证监会出招了，你怎么看？七成被访者认为市场影响小于10%

        4月17日，证监会要求券商两融不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托等。此举对市场有何影响？发起的调研共回收有效问卷512份，结论如下：

        1、七成认为证监会此次出招市场影响在10%以内。证监会要求券商两融不得以任何形式开展场外股票配资、伞型信托。对此，46%认为这是证监会调控市场的手段，31%认为调控是监管层意图，后续还有其他措施，23%认为是证监会常规性业务风险警示。对于证监会此举的市场影响，68%认为市场调整幅度在10%以内，23%认为市场调整在10-20%之间，6%认为调整幅度在20%以上，3%认为牛市结束。

        2、多数认为未来震荡。对未来三个月A股走势，34%认为上证综指在4000-4500点之间震荡，30%认为上行至4500-5000点，19%认为创新高至5000点以上，17%认为将跌破4000点。对于创业板未来三个月走势判断，41%认为在2000-2500点之间震荡，28%认为在2500-3000点之间震荡，17%认为将跌破2000点，14%认为将冲上3000点。

        3、风格方面略偏价值。对于市场风格的判断，46%认为上证50占优，这一比例较4月1日调研时的28%明显上升；42%认为市场区域均衡，较上次的50%减少；12%认为小盘成长继续占优。

        4、看好行业选择偏均衡。未来3个月最看好的行业，医药、食品饮料占比17%，这一比例较上次调研的11%上升；大环保（环保+新能源汽车）占比15%，大高端装备（军工、工业4.0等）15%，TMT占比7%；非银12%、银行13%、地产7%；中上游强周期合计不到9%。

《证监会再出招，您怎么看？》调研结果明细

        1、证监会两融新政实际影响小。融券标的此前已扩容4次，不影响趋势。券商两融业务本来就针对场内投资者，银行和融资公司才从事场外配资、伞形信托业务。银监会并未出台政策或窗口指导银行配资业务。

        2、主要影响投资者心理，是否预示全面调控股市还需观察。证监会作为监管机构在股市快速上涨后提一些业务风险警示，尚不能定性为高层欲调控股市，上周官媒还对股市积极评级。调控股市节奏最市场化的手段应是增加股票供给。

        3、市场短期波折。证监会此次措施力度明显小于1月两融处罚，更小于530，这两次最大回撤10%、22%。本轮牛市背景是管理层借助资本市场实现改革转型，资产配置搬家才开始，牛途还很长。

        4、淡定从容些。上证翻倍后出现恐高心理很正常，但新增资金的强大边际力量非简单隔空喊话可扭转，淡定观察。3月中以来强调，新兴成长是长牛主角，现阶段金融等低涨幅、低股价、低估值的滞涨品更优，结构如已变化可以更从容些。

【延伸阅读】海通策略问卷结果——“证监会出招，您怎么看？”(2015年1月17日)

        调查背景

        1月17日，证监会通报券商融资类业务现场检查及处理情况，在此背景下对投资者进行调研，截至1月17日20点，共回收有效问卷514份。

        主要结果

        （1）多数认为是短期回调，6成多认为指数回撤10%之内。对当前A股的定性，59%认为是短期回调，33%认为是中期调整，8%认为是本轮行情结束。对于上证综指的回调幅度判断，35%认为5-10%之间，27%认为小于5%，25%认为10-15%，13%认为超过15%。

        （2）对券商明显谨慎，6成多认为回撤15%以上。对于券商股回调的幅度判断，31%认为调超过20%，30%认为15-20%，21%认为10-15%，18%认为小于10%。未来最看好的行业选项中，非银金融占比仅10%，去年12月9日、24日分别为46%、22%。

        （3）多空、风格力量更均衡。对于春节前上证综指走势判断，22%认为创新高至3500点以上，35%认为3200-3500点，30%认为2900-3200点，13%认为将跌破2900点。相比最近2次调研，多空力量明显更均衡，之前明显偏多。风格上选择均衡的比例大幅上升，达62%。

        （4）行业偏爱进一步转向消费、成长。对于春节前行业选择，金融地产占比仅37%，相比前两次的64%、50%进一步下降，消费类（医药、食品饮料）占比明显上升至25%，TMT占比18%。

        调研结果明细