金从股市中流走。瑞信特别指出，小票和创业板将面临更大的下行风险。

4月5日，瑞信行政总裁Tidjane Thiam在香港出席瑞信亚洲投资会议，期间他坦言，中国市场在该行的资产配置中仍然处于“低配”状态。

不过有意思的是，他同时又表示，未来瑞信会继续对中国进行投资，且介绍自己的这次亚洲之行将在中国逗留五天时间，用来会见中国客户。

事实上，A股在4月5日的表现确实可谓亚太区的一枝独秀。

当天日经225指数急挫2.42%，收报15732点，创下2月12日以来最低收市水平。韩国首尔综合指数下跌0.82%，澳洲标普200指数下挫1.42%，台湾加权指数走低1.00%。就连和A股紧密相关的香港市场，也一展疲态，恒生指数下跌1.57%，收报于20177.00点，刷新3月10日以来最低收盘点位。

相比之下，沪深两市在4月5日的涨幅分别达到1.45%和2.51%。