赶在全球央行年会召开前，韩国突然加息

就在杰克逊霍尔央行年会召开不到24小时前，韩国央行突然宣布加息25个基点至0.75%。韩国上一次利息变动是在去年5月份，当时受新冠疫情打击降息25个基点。

韩国央行周二在公告中称，家庭总信贷规模同比激增10.3%，至1806万亿韩元（1.54万亿美元）。高达169万亿韩元的增幅是2003年有数据以来的最大幅度。第二季度信贷规模环比增长41.2万亿韩元，为同期最大环比增幅。

不断膨胀的债务印证了韩国央行的担忧，即在经济从疫情中恢复之后，金融失衡正在以可能危害经济的速度加剧。由于政府措施未能遏制家庭债务，监管机构期望央行出手抑制房价飙涨背后的借贷狂潮。

从去年疫情底开始，韩国股市的表现也是非常亮眼，韩国综合指数（KS11）已经翻倍，韩国纳斯达克指数（KOSDAQ）较低点上涨超200%。

JP摩根预测，除了此次加息，韩国还将在今年第四季度将再次上调基准利率。

数据统计显示，今年已有多国央行宣布加息，7月28日俄罗斯央行决定上调俄罗斯联邦关键利率100个基点，从5.5%调整为6.5%，这是今年第三次上调利率。

8月4日巴西央行宣布加息100个基点，将该国基准利率从目前的4.25%上调至5.25%，符合市场预期。这是今年以来巴西央行连续第四次加息。

今晚，杰克逊霍尔全球央行年会即将召开。自金融危机时期以来，这一会议已经被外界视作是各国央行传递货币政策信号的重要舞台，也被誉为货币政策拐点的“晴雨表”。

在喜忧参半的经济数据交织影响下，投资者迫切想要从鲍威尔的讲话中寻觅政策信号。鲍威尔预定于北京时间周五晚上10点发表的主题为“经济前景”的演讲无疑是这次年会的最大关注点。市场人士纷纷期待能从鲍威尔的演讲中捕捉到美联储对缩减购债（Taper）的最新态度。在去年的年会上，鲍威尔将美联储通胀制度转换为了灵活的平均通胀目标制，一度引发市场轰动。

此前，不少分析师均预计，鲍威尔将在年会中公布更清晰的Taper路线图。但如今，由于疫情影响，分析师们又转而认为，鲍威尔在此次年会中可能根本不会谈及缩减购债或更可能“务虚”，更多细节还需等待今年稍晚的美联储议息会议。

蒙特利尔银行（BMO Capital Markets）的美国利率策略主管林根（Ian Lyngen）认为，鲍威尔将给出攻退可守的模凌两可说辞。他称：“投资者正屏息以待有关美联储宣布缩减购债时机的任何表态，但由于对新一轮疫情的担忧仍在不断增加，我们怀疑鲍威尔在年会中将留下足够的模糊空间，以保证未来的政策灵活性。”

高盛预计，美联储11月正式宣布缩债的可能性为45%，较此前25%的预期大幅上调。12月正式宣布的可能性为35%，此前预期的可能性为55%。

中国LPR连续16个月不变，分析师预计中国央行将继续通过多种工具确保市场流动性充裕。

8月25日，人民银行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作。光大银行分析师周茂华称，央行逆回购适度加量意在确保市场流动性合理充裕，预计央行将继续通过多种工具呵护资金面，确保市场流动性合理充裕。光大证券首席固收分析师张旭表示，市场主体观察政策取向时，要看政策利率是否发生变化，无需过度关注数量上的指标。虽然本次逆回购操作量提高了一些，但是操作利率维持不变，这体现出稳健货币政策取向并没有发生改变。

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