小川说反话！央行时隔一年重启逆回购，向市场输血500亿

        虽然央行行长周小川刚刚在瑞士达沃斯论坛称“不向经济体注入过多的流动性”，但随着春节假期这一资金面紧张时点的临近，中国人民银行1月22日意外在公开市场操作中重启逆回购，再加上国家外汇局今日明确“贸易顺差、资本流出”的格局将常态化，市场预计，既然逆回购开闸，估计一时央行很难停得下来。

        根据公告，央行人民银行今日以利率招标方式，开展了规模500亿元的7天期逆回购操作，中标利率为3.85%。

        这是央行在公开市场操作上停摆2个月后的首度出手。同时，也是央行时隔一年重启逆回购操作，在2014年1月28日1500亿逆回购操作后，央行再也没有通过这一货币政策工具为市场提供过流动性，取而代之的则是，SLF（常设借贷便利）、MLF（中期借贷便利）等新创设的政策工具。

        在利率方面，3.85%的中标利率也较上一期的4.10%回落了25个基点（1个基点等于0.01个百分点），彰显了央行降低融资成本的决心。

        虽然央行重新注入流动性，但银行间市场资金价格却意外走高。

        22日的上海银行间同业拆放利率（Shibor），除隔夜利率小幅回落至2.7710%外，包括7天期、14天期和1月期Shibor利率全线上涨，其中，14天和1月期Shibor利率升至5%。

        值得一提的是，总体看，无论是银行间市场还是交易所市场，资金面并未出现过于紧张局面。民生证券的看法是，银行信贷扩张意愿不强，因此也普遍不缺钱，逆回购无法提升银行信贷投放的意愿，因此，此轮逆回购有助于助推市场收益率下降。

        随着外汇占款去年12月出现负增长，央行可以通过主动投放流动性，实现货币政策利率调控的转型，3.85%可能是央行认可的7天利率上限。

        国家外汇管理局国际收支司司长管涛今日在国新办举行的2014年外汇收支数据发布会上表示，“贸易顺差、资本流出”的格局必然会更加常态化。