“直男天堂”，终将油腻

文|张书乐（人民网、人民邮电报专栏作者，互联网和游戏产业观察者）

直男天堂看似垂直，但锤不下一个上市。

直男天堂看似生猛，但正在步入油腻。

虎扑终止A股上市计划，五年多的筹备再度失败。

6月23日，中金公司发布公告，鉴于虎扑拟调整上市计划，经友好协商，中金公司、东方财富证券、虎扑三方同意解除辅导协议，终止对虎扑首次公开发行股票并上市的辅导工作。针对此次调整上市计划的原因，虎扑方面并未对记者作出相关回应。

距离2016年虎扑首次报送IPO招股书，已经过去五年多的时间。

被称为“直男天堂”的虎扑为上市多次努力未果，“直男们”能否助其实现梦想？

尤其是暂停上市后，“直男经济没有未来”、“直男扶不起虎扑的上市梦”等论调，也悉数袭来，更让虎扑的未来蒙上了一层阴霾。

截至2020年5月，虎扑用户数已超过1亿，活跃用户数达8000万，其中90%以上为男性用户。

对此，蓝鲸TMT王雅迪和书乐进行了一番交流，贫道以为：

在商业模式上，虎扑的盈利转化能力确实极不稳定，体育社区尽管内容黏性大，但单靠广告却依然是个小盘子，至于赛事，还没真正打开想象空间，而此次上市的一大依仗，即电商导购，由于过度垂直性，也有发展瓶颈和政策风险。因此，其在股市上的“故事”，能带来的融资能力确实存疑。

当然，直男天堂这一事实存在，还是让虎扑获得了不少投资。

根据天眼查显示，虎扑自成立以来经历过六轮融资，融资金额超22亿人民币。

2007年9月25日迎来首次融资，投资方为五源资本和汇石资本，融资额度为数百万美元，最大的一笔则是2019年来自字节跳动12.6亿的投资。

这也表明，虎扑依然有黏性，依然可能创新出有效地垂直领域商业模式，目前的失败只是阶段性的，不会对投资者带来多大影响。

但从另一方面来说，某种意义上，来自投资方的需求，也促成了此次虎扑在实力不足的情况下谋求上市。

虎扑失利上市路的关键，依然还是盈利模式上。

2012年，虎扑推出了“识货”，作为一个导购平台，为用户提供运动装备的购买服务。2015年9月，虎扑旗下得物App以资讯App上线，提供球鞋文化和潮流资讯，后于2017年上线交易功能。

一度，虎扑希望游戏能成为未来平台营收结构中的一个主力版图，并于2015年12月在H5游戏频道上线的《NBA英雄》《球王之路》等7款游戏，仅存活了一个月的时间。

过度依赖泛广告（电商导购其实也是一种软广）的营收，缺乏更刚性和可拓展性的营收模式。

作为内容平台，垂直带来了直男天堂的美誉，但这种垂直却未必能够真正和泛领域的内容平台在垂类的深度和广度上有较多的差异性，所谓用户黏性也不是真正能够依仗的“底牌”。

特别是用户年龄，正在随着虎扑的年龄增长，直线攀升。

百度数据显示，目前虎扑的主力用户为20至29岁的男性，次主力用户为30至39岁的男性，19岁以下的年轻用户，在虎扑占比不到10%。

垂直带来的营收模式上的拓展难度，则让其尽管向赛事、电商等领域试错，却受限于资金和品牌类型，而没真正打开市场。

当然，这次失利并不代表什么。

其作为垂直内容平台，有自己的优势，亦有凭此上市的可能。所欠东风，依然是一个让外界能充满想象空间、切实可操作的新盈利姿势而已。