二季度信托入市比例骤升3.7个百分点：“股市风险可控”

8月3日，信托业协会发布的数据显示，2015年2季度末，全国68家信托公司管理的信托资产规模为15.87万亿元，比2015年1季度末的14.41万亿元增长10.13%，比2014年2季度末增长27.16%。信托业自此跨入了“15万亿元时代”。

从季度环比（比上季度）增速来看，信托资产规模2015年2季度的增速明显高于先前环比增速。2015年1季度，环比增速为3.08%，2季度则回升到10.13%。此前的2013年3季度至2015年1季度，信托资产规模的同比增长率逐季下滑，直至今年2季度出现了一个明显的向上态势。

数据显示，其中14.82万亿元资金信托依然投向五大领域：工商企业、基础产业、证券投资、金融机构和房地产业，但是信托投向占比则有明显变化。

可见的是，随着上半年股市的大牛行情，信托资金对股票市场的投入大幅增加。2015年2季度末证券投资信托规模为3.02万亿元，其中股票投资规模为1.41万亿元，占比为9.53%，与2015年1季度的5.77%相比增加了3.76个百分点。

复旦大学信托研究中心主任殷醒民预计，随着股市逐渐回归到价值投资的基本趋势，证券投资在资金信托的占比会经历一个缓慢下降的过程。在监管部门明确支持银行业金融机构主动与委托理财和信托投资客户协商，合理调整证券投资的风险预警线和平仓线的政策环境下，股市风险向信托公司的扩散是有限的，也是可控的。

另外，2015年2季度末资金信托对金融机构的投资也力度加大。规模为2.27万亿元，同比（比上年同期）增长38.41%，环比增长7.08%。

房地产信托的规模则持续下降。2015年2季度末的资金规模为1.32万亿元，同比增长4.76%，环比下降1.49%；资金占比为8.93%，比2015年1季度的9.93%减少了1个百分点。

殷醒民认为，与其他实体经济部门相比，房地产业具有很长的产业链，对其他经济部门的复苏和增长有紧密的相关性。随着中国经济的逐渐企稳，在房地产业风险可控的前提下，资金信托对房地产业的配置仍将保持一个稳定的占比。

另外，投向工商企业与基础产业占比也出现双降。

截至6月底，投向工商企业的资金信托规模为3.18万亿元，占比为21.50%，环比减少约2个百分点，同比减少了约6个百分点。而投向基础产业的规模为2.74万亿，占比为18.48%，环比减少约2个百分点。

殷醒民认为，工商企业和基础产业占比下降是经济下行压力下的资金配置中对风险因素的更多考虑。今年是“十二五”规划的收官之年，基础产业的相当大部分处于收尾阶段。明年则是“十三五”规划的开局之年，随着新开工项目的不断增加，可以预期流向基础产业和工商企业的信托资金占比的下降趋势将逐季放缓。