A股急跌再度触发融资盘强平，两融余额跌至7个月新低

A股融资融券（简称两融）余额已经连续8个交易日下降。交易所最新数据显示，A股两融余额已降至1万亿左右。

截至8月27日，沪深两市两融余额已不到1.08万亿，较前一交易日再降330.69亿，降幅近3%。

目前的融资规模已回到今年1月的水平。

据Wind数据统计，自2015年8月18日以来，沪深两市两融余额快速流出，已连续8个交易日下跌，从8月17日的1.39亿元降至8月27日的1.08亿元，净流出3152.2亿元。

而8月17日，就是A股第二轮大跌的起点，当日上证指数收盘报3748.16点，跌6.15%。自8月17日至8月27日，上证指数共跌去910.08点。

连续的大跌，造成融资盘不断被平仓。

业内人士分析称，每天上午10点左右和下午2点左右股指的跳水，很大一部分原因是平仓盘从这两个时点开始被平仓。

沪上某营业部人士告诉澎湃新闻（www.thepaper.cn），近期被强平的确实有所增加，不过大部分客户都愿意听从建议，在强平之前就自行卖出或减仓。

某总部在北京的大型券商营业部人士则称，上海地区的状况还可以，平均一天被强平的客户在10个左右，因为很多融资盘在之前一波大跌的时候已经被“消灭”了，整个融资的体量也降低了很多。

值得一提的是，8月17日至今，沪深两市融资净买入额也已连续下降，期间净买入额均为负数，表示期间融资偿还额均高于当日融资买入额。

随着大跌，A股市值的蒸发和两融余额的下降，A股两融余额占流通市值比例也有所下降。

沪深交易所数据显示，截至8月27日，沪深两市流通市值约34.24亿，两融余额与流通市值占比约3.15%。而此前的8月17日，该数据为3.65%。

不过，该数据仍属高值。

分析人士认为，A股市场两融余额占流通市值的比例在2%以下是较为健康的状态。

以国际经验来看，融资盘占股市流通市值的比重均值，美国为2%、日本是1%、台湾大概在3%左右，A股市场的该比重则明显超越上述市场。

光大证券首席经济学家徐高甚至认为，A股市场场内融资余额在1万亿以下，接近5000亿的水平才可能比较稳定。