上证50、中证500股指期货实战必读！关注保证金杠杆风险

        

上证50、中证500股指期货合约正式挂牌上市。 澎湃新闻记者 葛佳 图

        4月16日，上证50、中证500股指期货合约正式挂牌上市，虽然这并不是中国期货市场上的第一个指数期货品种，但新期指的上市无疑丰富了投资者可选择的套期保值标的，尤其是中证500股指期货所对应的现货指数成份股以小市值股票居多，因此上市首日便受到了市场的追捧。

        下面，就让笔者为大家罗列一下新期指投资客需要知道的那些事吧。        

（一）、新股指期货合约

        1、上证50和中证500股指期货上市时间

        上证50、中证500股指期货合约自2015年4月16日（星期四）起上市交易。

        2、上市交易合约和挂盘基准价

        上证50、中证500股指期货的合约月份共4个，为：当月、下月及随后两个季月

        上证50股指期货首批上市合约为2015年5月合约（IH1505）、2015年6月合约（IH1506）、2015年9月合约（IH1509）和2015年12月合约（IH1512）。中证500股指期货首批上市合约为2015年5月合约（IC1505）、2015年6月合约（IC1506）、2015年9月合约（IC1509）和2015年12月合约（IC1512）。

        各合约挂盘基准价由交易所在合约上市交易前一交易日公布。

        3、上证50和中证500股指期货交易保证金

        上证50和中证500股指期货合约上市初期的交易保证金为10%。与沪深300股指期货保证金一致。

        4、上证50和中证500股指期货手续费

        上证50和中证500股指期货合约交易的手续费标准暂定为交易金额的万分之零点二五，交割手续费标准为交割金额的万分之一。交易所有权根据市场运行情况对手续费标准进行调整。

        5、上证50和中证500股指期货的交易时间

        交易时间：上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:15

        最后交易日交易时间：上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:00

        6、上证50和中证500股指期货的涨跌幅限制

        每日价格最大波动限制：上一个交易日结算价的±10%

        另：季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±20％。

        7、上证50和中证500股指期货的交割日和交割方式

        交割日期：合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延

        交割方式：现金交割

        8、开盘价、收盘价和结算价是什么？

        在《中国金融期货交易所交易细则》中，开盘价定为某一期货合约经集合竞价产生的成交价格。集合竞价未产生价格的，以集合竞价后第一笔成交价为当日开盘价。收盘价定为合约当日交易的最后一笔成交价格。

        当日结算价为合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。计算结果保留至小数点后一位。交割结算价为最后交易日标的指数最后 2 小时的算术平均价。计算结果保留至小数点后两位。

（二）、交易和开户

        1、股指期货交易是什么样的？

        一个完整的股指期货交易流程包括开户、下单、结算、平仓或交割四个环节。具体为：

        （1）开户：客户参与股指期货交易，需要与符合规定的期货公司签署风险揭示书和期货经纪合同，并开立期货账户。

        （2）下单：指客户在每笔交易前向期货公司下达交易指令，说明拟买卖合约的种类、方向、数量、价格等的行为。

        （3）结算：结算是指根据交易结果和中金所有关规定对会员或客户的交易保证金、盈亏、手续费及其它有关款项进行计算、划拨的业务活动。

        （4）平仓或交割：平仓是指客户通过买入或者卖出与其所持有的股指期货合约的品种、数量相同但交易方向相反的合约，以此了结期货交易的行为。股指期货合约采用现金交割方式。股指期货合约最后交易日收市后，交易所以交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合约。

        2、投资者应该去哪开户？

        期货公司是客户和中金所之间的纽带，除了中金所的自营会员外，其他客户从事股指期货交易可以通过期货公司进行，选择合适的期货公司进行交易有利于保护客户的合法权益。客户可以到中金所会员或者取得股指期货的中间介绍业务资格的证券公司开户。

        3、普通投资者开户需要具备哪些条件？

        期货公司会员为符合下列标准的自然人投资者申请开立交易编码：

        （一）申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元；（二）具备金融期货基础知识，通过相关测试；（三）具有累计10个交易日、20笔以上（含）的金融期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上（含）的期货交易成交记录；（四）不存在严重不良诚信记录；不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事金融期货交易的情形。

        期货公司会员除按上述标准对投资者进行审核外，还应当按照交易所制定的投资者适当性制度操作指引，对投资者的基本情况、相关投资经历、财务状况和诚信状况等进行综合评估，不得为综合评估得分低于规定标准的投资者申请开立交易编码。

        4、如何借助现有沪深300股指期货账户等完成中证500、上证50的交易？

        交易者可以直接利用现有沪深300股指期货账户等完成中证500、上证50的交易等。     

（三）、其他知识和风险教育

        1、股指期货与股票有什么区别

        2、股指期货与ETF的区别

        股指期货是指以股票价格指数为标的物的金融期货合约。交易所交易基金(ETF)指的是可以在交易所交易的基金，英文全称Exchange Traded Fund（缩写为ETF）。ETF是开放式基金的一种特殊类型，在交易方式上结合了封闭式基金和开放式基金的特点，既可以在交易所买卖交易，也可以进行申购、赎回。买进(申购)基金份额有两种方式，一是现金，二是用一揽子股票。但在卖出或赎回时，投资者只能得到一揽子股票。ETF与股指期货属于两种不同的交易品种，ETF是现货交易，它交易的是代表一篮子股票所有权的指数存托凭证，而股指期货交易的则是以股票指数为标的物的标准化期货合约，是一种期货交易，这决定了ETF与股指期货在本质上有许多不同的地方，不能相互替代。

        3、期货交易有哪些风险？

        （1）法律风险。股指期货投资者如果选择了不具有合法期货经纪业务资格的期货公司从事股指期货交易，投资者权益将无法得到法律保护；或者所选择的期货公司在交易过程中存在违法违规经营行为，将可能给投资者带来损失。

        （2）市场风险。由于保证金交易具有杠杆性，当出现不利行情时，股价指数微小的变动就可能会使投资者权益遭受较大损失；价格波动剧烈的时候甚至会因为资金不足而被强行平仓，遭受重大损失，因此投资者进行股指期货交易会面临较大的价格风险。

        （3）操作风险。和股票交易一样，行情系统、下单系统等可能出现技术故障，导致无法获得行情或无法下单；或者由于投资者在操作的过程中出现操作失误，都可能会造成损失。

        （4）现金流风险。现金流风险实际上指的是当投资者无法及时筹措资金满足建立和维持股指期货持仓的保证金要求的风险。股指期货实行当日无负债结算制度，对资金管理要求非常高。如果投资者满仓操作，就可能会经常面临追加保证金的问题，如果没有在规定的时间内补足保证金，按规定将被强制平仓，可能给投资者带来重大损失。

        （5）连带风险。为投资者进行结算的结算会员或同一结算会员下的其他投资者出现保证金不足、又未能在规定的时间内补足，或因其他原因导致中金所对该结算会员下的经纪账户强行平仓时，投资者的资产可能因被连带强行平仓而遭受损失。

        4、如何认识股指期货的保证金交易？

        股指期货交易采用保证金交易方式，这是与股票交易的一个重大差别，股指期货交易也因此比股票交易具有更大的风险性。

        假定保证金比率为10％，则我们投入5万元就可以进行一手合约面值为50万元的交易，如果期货价格上涨10％，对于多头来说，可以盈利5万元，收益率为100％；但对于空头来说，收益率为-100％，即投资者的保证金被全部亏掉，这就是保证金交易的杠杆性风险。

        当价格出现较大的不利变化时，如果不及时止损，投资者权益甚至可能出现负值。所以，从事股指期货交易要更加注意风险管理。