私募股权基金都爱新三板！估值300亿的天星资本也准备挂牌

        又一家PE（私募股权基金）机构准备挂牌新三板了！继中科招商、九鼎资本坐稳新三板后，硅谷天堂、同创伟业相继递交了申请转让书。见此情景，专注新三板企业投资的天星资本加快上市步伐，计划年内挂牌新三板。

        澎湃新闻（www.thepaper.cn）从一名消息人士处了解到，天星资本对于上市显得颇为着急，整个团队眼下都陷入忙碌期，以迎接4月30日——股改基准日，之后天星资本将迅速启动定增，目前已有多家券商确定认购，企业总估值达300亿元。

        所谓股改基准日，即拟挂牌企业从有限公司进入到股份公司的股改阶段中，用于审计公司财务的资料截止日。这意味着，天星资本的挂牌已进入争分夺秒阶段。

        就在一周前，全国中小企业股份转让公司（简称“全国股转公司”）公示了国内两家大型私募机构——硅谷天堂和同创伟业的公开转让说明书。至此，新三板市场已迎来国内多家私募“邀约”登陆。

        PE机构集体狂奔“上市”的现象在国内前所未有。一直以来，私募股权基金难以符合登陆A股上市的要求，目前PE机构中唯一一只以借壳方式登陆主板的个股为鲁信创投。

        “传统意义上PE机构要上市，一个不得不面临的问题就是信息披露。由于每年来自资本市场的收益浮动很大，市盈率也会很低，对于被投资企业甚至私募本身的运作而言，可能会造成一定影响。”一名私募机构创业人如是表示，新三板对于信息披露相对宽容，这为私募行业提供了一个机会。

        那么，私募企业为何要急于抢占新三板？是否出于转板考虑？

        “对于挂牌企业而言，抢占新三板本想吃顿饱饭，没想到来了一顿满汉全席。”天星资本董事长刘研称，他认为20%~30%的新三板企业值得投。不少挂牌公司的估值得到了30倍、40倍的提升，得以收购同行。”

        “私募抢占新三板，一个最直接的目的就是为了快速融资。”北京满世集团投资公司总经理王秀平认为，目前主板上市的流程相对繁复。技术性的企业可能会存在转板的考虑，但是像中科招商、九鼎投资等金融性企业完全没有转板的必要。

        对于这一说法，刘研显得颇为认同。他认为，新三板企业未来没有必要转板，但转板制度必不可少，以便未来打通三个交易所，在估值体系方面形成一个统一的方式方法，A股的水也可以溢过来。

        眼下，新三板市场异常火热。据全国股转公司最新数据，新三板挂牌公司达2335家，股票成交9.44亿元。今年以来，挂牌公司股票成交累计达647.66亿元。

        不过，就在不少知名私募机构疯狂“入市”的同时，另一些私募人士则显得相对谨慎，认为眼下并非一个最佳时机。

        “这是一个有趣的现象，也是一种新尝试，在国外有黑石集团等这样一些例子，但是股价表现并不是很好。所以，对于这一选择途径，不少PE还是在观望，有待新三板发展得更成熟。”泰达资本创始合伙人叶卫刚表示。

        一名业内人士称：未来注册制推行后，新三板上市的优势可能会有所削弱，PE未必会像现在一样趋之若鹜地登陆。