涨也疯狂跌也疯狂，次新股包揽6月跌幅前十

        近几个月来，“打新+次新股”似乎成为“一本万利”的买卖：申购新股，中签后坐等账户市值飙升。股民们躺着都能赚到钱。

        然而本周内，次新股迎来了一轮跌停潮，6月以来个股跌幅榜中前10位都被次新股承包了。

跌幅前十均为4月的次新股

        据WIND数据统计，本月起截至6月18日收盘期间，A股次跌幅前十均为2015年4月发行的次新股。

        其中，金石东方（300434.SZ）以近49%的跌幅成为全部A股中跌得最惨的股票。该股于4月24日首次发行，其股价在最近十多个交易日内几近腰斩，由6月1日的134.96元下跌至今日收盘价76.48元/股。

        紧接其后的还有鹏辉能源、汉邦高科、昇兴股份和航新科技等个股，而所有A股中6月跌幅超过40%的次新股就有11只。

        根据彭博社报道，截至6月17日，彭博中国IPO指数（Bloomberg China IPO Index）较5月27日以来的高点下滑近了10%。

        彭博中IPO指数主要用以衡量中国公司上市第一年内的表现，这一指数的狂跌通常意味着公司管理层退出后大量套现，由此导致个股暴跌。

        法国巴黎银行认为，次新股的这种转变意味着，中国股市上涨太快、涨幅过高。

        法国巴黎证券（亚洲）董事总经理兼首席经济学家陈兴动表示，相比之下，投资者已经没有之前那么贪婪，反而变得更加小心谨慎。在经济增速放缓的背景下，股市涨幅太大。

涨幅远高于上证综指

        然而不可否认的是，前期那些打新的投资者仍然是赚钱的，截至目前2015年发行的新股还没有一只跌破发行价格。

        根据监管规定，新股首日上涨幅度被限制在44%，但有数据显示，截至5月中旬，今年上市的新股有一半上市后首月涨幅超过300%。

        即便算上最近的下跌，彭博中国IPO指数今年以来涨幅仍然高达178%，而上证综指涨幅仅为53%。

        这样看来，次新股还是最赚钱的，但其涨幅已开始大幅缩减。

        兴业证券认为，过去两周由于涨幅过大而剧烈调整的次新股板块本周开始反弹，部分个股表现强势的同时，板块内部分化开始逐渐显现。前期由于板块整体狂热、机构集中抢筹而“鸡犬升天”的次新股将在市场的筛选中面临进一步的调整。

“游戏”还未结束

        据彭博调查的分析师预估，本周IPO申购将吸引6.7万亿元资金。也就是说，投资者并没有失去对打新的兴趣。

        金融服务公司Reorient Financial首席中国经济学家Steve Wang表示，游戏还没结束，当市场回归涨势，投资者还会回来的。

        但是怀疑论者仍担忧估值过高。过去1年，A股的市值几乎增加了2倍至9.5万亿元，尽管2014年GDP增速创出1990年最低水平。平均市盈率也高于2007年上证综指见顶时水平。

        今年一些新股估值更高。派思股份（603318.SH）自4月份上市以来涨幅达到870%，市盈率高达158倍。再升科技（603601.SH）市盈率也高达121倍，涨幅达到400%。二者都在本月沪市表现最差的股票之列，跌幅都达到25%以上。

        齐鲁证券则认为，6月整体宽幅震荡，但不改牛市格局，短期将以4700—4800为下轨展开反弹；次新股公司融资及做大股本需求强烈，是成长股中弹性最大的“类创业板”之矛。