长江电力拟797亿收购川云公司，拿下中国第二、三大水电站

自6月15日停牌至今的中国最大的水电上市公司——中国长江电力股份有限公司（600900，下称“长江电力”）重组方案终于浮出水面。

11月6日晚间长江电力披露公司重组预案，公司拟出资以797亿购买大股东三峡集团等三家股东持有的金沙江川云公司100%股权，同时向七家机构定向增发募集241亿元配套资金。这意味着目前中国第二大水电站溪洛渡和第三大水电站向家坝资产将注入长江电力，有望助推长江电力成为A股市值最高电力公司。

值得关注的是，长江电力还计划未来五年按照每股不低于0.65元进行现金分配，每年现金分红不低于143亿元，五年内现金分红累计不低于715亿元。

据了解，此次重组预案涉及的资产总额超过2000亿元，股权交易价格约800亿元，配套融资241.6亿元。

长江电力方面称，此次重组主要是为了避免长江电力与三峡集团的潜在同业竞争，同时顺应国务院关于深化国有企业改革的监管精神，优化管控模式，发挥长江电力大型水电站的运营管理经验，提升电站运营效率，发挥电站梯级联合调度效益。

根据重组预案，长江电力拟向公司控股股东三峡集团、四川省能源投资集团有限责任公司及云南省能源投资集团有限公司以12.08元/股价格发行股份35亿股，并支付现金374.6亿元购买其合计持有的三峡金沙江川云水电开发有限公司100%股权（该公司全资拥有金沙江溪洛渡和向家坝梯级电站发电资产）；同时向不超过10家特定投资者以12.08元/股价格非公开发行股票不超过20亿股，募集配套资金不超过241.6亿元。上述重组预案还需要交易各方股东、主管部门和监管机构的审核批准。

川云公司的资产有溪洛渡水电站和向家坝水电站，溪洛渡18台总装机容量为1260万千瓦，向家坝8台总装机容量为600万千瓦，自2013年以来金沙江溪洛渡和向家坝梯级电站26台机组全部投产发电，所发电能主要送上海、浙江、广东等经济发达地区。

此次资产重组完成后，长江电力将拥有长江干流葛洲坝、三峡、向家坝和溪洛渡等四座大型水电站，自有装机容量将从2527.7万千瓦增加至4387.7万千瓦，增长73.58%；新增年度发电量约878亿千瓦时，与长江电力2014年发电量1166亿千瓦时相比增加约75.30%。

根据方案，长江电力此次募集配套资金发行对象及认购金额分别为：平安资管（96.64亿元）、阳光人寿（96.64亿元）、中国人寿（19.93亿元）、广州发展（12.08亿元）、太平洋资管（7.25亿元）、GIC（4.83亿元）和重阳战略（4.23亿元）；其均以现金认购，且股票锁定期为36个月。

交易完成后，长江电力的控股股东仍为三峡集团，实际控制人仍为国务院国资委。公告同时称，为履行国务院国资委、中国证监会关于维护资本市场稳定的政策精神，避免公司股票复牌后股价非理性波动，控股股东三峡集团将在股票复牌后6个月内，根据二级市场情况择机增持长江电力股票，增持金额累计不超过50亿元，并及时履行信息披露义务。