自贸区大宗商品现货市场启动：国际交易者可参与，人民币计价

7月31日，上海自贸区大宗商品现货市场启动仪式在洋山保税港区正式举行。

当天，上海有色网金属交易中心、上海钢联金属矿产国际交易中心两家市场共同启动首批产品上线，第三方清算和第三方仓单公示系统同步上线运作，境内交易商和境外交易商实现同场交易。

当天，通过上海有色网金属交易中心，上海江铜国际物流有限公司向境外卖家ARC RESOURCES COMPANY LIMITED顺利完成202吨保税电解铜的采购，交易金额超过650万元人民币；冀中宏远全资子公司上海帝腾国际贸易有限公司向展欣（香港）有限公司销售54吨保税电解铜，交易金额170万元人民币。上海钢联金属矿产国际交易中心首批交易产品冷轧板、螺纹钢、棒材均正式上线。

这标志着上海自贸区面向国际的大宗商品现货市场正式启动运营。

上海有色网金属交易中心总经理董谌告诉澎湃新闻（www.thepaper.cn），保守估计，初期市场交易规模在几十亿、百亿一年。

“初期为了防控风险，暂时，我们交易的品种必须是已经放在仓库里的货物。”董谌说。实际上，中国是有色金属进口大国。“比如铜，在从南美、澳洲进口运输的1-2个月过程中，可能已经卖掉了，业内称之为船货或提单货。下一步提单货能纳入进来，交易量很快会上去，交易量达到千亿也是很快的。”

除了大宗商品实物，以大宗商品实物为标的的仓单、提单等货权凭证，也可以作为交易标的，只是早晚的事。

上海自贸区管委会副主任、保税区管理局党组副书记、副局长王辛翎也说，下一步的重点，就是推动市场扩大业务规模。他说，要争取有关部门支持解决市场业务运作中的配套政策，还要在进一步完善风险防控和处置机制的基础上，推动市场交易模式创新，“并适时探索推动期现联动试点”。

国际化：“净价”交易，外币可用于履约担保

相比国内其他现货市场，上海自贸区大宗商品现货市场的一大特征是国际化，这体现在三个方面：

一是交易标的国际化，交易标的为保税或未完税的大宗商品实物，以及以此为标的的仓单、提单等货权凭证；

二是交易参与方国际化，交易参与方包括国内和国际交易商，通过自由贸易（FT）账户体系，实现跨境交易和清结算；

三是交易价格国际化，交易价格为不含关税和增值税的“净价”，采用人民币计价结算，外币可用于履约担保。

从7月上旬正式通过开业验收到目前，上海有色网金属交易中心首批已开户和在开户交易商已有76家，其中境外会员有24家。

风控：“四分开”保障仓单真实性

在风险控制方面，2014年出台的《上海自贸区大宗商品现货市场交易管理规定》就规定：市场经营者要做到“交易、托管、清算、仓储”四分开。

据王辛翎介绍，这一“四分开”具体是指：将负责交易的市场、负责资金管理的银行、负责资金清算的清算机构、负责货物管理的仓库在主体上相互分离，在信息交互上有效连接，“既起到相互制约、规避风险的效果，也能充分发挥参与主体各自所长，实现专业化运作。”

“大宗商品交易中出现的风险，比如上海钢贸事件、青岛港铁矿石事件，很多风险集中在仓单真实性的保障上。”自贸大宗（上海）信息服务有限公司总经理王磊接受采访时说，“我们现在通过对从各个第三方——市场、仓库、银行、清算所拿到的数据进行比对，最终再和海关的数据进行比对，防范了仓单的重复开单、虚假质押等风险。”

纳入提单等交易对象后的工作也已开始研究。“在仓单的对比机制上，原理一样。通常，我们的实物仓单是通过仓库（获取数据），未来海运提单也需要保证它的真实性，那么我们会合航运公司、船公司，或者对应的保险公司一起，把校验机制建立起来。”王磊告诉澎湃新闻（www.thepaper.cn）。