德勤：A股上半年IPO数量同比翻番，发行节奏没有主观收紧

2021年上半年，A股新股发行数量和整体交易规模实现双双增长。

6月18日，德勤发布中国内地和香港IPO市场2021年上半年回顾与前景展望报告。报告指出，预计今年上半年A股共有244只新股发行，共募集资金2079亿元。新股发行数量同比（较去年同期）增长109%，融资总额同比增加51%。而在2020年上半年，A股共有117只新股发行，融资额为1381亿元。

报告指出，2021年上半年，上海证券交易所（以下简称“上交所”）的主板和科创板，新股发行数量为139只，共募集资金1418亿元。其中，主板新股发行数量为54只，科创板新股发行数量为85只。

深圳证券交易所（以下简称“深交所”）方面，今年上半年新股发行数量合计为105只，共募集资金661亿元。其中，主板新股发行数量为20只，创业板新股发行数量为85只。

“今年上半年A股四个市场板块的IPO活动均较去年同期表现更为活跃，主要是新证券法实施、创业板注册制改革带来的成果。”德勤中国全国A股市场华东区合伙人赵海舟在发布会上说。

展望下半年，报告预计，A股市场的IPO表现或将进一步平均，大部分新股将会来自科创板和创业板。预计下半年科创板和创业板，均将会有180只至210只的新股发行数量。其中，科创板融资额或达1300亿元至1700亿元，创业板融资额或达1600亿元至2000亿元。

值得关注的是，近期，有市场观点认为，A股IPO的发行有所收紧。

对此，赵海舟对澎湃新闻记者说：“严防拟上市企业‘带病闯关’的指导方针，是一直没有变得，但此前可能只是在审核阶段才会重点提及。目前，这一要求已更加政策化和具体化，执行的可操作性也实现了进一步的加强。如对相关板块的拟上市企业，进行现场检查等。由于包括保荐机构在内的市场各方仍处在一定程度的适应过程中，也是出现了不少企业主动撤回IPO的现象。因此，市场各方对IPO活动才会出现有收紧的感觉。”

“可以看到，近一段时间，各个板块的IPO发行节奏，已经恢复到了一个比较正常的水平。因此，目前A股的IPO其实是常态化的正常节奏，没有出现明显的主观收紧情况。”赵海舟进一步指出。

6月10日，证监会主席易会满在第十三届陆家嘴论坛上表示，当前IPO发行既没有收紧，也没有放松。当然，在发行节奏上，需要综合考虑市场承受力、流动性环境以及一二级市场的协调发展。

易会满指出，一些市场主体会出现IPO收紧的感觉，可能有三个方面的因素：一是落实新证券法的要求，对中介机构的责任压得更实了；二是加强股东信息披露监管，明确了穿透核查等相关要求；三是按照实质重于形式的原则，完善了科创属性评价体系，强化了对“硬科技”要求的综合研判。

易会满强调，这么做的考虑，主要是为全市场稳步推进注册制改革创造条件，处理好注册制改革与提高上市公司质量的关系，同时防止资本无序扩张和板块套利，维护公开公平公正的发行秩序。

“A股注册制实施已有近两年多的时间，经过科创板、创业板两个板块的试点，全市场推行注册制的条件逐步具备。随着全面实行注册制的各项准备的推进，相信全市场注册制的时代会很快到来。”赵海舟指出。