智慧商管前头股——中骏商管登陆港交所后看点几何？

中骏商管股份将于2021年7月2日开始买卖，上市在即的中骏商管也因其可预见的成长性和精细化的智慧服务定位备受资本市场关注，近期安信证券、时富证券、中泰国际等券商纷纷发布报告对其未来增长潜力表示认可。

中泰国际观点指出，截至2020年底，中骏集团及其关联方在62个城市拥有总规划建筑面积约3770万平方米的土地储备，物业项目覆盖海峡西岸经济区、长江三角洲经济区、环渤海经济区、粤港澳大湾区及中西部地区等。未来仅母公司中骏集团丰富的项目储备就可为公司带来业绩增长带来强大支持。

上市后欲开疆拓土 巩固市场地位

过去三年，中骏商管在管总物业面积由1060万㎡增长至1620万㎡，截止到2020年底，签约总面积达到3660万㎡，增长率高达104%。

未来，依托“全国连锁，区域深耕，核心辐射、重点布局”的战略布局方向，中骏世界城正以长三角经济圈、环渤海经济圈、粤港澳大湾区、中西部核心城市以及海西经济区为重点发展目标形成“4+1”区域战略布局，铺开全国化连锁发展版图。根据计划，到2025年，将开出100个中骏世界城。

不难看出，中骏集团“一体两翼”重点向商业地产突进的意图十分明显。按照规划，母公司商业购物中心的商管项目后续必然由中骏商管承接，商管业务大跨越式发展可期。

母公司的支持只是一方面，未来中骏商管还将持续关注合适的并购机会以扩大管理规模、物业管理类型及服务类型，巩固市场地位。主要发展方向和意向标的为探现有物业组合附近的物业管理机会，如靠近住宅物业的商业物业；以及独立第三方开发物业，争取新委聘合约。

加大科技投入力度 领跑细分赛道

除了具备较好规模化发展基础，中骏商管从出身就被烙上“智慧”属性，这也是中骏商管区别目前同样主打商管赛道的宝龙商业、华润万象、星盛商业商家企业的差异化优势所在。

中骏商管的智慧化是基于其商业产品从硬件到服务一体化的开发建设成果。

从2019年起，北京中骏世界城就持续升级数智化服务，商场的小程序会员系统进入试运营、智能服务机器人落地、停车场智能改造升级、海底捞全球首家智慧门店营业，除此之外还与阿里本地生活口碑APP达成合作，开启北京首条线下口碑街，运用数字化运营帮助商家引流提效。

而根据近日的基石投资协议的条款，中骏商管全球发售所募资金额的约25%未来将用于投资科技，以改善服务质量、客户体验和参与度并提高公司的运营效率。

具体体现在增强数据收集能力及运营数据的分析能力；打造商业及住宅客户的共享会员平台；使用人工智能AI机器人优化物业基础服务；以及升级智能系统，如面部识别系统及智能停车系统等技术应用层面。

事实上，通过对智能信息技术的投资进一步提升客户体验，中骏商管等品牌形象和整体利润率都持续得以提升。

北京赛惟咨询调查显示，中骏商管2020年客户满意度达89%，远高于行业平均73%都水平。此外，2018-2019年，中骏商管商业物业管理及运营服务的毛利率分别为47.6%和51.3%，2020年稳步增长到59%，近乎住宅物业毛利率(31.6%)的两倍。这一数据甚至超过了业内佼佼者华润万象生活(2020年商业运营及物业管理服务毛利率为41.8%)，成为当之无愧的行业领头羊。

通过开发数字化及运营自动化系统、CRM会员销售系统、智能POS及ERP系统、智能物业管理系统等先进数智化管理技术和方式，中骏商管的商业物业运营及服务能力还将不断增强。