高瓴跑了，24倍大牛被带崩

原创 辣笔小强 东方财富网

作为CRO板块的知名大牛，凯莱英8月16日罕见的闪崩跌停，市值重新回到千亿以下，而最让其2.67万股民心塞的是，“大明星”高瓴资本是疯狂减仓，而且是锁定期刚刚结束。如此信号，作为过去的大牛板块，CRO还能继续牛吗？

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上市后第三次跌停

8月16日，CRO大牛凯莱英闪崩跌停，全天以5.08%大幅低开，一开盘又是加速跳水，不久触及跌停，后出现短暂开板，然后便直接封死跌停板，市值一天蒸发100亿元，自8月3日收盘市值正式突破千亿后，半月不到，市值又重新回到千亿以下，最新为911亿元。

数据显示，自2016年11月18日首发上市以来的1156个交易日中，包括8月16日在内，凯莱英仅出现3次跌停的现象，最近的一次是三年前的2018年7月5日，再往前是2017年8月10日。

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涨幅高达2398%

虽说8月16日凯莱英跌停，但这不改其超级大牛的本色。数据显示，自上市以来，凯莱英累计涨幅高达2398%。

说实话，CRO板块当真是牛股集中营，在不考虑年内上市的4家公司后，16家CRO概念公司中，有9家公司自上市以来涨幅超过1000%，最高的泰格医药自上市以来涨了4965%。而市值最高的药明康德，上市以来累计涨了1403%。唯一下跌是亚太药业，自上市以来累计跌幅4%，是唯一破发的公司。

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两因素导致跌停

正是如此的超级大牛股，却罕见的出现跌停，无疑让凯莱英成了市场关注的焦点，而对于跌停原因，综合市场观点来看，一个是业绩不及预期，另一个是高瓴资本的抛售。

昨晚，凯莱英披露2021年中报，上半年公司实现营业收入17.6亿元，同比增长39.04%；净利润4.29亿元，同比增长36.03%。而加权平均净资产收益率同比下滑2.9%，最新为6.9%；主营业务毛利率同比下滑3.75%，最新为44.88%。对此中报，平安证券和东吴证券均表示汇兑损益拖累了公司的表观增速。

同样是昨晚的中报显示，高瓴资本在二季度是猛抛售凯莱英。数据显示，高瓴资本最新持有凯莱英220.27万股，较一季报持股减少220.26万股，也就是说几乎减掉了一半的仓位。

公开资料显示，高瓴本次减持的股份来自于去年获配的440.53万股凯莱英定增股份，彼时，定增的发行价格为227元/股。今年4月，高瓴持有的440.53万股锁定期结束。也就是说，高瓴资本很可能是锁定期一解除就开始进行减持。

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外资急速出逃

而从8月16日的龙虎榜数据显示，对于凯莱英来说，机构之间的博弈较为激烈，而外资则是明显的在出逃。

机构方面，8月16日买入前五现身三家机构，合计买入2.26亿元；而卖出前五也有三家机构现身，合计卖出2.11亿元。虽然整体看机构是净买入1484万元，但可以看出机构之间的博弈还是很激烈的。

至于深股通，8月16日在买入1.62亿元的同时是卖出2.72亿元，即净卖出1.11亿元，位于卖一席位，也是日内上榜龙虎榜个股中，外资净流入最多的个股。

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CRO板块集体走低

或许也正是凯莱英的跌停，使得日内整个CRO板块表现不佳，板块指数日内大跌2.79%，除开日内新上市的义翘神州外，余下的19家公司有15家是下跌的，皓元医药、美迪西、诺泰生物、药石科技等也跌超3%。

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CRO还值得期待吗？

事实上，自CRO板块指数8月5日盘中再创历史新高的3201.38点后，CRO板块便转为弱势，按最新收盘点位2755.31计算，回撤幅度达到14%。

因为近来的弱势走势，加之此前的整个板块的惊人涨幅，不免让不少投资者对于CRO板块的未来走势捏一把汗。

综合众机构观点来看，几乎都是持短期扰动不改长期高景气状态。正如国泰君安此前在研报中表示，CRO/CDMO龙头大多以海外收入为主，继续受益于全球生物医药创新投入高景气和技术迭代，也将继续受益于本土创新药崛起。近期市场波动或更多来自对前期涨幅较大的强势板块的估值消化，产业趋势未变。

就像8月16日跌停的凯莱英，在8月16日就至少获得10家机构给出的买入、推荐甚至是强烈推荐的评级，华泰证券更是给出478.1元的目标价，这和当前的375.3元收盘价之间，有高达27.4%的空间。

但也要看到的是，即使8月16日凯莱英跌停，其市盈率（TTM）仍高达109倍，按市盈率估值百分位93.34来看的话，当前估值比历史上93.34%的时间都要贵。而整个CRO板块的市盈率（TTM）也高达94倍，这明显高于整个医药生物板块的51倍的市盈率。

所以，对投资者来说，面对高景气的CRO板块，如何平衡高估值所带来的压力，就成了一门必修课了……

仅供投资者参考，不构成投资建议

原标题：《气炸！高瓴跑了，24倍大牛被带崩》

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