涨知识｜你知道股市“恶意做空”怎么查、要判多少年吗？

股市大幅下跌引无数股民心情大跌，“股灾”说法频频出现。

有人认为，期指恶意做空是市场下跌的主要原因。证监会新闻发言人张晓军日前也表态称，证监会决定组织稽查执法力量对涉嫌市场操纵，特别是跨市场操纵的违法违规线索进行专项核查。对于符合立案标准的将立即立案稽查，严肃依法打击，涉嫌犯罪的，坚决移送公安机关查办！

那么，“恶意做空”在刑法中属于什么罪名呢？

中国人民大学法学教授刘俊海告诉澎湃新闻，“恶意做空”本身不是一个罪名，刑法规定的相关罪名是操纵市场罪，操纵市场罪囊括了恶意做空的行为。

但刘俊海表示，操纵市场的行为外延广泛、内涵丰富，“恶意做空”说法也很模糊，能否定为操纵市场罪，还要看它的具体行为是不是构成了操纵市场罪的要件。

刑法第一百八十二条规定，有下列情形之一的，都以操纵证券、期货市场罪论处：

（一）单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的；

（二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的；

（三）在自己实际控制的账户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的；

（四）以其他方法操纵证券、期货市场的。

刑法还规定，操纵证券、期货市场情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。

上海华荣律师事务所合伙人许峰称，做空本来是一种常规的证券交易手段，但“恶意做空”则会严重侵害证券交易秩序。“恶意做空”不是纯粹为了规避风险或投资，而是通过联合操纵来获利。界定是否“恶意做空”，要看有没有一起约定时间、一起约定都做空的方向，以及是否集合各方力量等。

此外，发布虚假消息，也可能涉及“恶意做空”，即在证券期货市场放出一些重大不利消息，但真实情况是这些消息并不存在，这些虚假消息导致被“看空”的股票价格大跌，从而达到操纵股票市场的目的。

“恶意做空”如何查办？许峰说，一般先由证监会、中国金融期货交易所、上海证券交易所初步调查，若发现涉嫌犯罪，再交由公安机关侦查。

许峰认为，操纵证券、期货市场罪不仅给投资者造成损失，而且对证券市场秩序也产生了非常负面的影响。因此他一直主张，除对行为人追究刑事和行政责任外，还应附加民事赔偿责任，为其他投资者挽回一定的损失。

不过许峰也认为，打击操纵证券、期货市场犯罪难度较大，不仅要看证券市场内部系统信息，还涉及到跨市场的问题，即涉及股指、股票和基金等。“既然证监会宣传去查‘恶意做空’的行为，肯定是掌握了初步的证据。”

刘俊海亦表示，如果这次股价大跌是由于违法操纵市场的行为所导致，那就不需要政府买单，而是违法行为人买单。政府没有义务担保股价一路高涨不跌，但政府有义务担保证券市场的公开、公平、公正，有义务查处操纵市场等违法犯罪行为。”

他认为，政府需要成立专项调查组，“可以让证监会 、公安部等有关部门成立联合调查组，调查股市大跌背后有无操纵市场的行为。”