三个学术民工：东北怎么了

东北失速

        2014年，全国各地区加权GDP增速为8.3%，而东北地区仅增长5.9%，远低于东部的8.1%、中部的8.9%、西部的9.1%。分省来看，2014年全国GDP增速最低的五个省份中，东北三省也赫然在列。虽然与其他地区存在较大差距，不过接近6%的增速似乎还可以。但更多的迹象表明，东北三省面临困境：

        第一，从投资需求来看：2004-2011年，东北地区固定资产投资增速一直在30%以上，甚至个别年份逼近40%！即使在2013年，投资增速也还有18.7%，而在2014年，东北三省的固定资产投资增速只有2.9%！东北以外地区的增速则达到16.5%。

        投资在短期内是需求，在中长期则形成供给。逼近零增长的投资数据，不仅表明当下投资对经济增长拉动力减弱，而且预示着未来一段时间经济还将进一步下滑。

        第二，从投资结构来看，未来东北地区经济结构的变化将是不健康的。因为第二产业投资增速急遽降低的同时，第三产业投资竟然是负增长——辽宁第三产业投资比上年下降3.2%！第三产业的投资的下降，意味着中期内GDP的产业结构中第三产业比重将降低。

        第三，从外部需求来看，2014年东北地区出口增速为-6.4%，而东北以外地区的出口增速为6.6%。投资引擎失速的同时，东北经济并没有在外需方面获得新的支撑。

        第四，作为老工业基地的东北地区，其工业增加值增速也在显著下滑。2014年，东北三省规模以上企业工业增加值仅增长4.9%，这意味着它的工业增长速度尚不及2008-2009年金融危机时的零头。而同样在2014年，东、中、西部的增速分别为：8.6%、10.1%、10.2%。更严重的是，东北地区工业增加值增速还在进一步下滑。辽宁是东北的老大哥，它的工业规模比黑龙江和吉林两省的总和还要大，2014年9-12月同比分别比上年下降1.6%、2.0%、2.5%、4.9%，降幅越来越大。

        最后，东北地区经济失速还可能引发金融风险。在房地产市场，2014年商品房销售面积下降33.9%、商品房销售额也下降30.3%。而且，这还是在中央继续加大对东北棚户区改造支持力度的情况下发生的。2014年，东北地区房地产开发投资增速已经降至－17.7%。而除东北之外，增长速度最慢的西部地区为12.8%，两者增速相差30个百分点！房地产业的这种下滑态势，可能会引发东北地区金融系统产生风险。

        与此同时，东北地区2014年末贷款余额比年初增长14.5%，增速依然较快，如果工业企业订单下降、存货积压、经营亏损的状况得不到改善，随着不良贷款率提高，信贷风险必然加剧。

东北怎么了？

        东北的经济增速下滑，受累于全国的投资需求疲弱。辽、吉、黑三省的支柱产业高度相似，均以装备制造、石化、农产品等初级品为绝对主导。由于国内投资增速下降的大趋势，以及国际大宗商品价格下跌的大背景，这种产业结构极易遭受区外需求变化、国际价格变化的冲击。因此，高度依赖重工业、初级产品的东北三省，在这轮经济周期中注定将面临最大的困难。

东北问题会不会蔓延？

        东北问题在全国范围进一步蔓延的可能性较小。一方面，东北经济体量不到全国的十分之一，因此其通过实体经济渠道，对其他地区产生的影响较为有限。从2013-2014年规模以上工业增速的走势也可以看出，虽然东北的工业增速一路下滑，到2014年4季度已经逼近零增长，但是剔除东北后的全国增速已经企稳。

        另一方面，东北金融市场规模较小，2014年末，东北三省的金融系统的贷款余额在全国仅占到7%左右，其他融资渠道也远不如东部地区发达，金融规模显著低于其实体经济在全国的占比。尤其是考虑到中央和地方政府的实施短期稳定措施的干预能力，东北地区的问题应属于局部性问题。

        尽管如此，东北三省的区域性经济、金融风险，仍然是一个值得关注的问题。

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作者冯蕾，中国社会科学院世界经济与政治研究所经济发展研究中心特约研究员。作为特邀嘉宾，为本期“三个学术民工”撰写此文。“三个学术民工”专栏由徐奇渊、李晓琴、杨盼盼倒班为您特供。专栏主要生产全球价值链的科普文章，也顺带打磨世界经济热点。希望用谈风月的心情谈谈经济。