泡泡玛特上半年净利润3.59亿：Molly收入占比在下降

8月27日，泡泡玛特国际集团有限公司（09992.HK）公布2021年上半年财报，上半年泡泡玛特总营收人民币17.73亿元，同比增长116.8%；净利润人民币3.59亿元，同比增长154％。

观察泡泡玛特历年来业绩可见，净利润增速放缓后又有回升的迹象。泡泡玛特2017年至2019年净利润分别为156万、9952万及4.51亿元，2020年为5.2亿元。而2021年上半年净利已接近4亿元，这意味着2021年全年的净利润增长率有可能超过2020年净利润增长率。

对于今年上半年和下半年销售量的特性，泡泡玛特董事长兼CEO王宁在财报发布后的电话会议上说：“我们下半年的销售额基本上会是上半年的两倍，我相信今年下半年也会是差不多的比例，因为下半年是销售的旺季，不管是七八月的暑假还是十月的国庆，还是十一月的双十一还是十二月的圣诞节。不论从时间还是我们产品推出的情况来看，下半年都会比上半年好一点。”

上市之时，泡泡玛特曾在招股书中强调：“IP是我们的业务核心。”而网红绿眼金发小人“Molly”则是泡泡玛特的招牌IP。而随着更多IP的诞生，泡泡玛特的收入更加多元，不再“依赖”Molly，它给泡泡玛特带来的收益比例在逐年下降。

2017年，自有IP“Molly”为泡泡玛特带来的收益占所有IP收益的89.4%，在2018年占62.9%。此后，随着更多IP的出现，Molly在2019年为泡泡玛特贡献的收益下降到27.1%。2020年，Molly带来的收入占所有IP收入的14.2%，为3.57亿元。2021年上半年，Molly带来的收入为2.03亿元，占比仅有11.5%。

从IP划分来看，2021年上半年，泡泡玛特共有6个IP收入突破1亿元。其中，Molly和Dimoo2021年上半年收入均突破2亿元，同比分别增长81.9%和74.5%。2020年发布的IP SKULLPANDA实现收入1.83亿元。The Monsters收入1.46亿元。由内部设计师团队PDC推出的小甜豆，上半年收入超过6370万元。

王宁在财报电话会上说，此前，泡泡玛特的主要产品一直是小型盲盒玩偶，出现在消费者的办公桌。而现在，泡泡玛特也在拓宽产品品类，生产了不少体积是原来的400%甚至1000%大小的“大娃”，希望能有更多的玩偶出现在消费者的客厅。

从销售渠道来看，上半年，泡泡玛特门店数量从2020年的187家增至215家，机器人商店数量从2020年的1351家增至2021年6月30日的1477家。线上方面，微信平台的泡泡玛特抽盒机2021年上半年实现了3.25亿元的收入，同比增长101%；电商渠道上半年整体收入3.53亿元，同比增长104.7%。