华天科技投资飞骧科技，瞄准5G射频芯片国产替代技术

“飞骧科技现已启动A股上市，辅导券商为中金。”

作者：Kyle

编辑：tuya

出品：财经涂鸦

清科私募通显示，射频前端芯片厂商深圳飞骧科技有限公司（下称“飞骧科技”）完成了Pre-IPO轮融资，本轮投资方包括鋆昊资本(Cloudview Capital)等老股东，融资金额数亿元，值得注意的是，上游供应商华天科技（002185.SZ）也参与了本轮融资。

华天科技此次投资或属意飞骧科技的5G射频前端解决方案，瞄准5G移动通信技术带来的射频前端芯片增量市场，提前在此领域进行布局，也有完善自身在移动通信方面的技术方面的考虑。

飞骧科技前身是国民技术无线射频事业部，在功率放大器等射频IC领域有较丰富的开发经验，产品涵盖2G、3G、4G、5G、WiFi、IoT的功率放大器芯片、开关芯片、滤波器芯片以及射频前端模组产品，销售的产品80%以上为4G射频芯片，客户涵盖多家国内品牌手机和ODM厂商。

射频前端是位于射频收发器和天线之间的模块，包含射频功率放大器、射频开关、滤波器和双工器、低噪声放大器等射频器件，从价值量来看，滤波器占比较高，约为53%，其次是功率放大器和射频开关，分别占比33%和7%，其他占比7%。

射频前端结构（来源：公开资料）

2020年6月，飞骧科技正式发布了一套完整的5G射频前端方案，是第一套完整支持所有5G频段的国产射频前端解决方案，也是第一套采用国产工艺实现5G性能的射频前端模块。飞骧科技现已启动A股上市，辅导券商为中金，已于2021年6月11日在深圳证监局进行了备案。

当前美国和日本厂商占据全球射频前端芯片大部分市场，根据Yole Development数据显示，村田、Skyworks、博通、Qorvo、高通五大厂商占据全球总市场的79%，市场占比分别为23%、18%、14%、13%和 11%。

此外，射频芯片的成本高昂，通常手机主板使用的射频芯片成本占整个线路面板的30%-40%，一部IPhone7的射频芯片成本就高达24美元，滤波器是门槛最高的部件之一，核心技术大多仍为美日厂商掌握，在此背景下，射频芯片的国产替代需求巨大。

华天科技作为世界知名的半导体封测厂商，市占率稳居全球前十，国内仅有长电科技（600584.SH）能出其右。

天眼查显示，华天科技的投资记录在2018年12月至2020年9月间出现了较长的空白期，2020年底开始有新动向，投资方向集中在通信技术领域。在IoT和人工智能技术发展的背景下，对于网络传输速度和质量的要求逐渐提高，5G和短距离无线通信技术将成为IoT等技术应用实现的重要支撑。

2020年12月，华天科技投资了国内知名的蓝牙及WiFi芯片厂商易兆微电子，该公司的产品应用于蓝牙耳机、智能手环、语音遥控等方面。

2021年6月，凌思微电子获得了华天科技的投资，该公司目前已实现首颗蓝牙BLE5.0/5.1芯片产品的量产，在短距离无线通信领域具有一定优势。（详见财经涂鸦7月2日刊文《华天科技投资凌思微电子，封测巨头完善短距无线通信产业布局》）

之前两次投资均为短距离无线通信技术方面的布局，本次是华天科技近年来首次向5G核心技术进行投资，不仅因为飞骧科技的技术优势和国产替代的需求，也是瞄准了5G技术的发展为整个射频前端市场带来的新机会。

例如5G手机上滤波器的用量和单机价值量都有提升，一部5G手机大约需要60-70只滤波器，是前代手机的两倍。根据Yole数据，5G手机中射频前端芯片价值量可达38.5美元，滤波器价值量占比由4G手机的54%提升至66%，也就是25.41美元，而滤波器市场规模预计从2017年的80亿美元增长至2023年的225亿美元。