羊年最后一役A股无心恋战：沪指跌0.63%，成交再创新低

节前最后一个交易日，A股并未延续前两日的反攻态势，而是提前进入休假模式。2月5日，沪指于2800点下方遭遇明显阻力随机展开弱势震荡，最终以日跌幅0.63%、周涨幅0.95%画上句点。

截至收盘，沪指报2763.49点，跌幅0.63%；创业板指报2096.99点，跌幅1.39%。两市共33只个股涨停，4只跌停。

节前无心恋战，两市交投清淡，成交量再度创下年内新低。当日仅成交3635亿，其中沪市1456亿，深市2179亿。

复盘：迪士尼概念股活跃，“诗和远方”尾盘暴动

当日早盘，沪指小幅高开0.07%，盘初有色金属股延续上一日大涨之势，豫光金铅、罗平锌电涨停，华泽钴镍大涨逾9%。

与此同时，受多股摘帽扭亏影响，ST概念股再度爆发，融捷股份、金牛化工摘帽后一字涨停，另外，*ST春晖、*ST化学、*ST霞客、*ST古汉等均强势涨停。

受上海迪士尼开业在即的消息影响，盘中，迪士尼板块突然一线拉升，整体涨幅逼近2%，中路股份涨停，美盛文化、豫园商城均大幅走高。业内人士分析指出，上海迪士尼的主要客流可能集中在高峰期，保守估计，以平均票价400元及一年1000万人次入园，上海迪士尼的门票收入至少有40亿元。如果以2500万人次预估，年度门票至少100亿元收入。

10时30分左右，两市开启第一波小幅跳水，次新股、虚拟现实、充电桩等概念均遭遇一波杀跌，拖累沪指止涨转跌。另一边，券商股集体疲软，国元证券、招商证券、光大证券均跌逾3%。

临近午间收盘，军工板块明显抬升，航天电子、中国卫星等概念股逆势走强。

午后开盘，沪指再度下探，部分题材股则逆势活跃。钛白粉行业股涨幅居前，中核钛白涨8.63%、佰利联涨4.62%、安纳达、金浦钛业均表现活跃。另一边，服装家纺板块则表现强势，奥特佳、柏堡龙盘中均涨逾7%。

就在两市陷入胶着状态，石油采掘概念股突然暴动，板块一线拉升涨逾3%，海油工程、中海油服、石化油服等概念股均暴力上扬。做多动能激活一部分市场热点，陆路运输、医药电商、生物育种等题材股均现一波短幅拉升，带领沪指一度翻红冲上2790点。

焦点：多空对决背后四大消息助阵

为何濒临节前决战，沪指反而止步不前？

广州万隆指出，周五（2月5日）大盘没有延续周四（2月4日）红包行情，而是出现了缩量弱势震荡的走势。而如此弱势震荡，一方面说明了市场弱势本质，另一方面更暗藏了主力对长假不确定性的担忧，从而选择卖出部分股票持币过节了，这也是当日盘中个股再次分化杀跌之因。

当日，多空博弈陷入胶着，四大消息影响盘面走势。

一、央行持续护航流动性

节前，央行持续护航资金面。据央行公告，2月5日央行开展600亿14天逆回购和900亿28天逆回购。2月4日注入1500亿逆回购，包括700亿28天期和800亿14天期逆回购，利率分别持平为2.60%和2.40%。

二、养老金年内入市几成定局

2月3日国务院常务会议通过《全国社会保障基金条例(草案)》，专家表示，这一草案不仅规范全国社保基金的运营，还将为下一步基本养老金以及职业年金等其他社会保险基金的市场化运营创造条件。

三、外汇局松绑单家QFII机构投资额度

2月4日，国家外汇管理局发布《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》，放宽单家QFII机构投资额度上限。

四、隔夜美股全面收高

国际市场上，美股2月4日收高，道琼斯工业指数上涨0.49%，；标普500指数上涨0.15%；纳斯达克指数涨幅为0.12%。

“市场主要抛盘已经出清”

信达证券认为，通过对比A股主要指数的历史估值，发现目前蓝筹股的估值水平，已经处于历史低位。小股票的估值依然较高，绝对值相对要高于Ａ股整体，处于历史的中位数附近。

本周A股逐渐企稳，沪指创下了今年以来最好的单周涨幅。西南证券认为，市场目前的反弹主要还是三个方面的原因：

一是市场参与者逐渐认同所提出的“底部区间”理论，即在信用货币时代，资产价格的总体趋势将“随着货币发行总量的增加而增长”，而不会无限下跌下去。

二是市场参与者开始认识到人民币贬值的冲击并不如原先预期的那么严重。

三是市场的主要抛盘已经出清。

就后市而言，西南证券认为市场发展会分成三个阶段进行：

短期内，主板在2900点左右，创业板在2150点左右出现比较剧烈的震荡走势，主要原因是这两个区间是前期下跌过程中的密集成交区，而且一部分看反弹的资金可能会在这两个区间选择离场。

中期内，随着市场消化掉反弹获利盘，将在供给侧改革和新产业成长引领下走出震荡上行的走势，当然期间随着改革措施落地过程，市场会有所反复。

长期内，随着供给侧改革在企业负债结构、行业产品价格上出现确定性的积极信号，市场形成改革成功的一致预期后，出现一个快速上涨局面。