险资举牌太猛了！保监会突然发文摸底资产配置风险

安邦根本停不下来！

12月11日晚间，金融街（000402）公告称，截至12月10日，安邦通过其旗下和谐健康保险和安邦人寿保险分别持有公司股份47452.49万股和27270.76万股，即合计持有占公司总股本的25%，逼近第一大股东北京金融街投资（集团）有限公司27.54%的股权。

欧亚集团当晚也公告称，截至12月10日，安邦保险集团通过其旗下和谐健康保险、安邦养老保险合计持有公司股份795.45万股，占公司总股本的5.000036%，首次达到公司总股本的5%。

然而就在同一天，12月11日，保监会下发《关于加强保险公司资产配置审慎性监管有关事项的通知》（简称通知），将对不符合相关流动性风险的险企做资产配置风险排查，同时对不符合监管者采取相关监管措施。

该通知的内容主要包括三个方面：

一是设定标准，划定需要提交压力测试报告的公司范围；

二是开展资产配置压力测试，要求公司进行规定情景下的资产配置压力测试，评估对资产收益率、现金流和偿付能力的影响。

三是加强审慎性评估和后续监管。

此举不禁让人联想起近日来由险企开启的一场“举牌潮”。

12月7日、12月8日，安邦系连续两日对远洋地产（03307.HK）、万科A（000002）、金风科技（002202）和同仁堂（600085）四家上市公司发起举牌。

近日，钜盛华及其一致行动人前海人寿宣告成为万科第一大股东，而前海人寿属潮汕籍姚氏兄弟“宝能系”旗下，其诸多举牌动作还包括增持明星电力（600101）、南宁百货（600712）等个股。

12月1日晚间，中青旅（600138）、京投银泰（600683）、承德露露（000848）三家公司先后公告称获阳光保险集团举牌。

更早的7月-8月救市期间，资本大佬刘益谦旗下的国华人寿同样相继举牌有研新材（600206）、国农科技（000004）、天宸股份（600620）等多家上市公司。

上述通知还称，2015年符合以下情形的保险公司应当在10个工作日内向保监会报送压力测试报告，并于此后每年6月30日和12月31日两个时间点持续执行该项政策：

一）财产保险公司的预定收益型投资保险产品投资金余额占上季度末总资产比例超过30%，且公司资产配置中股权、不动产类资产和其他金融资产合计占上季度末总资产比例超过20%的。

二）人身保险公司负债平均持有期少于5年，且公司资产配置中股权、不动产类资产和其他金融资产合计占上季度末总资产比例超过20%的。

三）人身保险公司的普通型、分红型、万能型保险产品大类账户中，至少一个大类账户资产收益率小于保险产品资金成本的。

也就是说，那些举牌频繁、四处买楼的险企“中招”可能性较大。

而对于那些不达标的险企，保监会称，将采取提高流动性资产比例、限制资金运用渠道或比例、限制相关保险产品业务销售、责令股东提供资金支持等监管措施。

保监会介绍，通知的制定主要考虑到两个个方面，一是利率下行可能带来成本收益错配和利差损风险；二是部分公司存在“短钱长配”现象，可能导致流动性风险。

所谓“短钱长配”现象，是指一些保险公司的部分负债端业务呈现期限短、成本高的特征，如果这部分资金集中投资于股权、不动产等变现能力较差的资产，易产生流动性风险。

由于保险公司本身是经营风险的机构，资产负债管理和资产配置对公司经营影响较大。

值得一提的，不仅仅是监管部门，更有其他方对近期险企频繁举牌下的资金来源提出质疑。

据上海证券报消息，深交所公司管理部于10日向“宝能系”旗下的钜盛华发出《关注函》，连抛九个问题要求其在12月14日前答复并给出证明文件。其中，“宝能系”借道杠杆资金举牌万科A背后的相关权利行使、资金来源以及信息披露问题成为关注焦点，而“宝能系”则是目前万科A大股东前海人寿的实际控制者。