A股上市券商半年报：全部实现盈利，百亿营收券商增至13家

A股上市券商半年报已披露完毕，上半年营收突破百亿元规模的上市券商增至13家，而去年同期仅有8家。同时，今年上半年上市券商全部实现盈利。

其中，中信证券（600030.SH，06030.HK）不出意料地再次夺得营业收入和净利润第一的双料冠军宝座，同时，净利润成功突破百亿达125.94亿元。

值得投资者关注的是，虽然今年上半年上市券商的业绩整体向好，但在二级市场上，券商板块年初至今的表现可谓低迷。行业专家认为，券商整体较好的业绩，下一步将支撑券商股估值水平进一步提升。

13家券商营收超百亿，去年同期仅8家

今年上半年，共有13家A股上市券商的营收突破百亿元规模，而在去年同期，仅有8家。

上半年，营收超过200亿元的有3家，超过300亿元的有1家。

中信证券以377.21亿元的营收规模排名第一，也是唯一一家营收突破300亿元的上市券商。

海通证券（600837.SH，06837.HK）、国泰君安（601211.SH，02611.HK）营收突破200亿元，分别达234.71亿元、219.18亿元。

营收水平在100亿元至200亿元区间的上市券商有10家。其中，华泰证券（601688）、广发证券（000776.SZ，01776.HK）、申万宏源（000166.SZ，06806.HK）、中国银河（601881.SH，06881.HK）营收均突破150亿元，分别达182.33亿元、180.07亿元、160.79亿元、151.40亿元。

与去年同期相较，今年上半年有5家券商新加入“营收百亿俱乐部”，分别为东方证券（600958.SH，03958.HK）、中信建投（601066）、国信证券（002736）、兴业证券（601377）和中金公司（601995.SH，03908.HK）。

去年上半年，东方证券、中信建投、国信证券、兴业证券营收分别为96.25亿元、99.00亿元、80.39亿元、82.90亿元。

中金公司则是2020年9月份刚刚A股首发过会，去年并未纳入统计范畴。去年上半年，中金公司的营收为104.93亿元。

9家营收同比下滑，去年同期有13家，东北证券、山西证券和华鑫股份连续两年中报营收下降

营收增速方面，今年上半年，上市券商营业收入同比实现翻番的共有4家，分别为湘财股份（600095）、国投资本（600061）、越秀金控（000987）、东方财富证券（300059）。

其中，湘财股份以403.43%的增长幅度位居第一，国投资本、越秀金控、东方财富证券同比分别增长162.19%、109.90%、101.66%。

此外，中原证券（601375）、红塔证券（601236）、浙商证券（601878）的营收增长突破50%，分别增长86.89%、70.37%、58.84%。

今年上半年，有9家券商的营收出现下滑，分别为国盛金控（002670）、锦龙股份（000712）、华创阳安（600155）、天风证券（601162）、东北证券（000686）、华安证券（600909）、华鑫股份（600621）、山西证券（002500）、中银证券（601696）。

其中，国盛金控、锦龙股份、华创阳安、天风证券、东北证券营收降幅超过20%，分别为94.72%、41.35%、39.72%、21.05%、20.71%。

此外，东北证券、山西证券和华鑫股份连续两年中报营收下降。去年上半年，其营收分别下滑4.87%、43.76%和0.20%。

去年上半年，有13家上市券商的营收出现下滑。

上市券商上半年全部盈利，中信证券净利润突破百亿

净利润方面，2021年中报数据显示，上市券商全部实现盈利。净利润超过50亿元规模的有7家，去年同期则有5家。

其中，中信证券今年上半年净利润依旧稳坐头把交椅，以125.94亿元的规模居于首位，成功突破百亿元。去年上半年，中信证券净利润为92.20亿元。

海通证券、国泰君安证券、华泰证券、广发证券、招商证券（600999.SZ，06099.HK）、中金公司净利润规模分别为88.89亿元、82.46亿元、78.87亿元、64.77亿元、57.52亿元、50.16亿元。

Wind数据显示，今年上半年，所有上市券商全部实现盈利。而在去年同期，国盛金控出现1.33亿元的亏损。

净利润增幅方面，有6家上市券商上半年实现翻番，15家上市券商同比增长超过50%。

具体来看，中原证券上半年净利润同比增长590.06%，位居第一。太平洋证券（601375）、国盛金控、东方财富证券、财达证券（600906）、方正证券（601901）紧随其后，净利润同比分别增长254.10%、116.05%、106.05%、106.04%、105.20%，均超过100%。

降幅方面，今年上半年共有12家上市券商净利润增幅同比出现下滑，与去年13家的数量基本持平。

其中，中信建投成为唯一一家净利润同比出现下滑的龙头券商，上半年同比下降2.08%。去年上半年，中信建投净利润同比大幅增长95.91%。

业绩将支撑券商股估值水平进一步提升

值得投资者关注的是，虽然今年上半年上市券商业绩整体向好，但在二级市场上，券商板块年初至今的表现可谓低迷。

Wind数据显示，截至8月31日收盘，今年以来申万非银金融板块表现欠佳，跌超20%达20.47%。同时，年初至今Wind券商指数（886054）已下行7.66%。

个股方面，Wind券商指数49只成分股中，年初至今仍有41只未能实现收涨，占比高达84%。

展望后市，中信建投证券研报指出，上市券商2021年中报业绩整体向好，这将支持相关股票估值水平的进一步提升。同时，近期印发的《上海国际金融中心建设“十四五”规划》，奠定了资本市场长期向好的发展趋势，上市券商作为资本市场的重要枢纽，也将从中受益。

天风证券研报则指出，今年上半年头部公募基金公司经营业绩亮眼，净利润实现高速增长，而头部基金公司大多为券商系。因此，随着未来头部基金公司净利润的继续高增长，持股公募基金公司的券商将更为受益。

天风证券认为，未来随着居民财富管理需求的持续释放，头部基金依托其品牌效应，预计市场份额将持续提升。同时，基金公司利润分化明显，下一步头部效应将增强。因此，建议投资者关注持股头部公募基金公司的广发证券、华泰证券、海通证券等。