宝马中国将以16.33亿收购华晨“中华”品牌

经历近十个月的破产重组后，华晨集团和宝马中国最新达成了一项议案：宝马中国将以16.33亿元人民币收购“中华”汽车品牌。

8月31日上午，这项议案在华晨集团等12家企业实质合并重整案召开的第二次债权人大会（下文简称“二债会”）上得到了通过。

在二债会上，共有三项议案，包括财产管理及变价方案、成立债权人委员会两项议案，以及核心议案宝马中国收购“中华”汽车品牌。

据了解，经由债权人表决，三项议案全部通过。不过，宝马中国收购“中华”汽车品牌的议案通过率不高，同意金额只占出席会议债权金额的57%，略超50%的最低限额，是通过比例最低的议案。

宝马对华晨资产收购之意并不避讳，早在今年5月，宝马集团下属间接全资子公司宝马（中国）投资有限公司就已经正式表达了收购意向。另有不愿具名的机构债权人透露，二债会召开前一周，有管理人专程从沈阳到全国各地上债权人门拜访，表示非常看重宝马的收购方案，专程上门争取债权人同意，并且在二债会前也曾打电话来沟通。

而据公开资料显示，截至2020年11月20日，“中华”汽车品牌生产相关部分资产为12.33亿元，不少业内观点认为，这相当于宝马中国花费4亿元购买生产资质。

对此，宝马中国回应称：“在辽宁省和沈阳市政府的大力支持下，宝马集团在过去18年中与华晨集团建立了牢固的合作关系。对于宝马而言，辽宁省和沈阳市已成为中国关键的创新和生产基地，也是我们未来在中国取得成功的基石。”

宝马中国相关负责人表示，“我们希望以实际行动支持华晨集团的重组，并致力于进一步拓展我们在辽宁省的业务。我们希望使用华晨汽车制造有限公司现有的生产能力。不过，该项目仍在有关部门的审批过程中。我们目前无法提供详细信息敬请理解，更多信息将在稍后时间发布。”

截止记者发稿，华晨集团方面仍未对此予以回复。目前华晨集团的负债总金额是资产评估市场价值的约2.5倍，偿债压力极大。

据华晨集团管理人在二债会上介绍，截至2021年8月13日，共计有6005家债权人向管理人申报债权，申报债权金额约543.13亿元，管理人经审查初步确定及暂缓确定的债权金额约499.83亿元。此外经调查，预计职工债权及未申报债权约120.01亿元，因此，华晨集团等12家企业的预计负债总金额为619.84亿元。

多数业内观点认为，华晨的债务是出售资产的巨大压力。公开资料显示，华晨集团已于2020年底开启破产重组。2020年10月，华晨集团因债券到期违约突然爆雷，随后承认已构成债务违约金额合计65亿元，逾期利息金额合计1.44亿元，且因企业资金紧张，续作授信审批未完成，造成无法偿还。

同年11月，辽宁省沈阳市中级人民法院裁定受理债权人对华晨集团破产重整申请。法院裁定称，华晨集团存在资产不足以清偿全部债务的情形，具备《企业破产法》规定的破产原因。但同时该集团具有挽救的价值和可能，具有重整的必要性和可行性。

据了解，本次重整只涉及集团本部自主品牌板块，不涉及集团旗下上市公司及与宝马、雷诺等的合资公司。

此前审计、评估机构已完成资产清查审计报告及评估报告初稿，截至2020年11月20日，华晨集团等12家企业的资产评估市场价值为245.8亿元，其中主要包括华晨中国股权103.22亿元、金杯汽车股权相关资产19.3亿元、“中华”品牌汽车生产相关部分资产12.33亿元、申华控股股权相关资产8.33亿元等。

其中，“中华”品牌是华晨集团第三大资产板块，不少债权人认为，一旦收购成功，意味着整体破产重整已不可能，集团剩余资产也将被拆分出售，无法发挥整体重整的价值。

作为隶属于辽宁省国资委的重点国有企业，华晨集团的现状颇令人唏嘘。其历史可追溯到1949年成立的国营东北公路总局汽车修造厂。1959年，更名后的沈阳汽车制造厂试制成功五台“巨龙”牌载货汽车。

1992年7月，金杯汽车A股在上海证券交易所上市；同年10月，以金杯客车为主要资产的华晨公司在纽约证券交易所成功上市，在华尔街获得超额认购85倍，融资7200万美元；1999年10月，华晨中国在香港联合交易所成功上市，发行1958万股股票，募集资金6.5亿港元。

彼时，华晨集团雄心满满，计划在5年内斥资40亿元，打造中国人自己的轿车。此后，华晨集团先后与宝马、通用、雷诺、三菱、丰田等5家国际知名汽车公司开展了广泛合作。2000年12月，第一代中华轿车下线，被誉为“中华第一车”。

2002年8月20日，中华轿车上市，成为中国市场上唯一与国际品牌抗衡的中档国产轿车。华晨集团定下了更高的目标：将通过5到10年的时间发展为国内的一个重要汽车集团，5年内目标销售量达到18万~20万台，到2010年产销汽车78万辆，发动机产能90万台，利润68亿元，销售收入1300亿元，占据中国汽车市场10%的份额。

但此后华晨集团的发展并未如预想般顺利。虽然中国的家庭轿车市场到了真正井喷的时代，但华晨集团的脚步开始迟滞。2004年，中华轿车销量下滑至1.09万辆，同比下降15%，经营亏损6亿元；金杯海狮的销量为6.1万辆，同比下降18%，丢失了保持5年的全国轻客销量冠军之位。

曾有评估机构在评级报告中指出，华晨集团的利润主要来源于华晨宝马，疫情下自主品牌乘用车产销量、业务收入下降，获利能力仍较弱。根据其财报数据，2015年~2019年，华晨中国剔除华晨宝马利润分成后的亏损分别为5.4亿元、6亿元、8.6亿元、4.2亿元和10.64亿元。

资料显示，目前华晨集团在辽宁、四川和重庆建有6家整车生产企业，2家发动机生产企业和多家零部件生产企业；拥有4家上市公司：华晨中国汽车控股有限公司(1114.HK)、上海申华控股股份有限公司(600653.SH)、金杯汽车股份有限公司(600609.SH)、新晨中国动力控股有限公司(1148.HK)，160余家全资、控股和参股公司，在多个“一带一路”沿线国家建立海外KD工厂。现有员工4.7万人，资产总额超过1900亿元。旗下有“中华”、“金杯”、“华颂”三大自主品牌以及“华晨宝马”、“华晨雷诺”两大合资品牌，产品覆盖乘用车、商用车全领域。

从东北汽车工业的代表企业、员工总数4.7万人、资产总额超过1900亿元到如今以重整收尾，华晨集团的现状不免令人想起此前的另一条消息：据“辽宁检察”6月19日微信公众号消息，日前，华晨汽车集团控股有限公司原党委书记、董事长祁玉民涉嫌受贿、挪用公款、国有公司人员滥用职权一案，由辽宁省监察委员会调查终结，移送检察机关审查起诉。经辽宁省人民检察院指定管辖，由朝阳市人民检察院审查起诉。

日前，朝阳市人民检察院依法以涉嫌受贿罪、挪用公款罪、国有公司人员滥用职权罪对祁玉民作出逮捕决定。该案正在进一步办理中。