中信申万华泰等券商调降两融折算率！南北车等强势股承压

        在4月28日午间证监会再度提醒新老股民股市有风险、不要盲目跟风之后，融资融券业务（俗称两融）再度成为市场焦点，当日国内几大券商都公开宣布对融资融保证金证券进行调整。

        4月28日，华泰证券、光大证券、申万宏源证券等多家国内券商，集体宣布调整可充抵保证金证券及折算率。一些近期涨幅较大的证券品种，被调降可充抵保证金证券折算率，个别品种甚至被直接调出可融资标的池。

        这也意味着，这些股票将被动降低杠杆，股价将因此承压。

        所谓可充抵保证金证券的折算率是指，可充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值或净值进行折算的比率。担保品风险评估越高，折算率会低，反之则越高

        按照证券交易所规定，交易所交易型开放式指数基金折算率最高不超过90％，A股股票折算率最高不超过65％，权证及被实行特别处理和被暂停上市的A股股票的折算率为0％。证券公司公布的可充抵保证金证券折算率不得高于证券交易所规定的标准。

        此前的4月27日，中信证券官网已宣布，对融资融券业务可抵充保证金证券做了大范围调整，调升1698家，调降1032家，其中，658只股票的融资融券折算率至零。

        从中信证券调整名单看，中国南车、中国北车、中国中铁、太原重工、中国船舶、中国铁建、全通教育等标的的担保折算率都降至零；乐视网、东方财富等标的的担保折算率都降至0.2。

        中信证券内部人士透露说，此次大批量调整担保折算率，主要是为了降低风险，但也不排除监管指导因素；但其对于监管指导情况未做说明。

        证券时报援引中信证券的回应称，由于近期上市公司陆续发布了财务报告，对一些基本面不佳、存在退市风险的上市公司股票，该公司依据风险管理模型的计算结果适度下调了折算率。

        券商人士分析，如中国南车、中国北车、全通教育、中国铁建等股票，近期涨幅较大，万一暴跌，投资者容易触及平仓线或两融担保警戒线。

        值得注意的是，监管密切关注两融业务风险。

        此前的4月17日，证监会新闻发布会上，证监会主席助理张育军强调，证券公司不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，证监会将继续加大检查执法力度，坚决、及时处理和纠正违法违规行为，为融资融券业务持续健康发展创造良好环境。

        证监会同时对券商两融业务提出要求，包括加强两融业务的合规管理、合理确定客户融资杠杆、加强客户管理、落实客户适当性管理和分类分级管理等。这被认为是近日来对券商两融业务发布的最严厉观点。

        根据沪深两市交易所数据显示，截至2015年4月27日，沪深两市融资融券（两融）余额首次突破1.8万亿元，为1.815万亿。在杠杆持续放大的情况下，有业内人士分析，目前两融业务的规模约为六七倍，已突破风控指标。

        此前，不少券商为了降低风险、加强风控，早已调整保证金比例和担保折算率。如华泰证券早在今年2月就发布公告，将两融保证金比例调整从0.65上调至0.7；而兴业证券较早就已将中国北车的担保折算率下调至零。