千亿巨头海螺水泥6连跌，市值又跌破2000亿，怎么回事？

作者：杨雷 编辑：小市妹

“水泥茅”又在下跌。

8月30日，海螺水泥（600585）收盘下跌4.91%，这是该公司第六个交易日下跌。截至收盘，其股价为37.39元，市值为1981亿元。从年初以来，海螺水泥跌跌不休，股价累计下跌超过25%，市值累计蒸发670亿元。

股价低迷不振，一些小股民都快熬不住了。

“公司不注重企业市值的维护吗？是不是管理者不作为的表现啊？”、“经营是否正常，为何今年以来一直跌跌不休？我是贵公司投资者，长期持有贵公司股票是相信有价值的股票，现在看不懂了”等言论出现，反映出股民的心情。

作为千亿水泥巨头，海螺水泥是市场公认的白马股，为什么今年表现这么差？核心还是业绩表现平平。

半年报显示，海螺水泥上半年实现营收804.3亿元，同比增长8.68%；实现归属于母公司股东的净利润149.5亿元，同比下滑6.96%。这是公司近五年首次出现净利润下滑，“罪魁祸首”是煤炭价格大幅上涨，拉高了水泥生产成本。

期货市场数据显示，动力煤主力合约从2月份以来涨幅超过40%，现货市场煤炭价格也大幅上涨。而水泥企业的主要成本包括煤炭等。海螺水泥此前对外表示，煤价每变动100元对每吨产品成本影响大约15元。

市值观察注意到，国内外机构对海螺水泥出现了分歧。

二季报显示，国信证券新进为公司第八大股东，持有约2107.66万股。与之相反，外资机构马来西亚国家银行退出前十大股东。

此外，高瓴资本管理有限公司-HCM中国基金持股未变动，意味着对海螺水泥发展仍然有信心。

有股民可能会问，海螺水泥现在能抄底吗？答案是不能。

据民生证券预测，海螺水泥2021年归母净利润348.85亿元，同比减少0.7%。如果海螺水泥2021年年报业绩为下滑状态，股价短期难以上涨。因为A股的投资逻辑是，业绩反转才能实现股价反转，意味着在海螺水泥业绩没有见底前，很难走出牛股行情。

不过，股民也不应该过度看空海螺水泥，因为这家公司仍然是A股的优质企业。

从财务看，海螺水泥的资产负债率多年下滑，低于20%，且有息负债极低。虽然处于传统行业，财务安全性却十分高。

与此同时，海螺水泥也是一家难得的良心企业，上市以来累计分红535.44亿元，累计融资却不到200亿元，股息常年保持较高水平，堪比金融股。

海螺水泥下跌，主要与业绩变动有关，如果未来业绩能再次大幅增长，将会再次重拾市场投资信心。

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