股价大跌41%，市值蒸发145亿！“瓜子之王”该如何破局？

一颗小小的瓜子值多少钱？答案是205亿。

洽洽食品，国内当之无愧的“瓜子之王”。凭借着一颗颗不起眼的瓜子，洽洽食品从一家小小的冷饮工厂起步，做成了如今市值205亿的零食巨头，2020年全年营收更是达到了52.89亿。

不过，虽然洽洽食品在瓜子领域上占有绝对的优势。但这家已经成立了20年的企业却遇上了新难题——摆脱瓜子的“枷锁”，从瓜子扩张到整个零食品类。

这个难题虽然有点“凡尔赛”，但对于洽洽食品来说，如何讲好瓜子以外的新故事，则非常重要。

从棒棒冰到“瓜子大王”

说到洽洽食品，那就离不开它的创始人陈先保。

陈先保出生于1959年，安徽合肥人。1982年，时年23岁的陈先保从无锡轻工业学院毕业，被分配到了安徽省商业厅下辖的糖业烟酒公司，端上了旱涝保收的“铁饭碗”。

连续工作了13年后，由于发展受挫、并且他也厌倦了朝九晚五的工作。36岁的陈先保毅然辞去了“铁饭碗”的工作下海经商。第一次他将目光盯向了“棒棒冰”。

1995年，陈先保在合肥华泰租了个小车间，开起了冷饮厂。那时，冷饮企业之间的竞争非常激烈，陈先保没有和其他冷饮厂直面竞争，而是选择了儿童冷饮这个竞争不那么激烈的细分领域，并别出心裁地将冰棍做成了“双节棍”，推出了儿童冷饮“棒棒冰”。

“棒棒冰”一经推出就大受欢迎，陈先保也因此赚到了第一桶金。

但是，由于“棒棒冰”门槛低、容易被模仿，没过多久许多冷饮厂也开始卖起了“棒棒冰”，陈先保不得不开始寻找新的出路，于是瓜子就进入了他的视线。

当时，瓜子多是由个人制作并在集市上售卖，而且，那时候瓜子也有不少的痛点，其中有三点最为明显——难磕、脏手、易上火。

瞄准了瓜子之后，陈先保开始在全国进行市场调查，没过多久他就发现一种新瓜子，不但容易磕，而且瓜子皮干净、嗑起来不脏手。认真研究了这种瓜子的制作工艺后，陈先保发现它是先浸泡再炒制而成。于是他突发奇想，如果将炒瓜子改为煮瓜子，瓜子的所有痛点不就解决了吗？

在经过反复试验后，陈先保发现“煮”瓜子果然干净味美。于是，陈先保推出了与别人不同的“煮瓜子”，并将“煮”作为特色广泛推广，还在包装袋上标明“百煮入味香”，很快就赢得了消费者的青睐。

就这样，陈先保靠着这种“煮瓜子”，一步一步将工厂做大。

目前，陈先保在全球已经有超过50家工厂，洽洽食品市值也达到了207亿。

新故事难讲，洽洽的困境

从2001年创立至今，洽洽食品已经走过了20年时间。

目前，在瓜子这个细分领域，洽洽食品已经成为了当之无愧的龙头企业，国内几乎没有能打的竞争对手。也正是因为这个原因，洽洽食品和瓜子牢牢捆绑在了一起，产品单一化问题就显得特别突出。

财报显示，2020年全年，洽洽食品的总营收为52.89亿，其中葵花子的营收为37.25亿，占收入比例的70.43%；坚果类的营收为9.5亿，占收入比例的17.96%，其余的像薯片、豆类、花生类林林总总加起来的营收为6亿左右，占收入比例不到20%。

不难看出，瓜子在洽洽食品的营收中占有非常大的分量，新品虽然非常多，但所占营收的比例却并不高。

当然，主打单品的企业也并非不能成功，像涪陵榨菜就是如此，不过这里有一个前提，那就是这个单品的市场增长空间要足够大。但瓜子显然不是这样的单品。

根据智研咨询整理的数据显示，近年来，中国瓜子需求量基本稳定在1.2万吨左右，中国瓜子人均需求量稳定在0.009千克，且国内瓜子市场已经有了见顶的趋势了。

而在最近的几年时间里，洽洽食品的营收增速也开始慢慢放缓，在2018年时，洽洽食品的营收增速为16.5%，但到了2020年，洽洽食品的营收增速就跌到了9.35%。

洽洽食品该如何破局？

除了产品单一化这个问题之外，目前整个零食行业竞争越来越激烈，也是洽洽食品面临的另一个问题。

虽然在瓜子上具有领先优势，但瓜子也不过是众多零食中的一种，其他零食品类崛起，也将挤压瓜子这个市场。这一点，在各家零食企业的股价表现上体现得尤为明显。

最近几年，各上市零食企业表现不佳，股价持续下挫。以“三只松鼠”为例，其股价从2020年5月开始下跌，从91元跌到了34元，但洽洽食品股价却是逆市上涨，从不到40元涨到了最高70.34元。

而到了今年的3月，受到业绩大增的影响，三只松鼠股价大涨，在不到两个月时间里股价翻倍，但是洽洽食品的股价却开始走跌，从55元跌到了如今的40.5元，跌幅为25%左右。

也就是说，零食这个增长已经放缓的市场里，竞争的尤为激烈。

在这种大环境下，只靠瓜子的洽洽食品显然难以打开更大的局面，想要在零食市场上占有更大的话语权、有更高的市场占有率，还是要靠更多的零食品种去维系。守住瓜子市场，然后去扩张，这是洽洽未来的必由之路。