摩根大通：二季度新兴经济体资本外流总额创6年新高

摩根大通的一项研究显示，今年二季度，发展中国家的资本外流总额达到1200亿美元，创下2009年以来最高记录。其中，中国市场流出资本达1420亿美元（约合8816亿元人民币）。

摩根大通认为，这主要是因为外界对中国的经济实力多有担忧，资本迅速流出中国。

彭博社7月18日报道称，就在今年第一季度，新兴市场经济体的资本净流入曾达800亿美元。为何二季度数据与之截然相反？以Nikolaos Panigirtzoglou为首的分析师在7月17日的一份报告中指出，今年4月-6月，投资者从中国市场抽逃资金达1420亿美元；中国在过去五个季度中的资本外流总额累计达5200亿美元。

这也意味着，作为全球第二大经济体，中国从2011年经济增长开始放缓之后吸引的外来资本被悉数抹去。

报告还写道，随着新兴市场的经济增长速度放缓，资本正逃离发展中国家。资本外流还推高了发达国家的政府债券收益率，因为新兴市场国家的中央银行试图以出售外汇储备中的美国财政部债券或德国国债，来抵消资本外流造成的影响。

在今年6月下旬举行的中美战略与经济对话上，财政部部长楼继伟表示，美联储若在年内加息，会造成发展中国家资本外流。考虑到中国经济总量较大，结构较完整，且资本管制并未完全放开，“即使美联储加息，中国可能有少量资本外流，但是规模不会很大”。

据澎湃新闻（www.thepaper.cn）此前报道，7月14日中国人民银行（央行）最新发布数据：截至今年6月末，国家外汇储备余额为3.69万亿美元，连续四个季度减少。

对于外汇储备短短一年时间“瘦身”3000亿美元，国家外汇管理局曾多次强调，不必对外汇储备的这种波动过度解读。

按照国家外汇局的官方解释，这主要与美元指数上升有关。换句话说，中国外汇储备里面，除了美元资产，还有其他一些非美元资产，需要折算成美元对外公布，美元升值就会导致非美元资产在折算成美元时金额减少。

“在过去两个月中，新兴市场资产遭遇大幅抛售，人们不得不再次审视信用创建和资本流动情况。”Panigirtzoglou在报告中说。第二季度发达国家债券收益率的走高“很好地提醒了我们”，“外汇储备管理者在推动核心债券市场上有多重要。”

摩根大通估算资本外流的方法是，从外汇储备的变动值中扣除经常账户数据。

无独有偶，彭博经济学家上周计算得出，中国第二季度外流资本达1770亿美元，高于第一季度的700亿美元。彭博计算的资本流动数据是外汇储备的变动减去外贸、FDI（外商直接投资）、收入差额和估值效应。由于FDI和收入差额相关数据不完整，因此需根据历史数据进行估算。