期货“黑色行情”太猛，部分机构称只是超跌反弹，不会持久

3月8日，A股暴跌之后奋力上扬，走出一波起死回生的心跳行情。期货市场则延续了前一日的全线飘红格局，继续一派喜气洋洋。

截至当日收盘，热轧卷板、螺纹钢和铁矿石涨停。而3月7日涨停的动力煤、硅铁、焦炭、焦煤等品类则打开涨停板，不过涨幅仍然不小。

铁矿石表现最为强势。铁矿石现货价格猛涨，国际市场单价3月7日飙升19%至63.74美元，创历史单日最大涨幅。现货价格上升，加上钢材市场供给下降预期，巨量买单将其封住在涨停板上，铁矿石在3月7日日盘、夜盘及3月8日日盘都是一开盘就涨停。

市场传言称，不少多头3月8日早盘入场做多，但进入点位过高，当焦煤、焦炭等品类涨幅收窄后，反而造成爆仓。

不过，澎湃新闻记者向一些期货机构市场部人士了解到，上并未出现这样的情况。

混沌天成期货研究所一位负责人向澎湃新闻记者表示：“涨停板打开之后确实会出现浮盈的回撤，但今天赚钱的还是多头，没听说谁今天做多还做亏了的。”

他解释，盈亏确实要看入场点位，如果今天在最高位做多焦煤、焦炭，可能会发生追高亏损的情况。不过，这部分投资者不少是之前就有底仓，即使今天追高，以平均价计算还是盈利，不存在多头被打爆的情况。

而市场更为关心的是，商品反弹行情愈演愈烈，“黑色系”是否会继续高歌猛进？

国泰君安期货分析师马亮告诉澎湃新闻记者，这一轮行情主要由市场情绪主导，基本面并无太大改善，因此预计不会持久。

“上周五开始，螺纹钢和铁矿石涨停，主要是空头平仓导致的恐慌，让市场情绪大幅波动。从品种的强弱关系上，是铁矿石的基本面要更好一些，弹性也比其他品种要强，所以它的涨幅从这一波来看也是最大的，而且盘面表现来看，其他的都陆续打开了，铁矿石还是维持涨停板，但我觉得晚上可能也会打开。”

马亮表示，这一波商品行情大涨较为极端，主要基于市场情绪拉动，基本面没有太多利好配合，因此有望逐渐回归理性。

一方面，钢材的主要终端需求是在房地产和基建领域，但房地产的复苏仍停留在销售层面，新开工并没有起色，因此需求侧后市仍然谨慎。

另一方面，供给侧虽然改革概念热潮，但事实上，去产能是一个漫长的过程，只能循序渐进，并非一朝一夕可以完成。

至于2015年12月起，“黑色系”商品价格回升明显，马亮认为只是超跌反弹。他说：“因为去年年末有很多方面的因素，人民币汇率大幅贬值，股市疲软，可能大家对系统性风险担忧比较重，所以造成了超跌层面的反弹。大趋势的改变目前还看不到明显迹象。”

事实上，已经不是一家机构对商品期货市场的后市表示担忧。

花旗银行表示，铁矿石的供需基本面仍然疲弱。澳新银行的报告则指出，铁矿石2016年迄今为止已经飙升19%，刷新了2009年以来的最高同期涨幅纪录，不过，由于供求关系的调整有一定滞后，因为后市前景仍然不明。

而美国投行杰富瑞（Jefferies）认为，钢材和铁矿石期货大涨，是交易商的投机买盘带动，但钢铁股的盈利能力并不会强劲反弹。而且，虽然钢价从2015年12月起已经反弹超过10%，但钢材交易商的库存在2月份急速增加，相信会对钢价造成一定压力。