毛振华：警惕原材料上涨挤压企业利润空间，制约制造业修复

6月8日，由中诚信国际信用评级有限责任公司主办、穆迪公司赞助的“中诚信国际2021年中信用风险展望研讨会”在北京举行。

中诚信集团创始人、中诚信国际首席经济学家、中国人民大学经济研究所联席所长毛振华在会上发表了题为《周期错位下的中国经济与政策选择》的主旨演讲。毛振华指出，虽然经济修复并不平衡，但中国经济仍存在三大发展窗口期。

首先，中国疫情得到有效控制，经济率先向正常化回归，为中国经济赢得了金融危机以来的又一带来的错峰发展窗口期；其次，短期内大国博弈有所缓和，为中国布局和应对提供了一个较为短暂的时间窗口；再次，中国应对疫情冲击的政策相对克制，信用宽松的力度低于其他主要经济体，在一定程度上避免了债务风险持续的高位累积，为后续政策操作预留了空间。

不过，毛振华提醒称，当前经济运行中仍存在多重风险，需要持续关注其演化态势。首先，当前中国债务风险仍然处于高位，对经济增长的制约仍存。其次，经济周期与信用周期错位转换，或导致经济运行面临产出与融资“双缺口”压力。再次，虽然通胀整体仍可控，无恶性通胀之忧，但仍需警惕原材料价格上涨或挤压企业利润空间，制约制造业修复。第四，外部不稳定性、不确定性持续存在。

毛振华建议，在内外多重挑战并存背景下，宏观政策要统筹兼顾内外环境的变化，统筹兼顾稳增长与防风险。具体来看，短期内仍需坚持稳增长与防风险双底线，宏观调控以“稳”为主，做好财政政策与货币政策的协调，通过持续稳增长和一定杠杆水平下的债务滚动进一步缓释和化解风险，并充分考虑疫情及外部环境演化适时动态调整。